週末雑感（2021/1/31)

週末は米国も大幅安。

週末は月末でもあったのでリバランスで売られたんだと思う。
因みに
S&P500　12月末3756　　高値3855　　1月末3714
NASDAQ　12月末30606　　高値31120　　1月末30603
日経平均　12月末27444　　高値28822　　1月末27663
TPOIX　　12月末1804　　高値1862　　1月末1808

日米ともに株式の月中の高値は+3％程度はありました。

米国の10年国債は12月末0.925％　月中利回りの最高値1.143％　1月末1.048％
月初から見て0.21％上昇していましたからデュレーション9年強として債券価格は約2％程度下落している。

とすれば、株と債券で5％資産価格が変動すれば当然にリバランスは起こるはず。
なので月末に上昇したものが売られるのは普通に考えられる。

1月は株価が上昇しすぎただけで、世の中は何も変わっていない。
幸いコロナの感染者数も落ち着いてきましたから2月も株価は堅調であると予想する。

ただ、多少調子こいてた投資家さんが居たのは事実だと思うし銘柄の質が落ちてるのも事実だ。

アメリカも仕手株みたいなのが脚光を浴びている。
これはこれまで手垢がついた銘柄が多くて、新たに手掛ける投資家層が限られていることを表していると思う。
そのため、いったん仕手株で儲けた投資家が痛手を受けるくらいに質の悪い銘柄が調整しないと
本格的に主力どころには資金は回ってこないんではないかと思います。

元気出していこう！

週末雑感（2021/1/24)

今週考えていた事。

現在の株価は高いのか？安いのか？（と言うより高くないのか？）

単純に考えれば高く見える。

果たしてそうか？

	日経平均	PER	EPS
2017年末	22764.94	15.06	1511.6
2018年末	20014.77	11.22	1783.8
2019年末	23656.62	14.36	1647.3
2020年末	27444.17	25.26	1086.4
現在	28631.45	26.09	1097.4

この4年間の年末の株価とPERは日経新聞から引用した。

EPSは日経平均➗PERで逆算した。

PERだけを見れば、どうしても高く見える。

では何故、株が買われているのか？

EPSは一株当たり利益であり、日経平均では一単位当たりとなります。2,018年はEPS1783円となった。

この年はEPSが伸びたにも関わらず、株価がそこまで上がらずにPERで11倍台となった。

要は日本は成長しないと考えられていた訳だ。

そして、2020年コロナの影響があり株価は急落。それとともにEPSは一旦1000円を割り込んだ。

しかし、年末は1000円台を回復して終わった。

このEPS1000円は2008年のリーマンショック前の水準が900円台であったから、その時よりは上である。

確かリーマンショック直前はデフレが脱却出来るのではないかと言われるほど経済は良かった時期である。

だから2019年はリーマンショック前の約2倍の収益力が企業にはあったこととなる。

それゆえ消費税の増税を政府は行った。而して経済は減速していたところでコロナの強烈なパンチを浴びた。

日本経済というか日経平均採用銘柄の企業にとっては、経済は大幅に減速したものの収益力は確実に上昇していた。

その為にこの程度で済んでいたと言えるかもしれない。

では本題。株価は高いのか？

先週末の株価が28631円。

もし2018年末の収益状況であれば如何だろう？

株価28631➗1783円（2018年末EPS）＝16.05倍である。

もしかするとコロナワクチン等で経済が元に戻ると仮定して

その利益から株が買われているのかも知れない。

そうであれば20倍まで買われるとして

1783円✖️20＝35660円

この辺まではあっても良いかもしれない？

当然経済がここまでダメージを受けている以上そう簡単には回復はしないだろう。

でも、何が起こるのか判らないのが経済でもある。

今回のコロナがブラックスワンであったならば、株価の売り方にとっての株価の上昇もブラックスワンだ。

たまにはオプティミストでいるのも良いかもね！

元気出して行こう！

週末雑感（2021/1/17）

今日の更新は少しだけ。

今週はやはり上値が重いと言うか、ここから買い上げる材料に乏しい週だった。
米国大統領の議会での承認が終わり、新政権の体制が決まっていくにつれて新鮮味が無くなり
何を以て株を買うのかが明確でない感じがする。

これは日本でもアメリカでも一緒だ。
その割には売られていないのだから、いったん踊り場の状況でしょう。

12月の上昇による過熱感はまだ解消されていないと思いますし
空売りの期日に伴う買戻しも一巡した感もある。

後は日経レバETFの空売りや日経ダブルインバースの買建残高が1000億円くらいあり
ダブルインバースの純資産が2588億円が真っ赤っ！
このうちの何割かは現物株のヘッジで保有していると思いますから
全てが純投資では無いんだと想像しますが、保有者の心境は如何ばかりか？

結局は高値は売り屋が付けるものだから、行くところまでは行くんでしょ。
テスラモーターの今だって、空売りの売り屋が買い戻してこの株価になったんだから。

売り物が多い株こそが一番上がる。たぶん真実だよね。

元気出して行こう！

週末雑感（2021/1/9）

新年からマーケットは飛ばしていますね！
これはトランプからのプレゼントだったのでしょうか？

ジョージア州で共和党が2人とも落としました。
これはトランプの自滅の様相がある。
ちょっとクレイジーになってしまった感じがします。
4年後に再挑戦するならばここはいったん引き下がって、バイデンを祝福する必要があったのでは。
トランプには捲土重来という言葉は無いんだろうか？

裏読みすれば何か病を抱えていて、4年間が待てないとか・・・
このままでは2年後の中間選挙でも共和党は勝てなくなる。

現役大統領は任期中に株価が上昇していれば支持率も高くなりやすい。
特にアメリカ人は株式や投信を持つ人たちが多いので、資産を増やしてくれた大統領には当然に人気が行くのでしょう。
現状はバイデンが給付金を支給して、財政を出動して景気を支えることを見込んで株価が上げているのは判る。
これは財政の悪化を目先は無視しているから。ある程度の失業率上昇の下支えになっている。
これが失業率が低下して、景気が持ち直してきて金利が上昇し始めるとちょっと怖い気がします。

今の投資家はこれらの懸念は認識しているはず。でも、あえてこれも無視して株を買っているのだ。
いまはたぶんバブルなんでしょう。
バブルは弾ける前が一番美味しいんだよね。
ゴム風船だって真っ新な状態から膨らませ始めて、顔を真っ赤にして息を吹き込んでもなかなか膨らまない。
膨らみ始めるとそれよりも息を小さく吹き込んでも膨らみ方は大きくなる。
だから、もっと膨らます。
そして、ある水準まで来ると風船はどうなるか？
風船が破裂するor口元から空気が逆流する（時には手を放してどこかへ飛んで行ってしまう）
その先の事は判りません。
もしかしたら、ある程度膨らんだところで口を結んで切れるかもしれません。そうすれば、しばらくは膨らんだまま
風船なら数日は持ちますが、朝起きたら空気が抜けているかもしれません。

でも、まだ膨らみ切ってはいないと思います。
風船を膨らます時、口元の手はゴムを抑えながら膨らましているよね。
それが今のマーケットでは悲観論を言う人たちなんだと思います。
破裂する時は手元を抑えずに吹いている時じゃないかな？
ならば、しっかり利用すべきではないか。
そして、降りる時が来たらアッサリ降りる。
個人的にはなるべく売るときに売りやすい商品に投資すべきとは思っていますが。

百発百中なんて無理なんだから、100稼いで50損していったん休む。それくらいで丁度いいと思っています。
全部当てようとするのは神への冒涜です。
それが出来るのはドラえもんの友達ののび太君とバックトゥーフューチャーのビフくらいです。
（因みにビフのモデルはトランプ大統領と言われているけどね）

ということで来週も　元気出して行こう！

年始雑感(2021/1/2)

新年おめでとうございます。

本年もよろしくお願いします。

さて、昨年は激動の1年でしたね。

今年は如何なることやら。

今回の年末年始は極力外には出ずに家でうだうだしています。

そして、先ほど東京都が緊急事態宣言の要請をしたとの報道がありました。

相当、医療体制がひっ迫しているのでしょう。

これを直ぐに政府の責任に結びつける。

何なんですかねぇ？コロナ第1波の後で時間があり、補正予算の予備費も潤沢にある時にほぼ何もせずに事が進行した時に政府の責任にする。日本人はこんなに他人に責任を押し付ける民族だったのだろうか？

全て他人の所為にする。そこから何が生まれるのか？

タブン何も生まれない。

まずは自分で動く。それで足りないところに公的な補助が補う。これが必要なんだと思う。

GOTOキャンペーンだって、必要ではあるんだろうけど余りに丸抱えになってはいなかったか？

人は他人や公の補助や援助が初めは有り難いと思う。だけど、それに慣れたら補助や援助が無くては生きられなくなる。

やっぱりドラッグと一緒ですよね。抜け出せなくなる。

だから、補助や援助が有り難いと思えているうちに自分で何かを切り開かなければいけないんだろう。

私も今年で55歳。もういい歳です。

今年は何か切り拓きたい！

証券マンは寿命が短いように思います。

タブン70歳くらいまででしょう。

とすれば、15年✖️365日=5475日。　約5500日です。

75歳まで頑張ったとして、20年✖️365日=7300日。

今年は1日を更に大事にして行こうと想いを新たにしました。

元気出して行こう！

THINK BIGで行こう！