ウォール街は９月利下げに備える
Photographer: Michael Nagle/Bloomberg
議事要旨には、「大多数はデータが引き続きほぼ予想通りの内容となれば、次回の会合で利下げを実施することが適切になる公算が大きいとの考えを示した」と記された。
ｅＴｏｒｏ（イートロ）のブレット・ケンウェル氏は、問題は９月利下げの有無でなく利下げ幅だとし、「市場は現在、50ベーシスポイント（ｂｐ、１ｂｐ＝0.01％）より25ｂｐの利下げ確率をより多く織り込んでいる。８月雇用統計が極端に期待外れの数字とならなければ、現時点ではそうなる可能性が高いように思える」と述べた。
個別銘柄では、ディスカウントストアを展開するターゲットが一時16％高。既存店売上高が前年同期比プラスに転じた。一方、百貨店のメーシーズは通期の売上高予想を下方修正したことが嫌気され、一時14％安と明暗が分かれた。
米労働統計局によれば、年次改定により３月までの１年間の雇用者増は81万8000人下方修正されそうだ。下方修正幅は2009年以来最大。
米雇用者数、2009年以来の大幅下方修正－年次基準改定の速報値 (2)
雇用者数の年次改定が市場に大きな影響を与えることは通常ないが、今年は労働市場が過度に冷え込んでいるのではないかとの懸念が広がる中、注目を集めていた。
ルネサンス・マクロ・リサーチのニール・ダッタ氏は「９月のＦＯＭＣ会合で利下げ幅を25ｂｐにするか50ｂｐにするかを決める上で、次回発表の雇用者数を判断材料にするのがいかに『ばかげた』ことか。それがこの基準改定から私が得た主要なメッセージだ」とコメント。
「この改定データが示唆するのは、次回発表される雇用者数の数字がどうなるにせよ、実際には恐らくもっと低いということだ」と述べた。
キャピタル・エコノミクスのジェニファー・マキューン氏は、各国・地域の中央銀行当局者がカンザスシティー連銀主催の年次シンポジウム（ジャクソンホール会合）でフォワードガイダンスを多く示す可能性は低く、当局の政策が「データ次第」であることを強調すると予想。
「大部分の国・地域は経済成長を続け、インフレが当局目標に向かって鈍化しつつある。数週間前にはリセッション（景気後退）懸念が広がったが、金融市場もその後安定している。市場を誘導する上で、過去のイベントの時期ほどプレッシャーはない」と指摘した。
外為
ニューヨーク外国為替市場ではＦＯＭＣ議事要旨の公表後に、ドル指数がこの日の最安値を付けた。７月利下げに論拠があるとの認識を幾人かの当局者が示したことが材料視された。
ブルームバーグのドル指数は一時0.2％下げた。
為替 直近値 前営業日比 変化率
ブルームバーグ・ドル指数 1230.07 0.08 0.01%
ドル／円 ¥145.25 -¥0.01 -0.01%
ユーロ／ドル $1.1151 $0.0021 0.19%
米東部時間 16時47分
円は対ドルで一時0.55％高の144円46銭まで上昇。議事要旨の公表後に上昇幅を拡大した。雇用者数の年次改定発表前である米東部時間午前10時ごろには１％余り下落して146円77銭まで売られる場面があったが、上昇に転じた。
ドル・円相場の推移
市場の焦点は、23日のパウエル連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）議長らの講演にあらためて移る。
ジェフリーズ・ファイナンシャル・グループのグローバル為替責任者、ブラッド・ベクテル氏は「パウエル議長はいつものようにフェアウエーの真ん中に位置するだろう。50ｂｐ利下げの可能性は残しておくが、いずれの方向にも事前にコミットすることはない」と予想した。
ドルが下げる中、ポンドとユーロはともに2023年７月以来の高値を付けた。ポンドは対ドルで一時0.65％高の１ポンド＝1.3119ドル。ユーロは一時0.4％高の１ユーロ＝1.1174ドルに上昇した。
国債
米国債市場では、金融政策の影響を受けやすい年限短めの債券を中心に利回りが低下した。９月利下げ開始との見方が強まったことが背景。
２年債利回りはＦＯＭＣ議事要旨の公表後に一時９ｂｐ余り下げ、約3.89％を付けた。
国債 直近値 前営業日比(bp) 変化率
米30年債利回り 4.08% 1.5 0.37%
米10年債利回り 3.80% -0.8 -0.20%
米２年債利回り 3.93% -5.5 -1.39%
米東部時間 16時47分
金利スワップ市場では年内に約100ｂｐの利下げが織り込まれている。インプライド金利は９月の0.25ポイント利下げを示唆。0.5ポイントの引き下げ確率はおよそ20％となっている。
ブリークリー・ファイナンシャル・グループのピーター・ブックバー最高投資責任者（ＣＩＯ）は議事要旨を受け、「要するに米金融当局は９月18日に利下げに踏み切るということだ」とし、「25ｂｐと50ｂｐのいずれになるかだけが問題だ」と述べた。
雇用者数の改定について、カーバチュア・セキュリティーズの債券トレーディング責任者、トーマス・ディガロマ氏は「今回の下方修正により、米金融当局にとっては９月に利下げに踏み切る理由がまた１つ増えた」と指摘。「データ発表を受けて、９月の50ｂｐ利下げに私は傾いている。米金融当局は最初の一歩として、大幅な利下げで市場を安心させたいのではないか」と述べた。
９月の米利下げ観測強まる、雇用統計の年次改定後－国債利回り低下
この日実施された20年債入札は堅調な需要を集めた。原油安も国債相場の支援材料となった。
Two-Year Treasury Yields Drop After Updated Data | Revised US jobs data fuels bets on Fed rate cuts
原油・金
ニューヨーク原油先物は続落。アルゴリズム取引による売りが優勢となり、１月以来の安値をつけた。週間石油統計では在庫減少が示されたものの、需要を巡る懸念は払拭（ふっしょく）されなかった。
ＴＤセキュリティーズのコモディティー（商品）ストラテジスト、ダン・ガリ氏は、ウェスト・テキサス・インターミディエート（ＷＴＩ）先物が１バレル＝72ドルを割り込んだことで、トレンドフォローのアルゴリズム取引による売りが加速したと述べた。
ガソリン先物相場が2.3％下落するなど、石油精製品の下げも重しとなった。
パレスチナ自治区ガザでの停戦交渉の進展もここ数日、相場の足かせとなっている。ブリンケン米国務長官は20日遅く、イスラム組織ハマスとイスラエルの停戦合意を確保できずに中東を去ったが、「イスラエルは提案を受け入れた」と強調した。オプション市場も、中東情勢の緊迫化に対する懸念が和らいでいることを示唆している。
米国務長官、ガザ停戦合意確保できずに中東訪問終了－「時間が重要」
ニューヨーク商業取引所（ＮＹＭＥＸ）で、ＷＴＩ先物10月限は前日比1.24ドル（1.7％）安い１バレル＝71.93ドルで終了。ロンドンＩＣＥの北海ブレント10月限は1.15ドル下げて76.05ドル。
Oil Extends Algo-Driven Slump | WTI futures dropped 5.3% in the previous three sessions
金スポット価格は最高値近辺で推移。ＦＯＭＣ議事要旨と雇用統計の年次基準値改定データを受けて、９月の利下げ観測が強まった。
サクソバンクの商品戦略責任者オレ・ハンセン氏は、予想されていた雇用者数の下方修正は「早ければ９月の米利下げサイクル開始の論拠を強める」と指摘した。その上で「金が上値を再び試す展開となるには、利下げサイクルの開始が必要だ」とし、１オンス＝2475－2480ドルがテクニカルなサポート水準になるだろうと述べた。
金スポット価格はニューヨーク時間午後３時24分現在、前日比2.56ドル安の１オンス＝2511.43ドル。ニューヨーク商品取引所（ＣＯＭＥＸ）の金先物12月限は3.10ドル（0.1％）安の2547.50ドルで終えた。
原題：Stocks Up as September Fed Cut Seen as ‘Done Deal’: Markets Wrap（抜粋）
Dollar Drop Propels Euro, Pound to Highest in Year: Inside G-10
Treasuries Gain With Traders More Confident on Rate-Cut Bets
Treasuries Hold Early Gains After Fed Minutes Show July Cut Talk
Oil Slumps to January Lows in Algorithmic-Led Selloff
Gold Near Record as Jobs Revision, Fed Minutes Support Rate Bets
最新の情報は、ブルームバーグ端末に
