明日のモニタリング銘柄（１１．６．０９）

■今日の３分間ドラッカー：

　『未来のための予算は好不況にかかわらず一定に保つ』
　　　　　　　（明日を支配するもの）

文字通り、明日の食い扶持となることに対しては、一定の投資を継続すべしと言っております。これは企業でも個人でも当然そうあるべきですが、それをあえてドラッカーは何故強調しているのか？

それは、人間も人間が運営する企業も、どうしても目先の利害に惑わされるからではないでしょうか。どんなに忙しくても、未来に向けて継続的に何かを行うことが、気がつけばオンリーワンの企業に成長していたり、余人を持って代え難いと言われる人間になっていたりするのでしょう。

問題は、そうは分かっていても背に腹は代えられないということ。であるが故に、それを習慣化あるいはルール化することが非常に重要になってくると思います。

あの高橋和巳の「わが解体」に出てくるＳ教授こと白川静が、バリケードが築かれて騒然とした大学内でも、夜遅くまで普段通りの研究に心身を捧げている姿が放つその迫力に、周りがたじろいたという、そうした習慣です。

さて、明日のモニタリング銘柄です。

１．４２０２ダイセル化学工業（明日、中間決算注意。押し目狙い。）
２．９６１３ＮＴＴデータ（２９日の中間決算の進捗悪いが。）
３．４０８８エア・ウォーター（地味ながら堅実に切り返している。）
４．７５８１サイゼリヤ（一発にかけるか。１６７５キープなら。）
５．２８０２味の素（中間決算。１Ｑは場中発表で上げる。）
６．６２６９三井海洋開発（ＯＳＣ３８％からの反発期待。）

以上です。押されている割には、テクニカルに魅力ある銘柄が少ないようです。

執拗な売り攻勢

これまではＧＤしたらそこで揉み合っておりましたが、今日の売りは実に執拗でしたね。

３段下げで止まるかと思えば、そこからまた揺り戻しの２段下げ。９７６０円が割れた段階でこれはやばいと思いましたが、朝方急速に戻していった６９０２デンソーで被弾。

そんな中、押されなかった４８１３ＡＣＣＥＳＳを、平均２１８８００円で拾いましたが、これも含み損中。ＯＳＣは２９％で前日同値。

昨日の動きが怪しかった、株価３０００円も囃されている４１００戸田工業だけ舞い上がっております。この株、最初はまだＯＳＣが前日を下回っておりましたので、そのうち押し込まれると高をくくっておりました。ところが気がつくと＋５％の４８％と上げ頃に。

少なくとも８７０円が下抜きされる時に参戦するべきでしたね。その段階から急速に分足が切り上がっているのが見えるかと思います。

実は、昨日の後場の寄りつきに、誰かが６万株ほどの見せ板で特買いを「演出」していたので、この株に嫌気がさしていたのです。見事に裏を掻かれましたね。

昨日いい形で折り返した５８０２住友電工は、特売りで始まりこれは駄目と少し戻した１０４４円で損切り。もし戻しがあるなら、こういう場合は前日安値水準ですので１０４８円でしたが、まあ、いつもそうなるとは限らないので致し方ありません。

日経平均のＯＳＣは３６％まで落ちましたが、１０月５日の２８％、終値９６７４円を起点にすると、まだ１００円ほどは落ち足りません。

ここはあまり流れに逆らわずに、無理な買いは控え、むしろ戻したところは売りをかけるぐらいの気持ちでいかないと駄目なようですが、今更売りをかけるにしても、持ち越しはリスキーです。

まあ、静観するのが一番かも知れません。

市場概況（１１．４．０９）

１１月４日（水）の市場概況です。赤字部は５日朝の更新

◆日経先物：９８２０円（－１０円）ＯＳＣ４３％（－１％）１０月２１日の６７％から下落中。　
◆日経平均：９８４４円（＋４１円）ＯＣ４３％（＋４％）１１月２日の３９％から切り返しに転じたか？
　日経平均指数値倍率：１０２（同値）－数字が増えるほど下降傾向を示します。
◆ＴＯＰＩＸ：８８１．２７（＋１）ＯＳＣ５０％（＋５％）１１月２日の４５％から切り返しに転じたか？
◆マザーズ指数：４３３．８９（－１．４５）ＯＳＣ４７％（－１％）１０月２６日の６２％から下落中。
◆ヘラクレス指数：５７０．１２（－０.１３）１０月２３日の６６％から下落中。
◆ドル・円：９０．７６円（４５銭円安）ＯＳＣ５０％（－１％）１０月２３日の６３％から円高へと下落中。更新
◆米ドルＬＩＢＯＲ（３ヶ月もの）：０．２７７５％（前日比－０．０００６３％）１１月４日現在。再度金利下げ始める。
◆米１０年債利回り：３．５２９％（＋０．０６）－１１月４日終値。
◆日経先物イーブニングセッション：９８８０円（大証終値比＋６０円）
◆シカゴ日経先物：９８６０円（円建て、大証終値比＋４０円）更新
◆ＮＹダウ：９８０２ドル（＋３０ドル）ＯＳＣ４３％（＋１％）１０月２８日の３７％から弱々しいながらも切り返し基調継続。更新

日経平均がプラ転した割には、ＴＯＰＩＸはほとんど上がらず。ドル円が後場はサポートした形ですね。しかし、１１月２日の高値は両市場ともに抜けておりません。まだ本復したとは言い難い状況です。

後場は終盤にウォッチしていた５８０２住友電工を１０６０円で買ったトレードのみ。指していた９０２０ＪＲ東日本は、成り買いではなかったので約定せず。

-------５日朝の市場コメント-------

欧州株も米国株も一旦自律反発の動きですが、ダウは一時＋１５０ドル超まで行ってから結局は引けに失速。

ＶＩＸ指数も先日３２ポイント近くまで急伸したものの、今日は２７ポイント割れまで行って、引けにかけてのダウの急落により２７．７２ポイントまで上昇して終わっておりますが、長い下髭をつけた嫌な形です。

ＦＯＭＣ声明では、９月に引き続いて今の例外的に低い政策金利を、"for"an extended period（長期にわたって）維持すると表明されました。インフレ期待が落ち着いていることと、失業率が悪化することがその背景。これで市場の波乱が避けられました。

来年の第１四半期にかけてＭＢＳを１．２５兆ドルと、１７５０億ドルの政府機関債を買い入れることも表明。政府機関債はこれまでより２５０億ドル減っておりますが、最近の利用状況を反映したものとＦＥＤは言っております。

それにしてもこうした巨額のお金をまだまだつぎ込むため、来週は過去最大規模の８１０億ドルの国債の入札が予定されており、長期国債の金利は上昇しております。

話題はがらりと変わりますが、慶大の池尾教授が実にまともなことを言っております。それは、「家計金融資産『活用論』への違和感」と題する、東洋経済１０月１７日号に寄稿された記事です。以下、その数字だけをご紹介。

・家計金融資産：１４００兆円
・家計負債：４００兆円
　　　↓
・正味の家計総資産：１０００兆円
　　　↓
・政府部門へのファイナンス：５００兆円
・企業部門への投融資：３００兆円
・海外への投資：２００兆円

・政府部門の負債総額：１０００兆円
　　　↑
・上述の家計からのファイナンス：５００兆円
・公的年金などの積立金による負債保有：５００兆円

問題をあぶり出すためのおおざっぱな数字ですが、これで何がこれで分かるかというと、家計の金融資産から株などへ振り向ける原資は残っていないということです。

主に預金を通じて政府部門へと渡っている５００兆円の国債は、すでに政府部門によって蕩尽されております。つまり、通帳上の数字は確かにありますが、これを国民の相当数が引き出すことは、国債金利が急上昇（価格は暴落）するためできません。国民の１部が必要なお金を預金から引き出す程度であれば回る範囲のお金しかないということですね。（現在流通している日銀券の７５兆円＝７５億枚＝国民１人あたり６３万円あればＯＫ）

今は、池尾氏もいうように、高齢者が将来の不安に備えて金融資産をそのまま預けっぱなしにしているため、政府部門がすでに自分たちのお金を蕩尽しているという不都合な真実は隠されておりますが、いずれその真実が明らかになる日がくるのは避けられません。（預金通帳はやはりお狐さんの枯れ葉だったのか？？？）