一旦相場観リセット

ＮＹダウが２日連続で１００ドル以上上げていたので、少しは嫌な気分はあったのですが、金曜日はついに２日間の上げ幅を上回る下落です。まさに一瞬先は闇ですね。

「ＮＹダウは底打ちか」、と金曜日の朝に書いたばかりなのに、もうリセットせざるを得ません。今回の下落は、雇用統計が予想より３．５万人少なかったばかりか、前回のデータも６千人ですが下方修正された上に、失業率も予想の４．５％をわずか０．１％ですが上回ったといったあたりに、直接の原因があったのだと思います。おまけにＩＳＭ非製造業景況指数も予想より３．２ポイント下の５５．８です。

これらに加えて、いちカイにヤリさんのブログによると、スタンダード＆プアーズがベア・スターンズの信用格付けアウトルックを「ネガティブ」に引き下げたことで、株価も７％と大きく下げたことも背景にあるようです。

いちカイにヤリさんのその後のコメントが実は肝要です。あくまで一般論と断りながら、彼は、「ＯＴＣのデリバティブのマーケット全体にクレジット・クランチを引き起こす可能性が高い」と言っております。

ＯＴＣのデリバティブ（注）市場全体では、何と２９９０兆円ものペーパー（Ｎｏｔｅｓ）つまり「同業者間の約束事」をベースに取引がされているそうです。

つまり、彼も言っているようにどこか１社の証券会社が潰れれば、業界全体に波及することになります。これが信用連鎖でつながっているデリバティブ取引の恐ろしさですね。

といったことも相俟ってのＮＹダウの下落だとすると、このリセットされた相場は次の底値を探りに行く可能性が大となってきました。

昨日でＮＹダウのＯＳＣは７％も下落して３７％となりました。７月３１日の３６％までわずか１％上。まさに土俵際ですが、金曜日の引けにかけての勢いから、ここで踏ん張れるとはとても思えません。「究極の指数値」で見ると、ちょうど４月２４日近辺まで降りてきております。その日は１２９０１ドルの安値をマーク。既に１３０００ドル割れです。５月１日には実際のダウ平均の安値が１３０４１ドルですので、これに後１４０ドルあまりの下落で到達します。それが突破されるといよいよ３月１４日の１１９３９ドルまでは何の節目もありません。その道程に金曜日は向かっているのかどうか？

金曜日は２３８４ＳＢＳホールディングス、５０１７ＡＯＣホールディングス、そして８９４１レイコフと少し多めに買い持ち越しです。但し信用枠の１１％程度ですのでダメージは少ないものの、朝一番での下値での売りは手控え、引けにかけて戻したところで手放す予定です。

月曜日は、業績好調・優良銘柄の特に朝一番での押し目からのリバウンド狙いの日となりそうです。この観点からの注目銘柄は明日までにアップする予定です。

注：ＯＴＣ（Ｏｖｅｒ　Ｔｈｅ　Ｃｏｕｎｔｅｒ）、つまり取引所などを介さずに、取引当事者同士で取引内容が決定される商品。金利リスクを少なくするための金利スワップが代表的。