【米ドル円】東京海上アセットマネジメントが振り返る…8月第2週の「米国経済」の動き 8/11(日) 20:02配信 THE GOLD ONLINE（ゴールドオンライン）

【米ドル円】東京海上アセットマネジメントが振り返る…8月第2週の「米国経済」の動き
8/11(日) 20:02配信
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不安定ながらも円高傾向が続く値動きのなか、「円安トレンド」の転換が予感される現在、「米ドル円」に対する世の中の関心はかつてないほどに高まっています。そこで、来週の米ドル円相場の動向に影響を与えそうな、先週の米国経済の動きについて、東京海上アセットマネジメントが解説します。

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7月の失業率は景気後退のサインを示すサーム・ルールに抵触


［図表1］非農業部門雇用者数の推移 出所：Bloomberg

米労働省が公表した2024年7月の雇用統計によると、非農業部門雇用者数（事業所調査、季節調整済み）は、前月差+11.4万人と、6月（同+17.9万人）、市場予想（同+17.5万人）ともに下回りました（図表1）。

今回の雇用統計には、テキサス州に直撃したハリケーン（ベリル）の影響が含まれているものの、米労働省は、労働市場への影響は軽微とコメントしており、雇用鈍化の主因はハリケーン以外によるものとみられます。

非農業部門雇用者数（増加ペース）の内訳をみると、⺠間部門は6月の前月差+13.6万人から7月に同+9.7万人へ減速し、2023年平均（同+19.2万人）を大幅に下回りました（図表2）。

また、政府部門については、7月に前月差+1.7万人と、6月の同+4.3万人から増勢が鈍化しました。

7月の失業率（家計調査）は4.3％と、6月（4.1％）から横ばいとの市場予想に対して、大きく上昇しました。6月にFOMCが公表した、2024年末の見通し（4.0％）や均衡と位置付けられる4.2％を上回り、労働市場がFOMC参加者の想定より早いペースで、減速していることになります。
労働市場の減速で「景気後退」に陥るリスクを懸念

［図表3］失業率とサーム・ルールの関係 出所：Bloomberg、NBER（全米経済研究所）

7月FOMC後の記者会見で、パウエルFRB議⻑は「肝心なのは、労働市場がより急激に悪化することを心配しているのかということだ。急減の兆しは注視している」と発言しました。インフレ抑制に注力してきたFRBが、労働市場の軟化にも配慮した姿勢にシフトした背景には、パウエルFRB議⻑が労働市場が減速しすぎて、景気後退に陥るリスクを懸念しているためと考えられます。

サーム・ルールでは、失業率の過去12ヵ月の最低値に対して、直近3ヵ月平均が0.5％上昇したときに、景気後退が始まるとされます。7月は失業率が4.3％へ上昇したことで、サーム・ルールに基づく数値は0.53％と、6月（0.43％）から上昇し、景気後退を示唆する水準に達しました（図表3）。

同ルールを提唱した元FRBエコノミストのクラウディア・サーム氏は、7月の雇用統計で失業率が予想外に上昇したことについて、「失業率のこうした上昇は、過去においては景気後退の初期と整合的だった」としたうえで、景気後退に「不快なほど近づきつつある」と述べました。

7月の失業率がサーム・ルールに抵触したことで、金融市場では、米国の景気後退入りを懸念する向きが強まっています（図表4）。

8月の失業率、新規失業保険申請件数への注目度が高まる予想

［図表5］新規失業保険申請件数の推移 出所：Bloomberg

米国債券市場では、⻑期金利の指標である10年国債利回りが2年国債利回りを下回る状況、いわゆる「逆イールド」が約2年続いていたものの、5日には一時的に解消しました。過去において、中央銀行による利上げ局面では、2年国債利回りに上昇圧力がかかる一方、景気動向を映しやすい10年国債利回りは、2年国債利回りに比べ上昇しにくく、1980年代以降の経験側では、逆イールドが発生しました。

また、景気後退が始まる直前には、中央銀行による利下げへの期待から2年国債利回りは低下した一方、景気回復期待を映じて10年国債利回りは上昇したため、逆イールドは解消されています。

上述の通り、景気後退入りを想起させるシグナルが点灯するなか、次回8月の失業率に注目が集まることが予想されます。また、雇用統計の公表に先立って発表される、週次の新規失業保険申請件数などへの注目度も高まりそうです（図表5）。

特に、雇用統計の失業率は毎月12日を含む週が調査対象期間となるため、15日公表の新規失業保険申請件数が重要指標となります。
7月の雇用統計は低調だったものの、雇用は拡大傾向
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［図表6］ISM景況指数の推移 出所：Bloomberg

全米供給管理協会（ISM）が公表した2024年7月のISM非製造業景況指数は51.4（市場予想︓51.0）と、前回6月に記録した48.8から上昇し、2ヵ月ぶりに50（景気拡大・縮小の分かれ目）を回復しました（図表6）。

米国の景気後退への懸念が高まるなか、それに拍車をかける可能性がある経済指標として注目されたものの、サービス業の企業活動が依然として底堅さを維持していることが示されました。

7月の雇用統計が低調な結果となるなか、懸念された雇用指数は、6月の46.1から7月に51.1に急上昇し、雇用の拡大を示唆する水準となりました（図表7）。

もっとも、拡大としたとはいえ、水準としては強い数字ではなく、雇用の増加を報告したのは、18業種のうち8業種にとどまっています。また、景気に先行するとされる新規受注指数も52.4（6月︓47.3）へ上昇し、これも景気後退懸念を和らげる結果となりました。もっとも、過去に景気後退入りした期間においても、50を境に振幅を繰り返しており、足もとでも同様の動きをしています（図表8）。

ISM非製造業景況指数に先んじて公表された7月のISM製造業景況指数は、6月の48.5から46.8へ悪化したものの、ウェイトの大きい非製造業を含めた経済指標が改善したことで、GDPNow※（アトランタ連銀公表）に基づく2024年7-9月の実質GDPは、前期比年率+2.9％（8日時点の予想値）と、1-3月期（同+2.8％）並みの成⻑率となることが予想されており、現状では、米国の景気後退入りが想定される状況にはないと判断されます。

※アトランタ連邦準備銀行が、リアルタイムに米国の経済成⻑率を予測することを目的に公表している指標

一連の雇用関連指標の公表を受け、FRB高官からも景気後退入りに慎重な見方が示されています。シカゴ連銀のグールズビー総裁は、「雇用の数字は予想よりも弱かったが、リセッション（景気後退）の様相をまだ呈していない」としたうえで、「いかなる単月の経済指標にも過剰反応することは避けたい」と述べたほか、サンフランシスコ連銀のデイリー総裁は「労働市場が減速しすぎて、景気後退に傾かないようにすることが非常に重要だ。しかし、まだそうはなっていない」と、急速に浮上した景気後退観測を否定しました。

もっとも、FRB高官が指摘するように、景気後退入りが間近に迫っていないとしても、数日にわたる金融市場の変動（株価の急落等）は、企業の景況感や消費者マインドの悪化を通じて、企業の投資行動や家計の消費行動を抑制し、結果として景気悪化を引き起こす可能性があります。



東京海上アセットマネジメント

※当レポートの閲覧に当たっては【ご留意事項】をご参照ください（見当たらない場合は関連記事『【米ドル円】東京海上アセットマネジメントが振り返る…8月第2週の「米国経済」の動き』を参照）。

東京海上アセットマネジメント株式会社

「マスク論争」に終止符？ 新たなエビデンスが英国医師会誌で報告される 8/11(日) 9:06配信 日刊ゲンダイDIGITAL

「マスク論争」に終止符？ 新たなエビデンスが英国医師会誌で報告される
8/11(日) 9:06配信
日刊ゲンダイDIGITAL



【役に立つオモシロ医学論文】

　新型コロナウイルスのパンデミック時において、感染拡大の抑止を目的にマスクの着用が推奨されました。一方、妥当性の高い医療情報として定評のあるコクランレビューに、2023年1月30日付で報告された論文では、感染予防に対するマスクの有効性は示されませんでした。

新型コロナ再び急拡大でマスクはするべき？ 識者に聞いた…九州・沖縄は緊急事態宣言レベル

　ただし、コクランレビューで分析された研究データの質は低く、マスクの有効性については議論の余地も多く残されていました。そのような中、感染症に対するマスクの効果を検証した研究論文が、英国医師会誌の電子版に24年7月24日付で掲載されました。

　ノルウェーで実施されたこの研究では、18歳以上の4647人が対象となりました。被験者は、公共の場（ショッピングセンター、路上、交通機関など）でマスクを着用する群と、マスクを着用しない群にランダムに振り分けられ、呼吸器感染の症状（鼻水や咳、くしゃみ、倦怠感など）を報告した人の割合が比較されています。

　なお、この研究は新型コロナウイルス及びインフルエンザウイルスが流行していた23年2月10日から4月27日までの間に行われており、マスクを着用する群の被験者には、サージカルマスクが無償で提供されました。

　14日間にわたる追跡調査の結果、症状の報告は、マスクを着用する群で8.9％、マスクを着用しない群で12.2％と、マスクを着用する群で29％、統計学的にも有意に低下しました。ただし、マスクを着用する群では、他の人から不快な言葉を浴びせられた人や、「マスクの着用はバカげている」と感じた人が多いことも分かりました。

　論文著者らは「マスクの着用は負担が少なく低コストであり、感染症の拡大を防ぐうえで、積極的に検討できる公衆衛生上の対策である」と結論しています。

（青島周一／勤務薬剤師／「薬剤師のジャーナルクラブ」共同主宰）

真夏に起きたら大惨事……エアコン故障の原因になる「NG使用法」3選【家電のプロが解説】 8/11(日) 21:50配信 All About

真夏に起きたら大惨事……エアコン故障の原因になる「NG使用法」3選【家電のプロが解説】
8/11(日) 21:50配信
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猛暑日が続くこの季節、エアコンが故障してしまっては日々の生活もままならなくなってしまいます。そのような大変な事態を避けるために知っておきたい、「エアコンが故障する原因になるNG使用法」を3つ紹介します。

今年も40度にも達するような猛暑日が続いています。そんな暑い夏、欠かせないのがエアコン。熱中症を防いで快適・安全に過ごすためには、エアコンを使って室温を下げておくことが重要です。

【画像】エアコンの寿命はどれくらい？「家電の寿命一覧」

しかし、使い方を間違えると、エアコンが故障するきっかけになってしまうこともあります。このような酷暑の中、エアコンが壊れてしまっては日々の暮らしもままなりません。“大惨事”を避けるために知っておきたい、「エアコンが故障する原因になるNG使用法」を3つ紹介します。
◆NG行為1. 室外機に水を掛けて冷やしたり、上にモノを置いたりする

エアコンは室内機の中にある熱交換器を冷媒と呼ばれるガスで冷やし、そこに部屋の空気を通すことで、冷気を作り出しています。その際、室内機の熱交換器を冷やす代わりに、室外機では熱が発生します。室外機に内蔵されている大きなファンが回転しているのは、この熱を冷ますためなのです。

猛暑日などに室外機が熱くなりすぎるとこうした排熱がうまくできず、結果的に室内機が冷やせなくなり、冷房効率が下がることがあります。これを防ぐために、室外機に直射日光が当たらないようにする工夫がよく紹介されているのです。

このときに注意したいのが、室外機に負荷を与えないようにすることです。例えば、室外機に直接水をかけて冷やすのはNGです。室外機は屋外に置くため、基本的には防水構造ですが、横からホースなどで水をかけることは想定されていません。

室外機の中にある電子回路などに水が入ると故障する可能性もあります。また、急激に冷やされることでコンプレッサーなどが不具合を起こす可能性もあります。

また、室外機の上に物を置くのも原則としてNG。うまく排熱できなくなったり、熱がたまってしまったりする場合があります。日よけカバー（遮光ネット）なども販売されてはいますが、おすすめなのはすだれなどを少し離した位置に設置すること。その場合も室外機の前は広く開けておくことを心がけましょう。
◆NG行為2. エアコン掃除スプレーで室内機を掃除する

近年、見かけることが多いのがエアコン掃除（洗浄）スプレー。室内機の中に吹きかけるだけで熱交換器に付着した汚れが落とせるとされています。

しかし、こういったエアコン掃除（洗浄）スプレーの使用は基本的にNG。スプレーの成分がエアコン内部の電気系統に侵入した場合、故障の可能性もあります。

また、汚れ落ち性能にも疑問が残ります。スプレーが直接かかる正面部分の汚れは取れても内部までは届きません。また、スプレーだけではエアコンクリーニングのようにしっかり洗い流すことができないため、中途半端に取れたホコリが内部で固まって付着することもあります。

安易にエアコン掃除スプレーに頼るのではなく、エアコン内部からのニオイなどを感じたら、メーカーのメンテナンスや専門の業者への依頼がおすすめです。特に、キッチンと繋がっているリビングにとりつけられたエアコンは油分が含まれた空気を吸い込むため、内部で油分とホコリが一緒になっていることがあります。

こういった汚れは簡単にはとれません。できるだけスプレーなどは使わず、プロに掃除してもらいましょう。

◆NG行為3. 電源をずっとつけっぱなしで使う

エアコンの節電方法の1つとして、こまめに電源を落とすのではなく、つけっぱなしにする、というものがあります。エアコンは室温を下げるときにより多くの電力を消費するため、室温の維持を目的とする場合にはつけっぱなしの方が消費電力が少なくなるためです。

外気温や部屋の構造、環境にもよりますが、一般的には30分程度の不在ならつけっぱなしの方がいいといわれています。

注意したいのは、このつけっぱなしの運転を長期で行う場合。家族が交互に入れ替わるリビングなどは24時間つけっぱなしになることもあるかと思います。しかし、エアコンは電源をオフにしたときに内部クリーニング運転をしたり、お掃除機能が動作するため、エアコンがつけっぱなしになると内部のメンテナンスができません。

それだけフィルターにホコリが付着するということです。

また、つけっぱなし運転は、コンプレッサーや電気回路などへの負荷も大きくなります。通常のエアコンは、夏冬に8時間ずつ動作して約10年使えるように設計されていますが、24時間稼働させるとその3倍の時間使うことになります。それだけエアコンの寿命がくるのも早くなってしまいます。

長時間エアコンをつけっぱなしで使う場合でも、定期的に電源をオフにして、内部のメンテナンスを行い、機器を少し休ませましょう。

いかがでしたでしょうか。以上のNG行為を避けながら、エアコンを上手に使って快適な夏を過ごしてくださいね。

コヤマ タカヒロ（デジタル・白物家電ガイド）

ガザの学校爆撃、米欧も非難 「あまりにも多くの民間人殺害」「恐ろしくなった」 8/11(日) 19:31配信 産経新聞

ガザの学校爆撃、米欧も非難　「あまりにも多くの民間人殺害」「恐ろしくなった」
8/11(日) 19:31配信
産経新聞

【カイロ＝佐藤貴生】イスラム原理主義組織ハマスと戦うイスラエル軍がパレスチナ自治区ガザの学校を爆撃し、１００人前後が死亡したことを受け、米英仏や中東諸国は攻撃を非難した。ロイター通信が１０日伝えた。

１１月の米大統領選に出馬する民主党候補のハリス副大統領は「またも、あまりにも多くの民間人が殺害された」と述べ、イスラエルとハマスの停戦の必要性を訴えた。欧州連合（ＥＵ）のボレル外交安全保障上級代表は現場の様子を見て「恐ろしくなった」とＸ（旧ツイッター）に投稿した。

イスラエル軍は１０日、ガザ北部ガザ市の学校を爆撃し、ロイターは当初、ガザ当局の情報として１００人以上が死亡したと伝えた。当局はその後、「９３人以上が死亡した」とし、判別不能な人体の部位があるとした。

イスラエル軍は爆撃により、ハマスや共闘するガザの過激派「イスラム聖戦」のメンバーら１９人を殺害したと述べた。攻撃の正当性を強調する狙いとみられる。

日本市場攻略に注力するサムスン、まさかの結果に衝撃＝韓国ネット「日本は貧乏だから」 Record China によるストーリー

日本市場攻略に注力するサムスン、まさかの結果に衝撃＝韓国ネット「日本は貧乏だから」
Record China によるストーリー

2024年8月8日、韓国・ヘラルド経済は「アップルとサムスンの製品を模倣してきた中国のスマートフォンメーカー、小米科技（Xiaomi）にサムスンのスマートフォンが初めて追い抜かれた」と報じた。「日本市場で苦戦しているサムスンはショックを受けている」「日韓関係の改善で韓国製品の選好度が上がるとの期待から投資を拡大したが、中国にも及ばない結果となった」と伝えている。

中国メディアは7日、市場調査会社Canalysの資料を引用し「Xiaomiは今年4～6月期、日本のスマホ納入台数シェアが前年同期比3倍以上に増加し、サムスン電子を抜いて3位を獲得した」と一斉に報じた。1位はアップルでシェア56％と圧倒的。2位がGoogle（12％）、4位がシャープとサムスン（いずれも5％）となっている。また、上位5社の中ではサムスン電子の下落幅が39％減で最も大きかった。

サムスン電子は日韓関係が改善を見せた昨年から、日本市場に力を入れてきた。マーケティングや投資も拡大し、東京・渋谷に新製品の大々的な屋外広告も展開した。それでも「韓国製品に対する日本の消費者の非選好度の壁は越えられずにいる」という。世界のスマホ市場ではシェアトップの座を守っているが、唯一、日本でだけは苦戦を強いられており、「サムスン」のロゴを製品から消すまでしたが効果はなかった。昨年からは日韓関係改善を受けてロゴを復活させ、日本のメディア・消費者向け公式ニュースサイトもオープンしたという。

サムスンが日本法人を設立したのは2008年10月。Xiaomiの日本進出は19年12月と、サムスンよりかなり遅い。しかし、Xiaomiは「アップルのiPhoneを除く海外ブランドでは最速で日本市場を確保した」と自評している。「サムスンを抜きグローバルトップの座を手に入れる」と宣言もしているという。

記事は「サムスン製品を模倣してきたXiaomiが、今度はサムスンの地位まで狙っている」と結んでいる。

この記事に、韓国のネットユーザーからは「技術の問題じゃなく、コスパで選ばれてるんだろう。それだけ日本も東南アジア水準になっていっているということだ」「日本は貧富の差が激しいからね」「貧乏になった日本が選択できる唯一の代案は中国の安物スマホなんだよ」「Xiaomiのコスパがいいんじゃなくてサムスンのが高額すぎるから」「TemuとかAliとかの安い物を買うのと同じ感覚なのでは」「それだけ日本には中国人が多いってことでしょ」などの声が寄せられている。

その他、「スマホだけじゃない。ヒュンダイの車も日本人は買わない」「こっちももう一度日本不買運動をやろう」といったコメントも見られた。（翻訳・編集/麻江）