204290 日本経済が抱える３つの爆弾～業績悪化・株価下落・倒産リスク
猛獣王Ｓ （ 30代 営業 ） 09/04/13 PM06
『日本経済が抱える３つの爆弾』（ゲンダイネット）リンクより転載します。
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１５兆円の追加経済対策と米国株高の効果もあってか、平均株価が約３カ月ぶりに一時９０００円台を回復し、市場に活況が戻ってきた感がある。だが、実体経済の好転を伴わない上昇だけに、割高感を指摘する声も出始めた。まやかしの株価上昇。その陰で、日本経済の抱える３つの爆弾は破裂寸前だ。
●業績悪化が本格化
今週に入り、企業業績の下方修正が続々と公表されている。シャープは１０００億円としていた０９年３月期の最終赤字を１３００億円に拡大させ、三井住友ＦＧは１８００億円の黒字予想から一転、３９００億円の最終赤字に転落すると発表した。さらに京浜急行電鉄、トクヤマ（化学品、セメント中堅）、ミスミ（金型部品）……と下方修正ラッシュが止まらない。
第一生命経済研究所の嶌峰義清主席エコノミストが言う。
「今後は今期（１０年３月期）の通期予想が次々と発表されます。日銀短観によると、今期の大企業の経常利益はマイナス１１％。下方修正に加えて、企業業績は大幅減益となる公算が大きいのです」
業績悪化はこれからが本番だ。倒産件数もウナギ上りになる。帝国データバンク情報部の中森貴和氏が指摘する。
「昨秋以降、中小企業向けの緊急融資が実施されましたが、効果は持って半年でしょう。効果が消える今夏以降、倒産急増の恐れが高いのです」
０８年度の上場企業の倒産は、戦後最悪となる４５件だったが、０９年度はこれを軽く超えることになりそうだ。
●株価５５００円まで下落
いまの株式市場は０９年３月期決算を見据えているが、これから５月にかけては懸念材料がいっぱいの１０年３月期を織り込むことになる。
「景気が低迷した９０年代後半の４月、５月のＰＥＲ（株価収益率）は、約５０倍でした。当時と同程度のＰＥＲになるとすれば、平均株価が５５００円に下落してもおかしくありません」（嶌峰義清氏＝前出）
●見えにくくなる倒産リスク
倒産リスクを見えにくくするような制度の見直しも実施される。
金融庁は、０９年３月期決算から決算書に記載されるゴーイングコンサーン（継続企業の前提）の基準緩和を決めた。これまでは債務超過や継続的な営業赤字は、ゴーイングコンサーンの対象だったが、適切な対応策があれば注記の必要がなくなる。
「投資家に安心感を与えるための措置でしょうが、目くらましに過ぎません。注記が消えたからといって、業績が上向く保証はないのです」（中森貴和氏＝前出）
０８年４―１２月の注記企業は１２６社あった。０９年３月期にその数が減少しても、「危険な企業」が減ったのではなく、ただ見えなくなっただけだ。これでは投資家はかえって疑心暗鬼になってしまう。
失業率４．４％も年末には６％近くまで高まるというのがシンクタンクのコンセンサス。日本経済はパンク寸前に追い込まれている。
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猛獣王Ｓ （ 30代 営業 ） 09/04/13 PM06
『日本経済が抱える３つの爆弾』（ゲンダイネット）リンクより転載します。
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１５兆円の追加経済対策と米国株高の効果もあってか、平均株価が約３カ月ぶりに一時９０００円台を回復し、市場に活況が戻ってきた感がある。だが、実体経済の好転を伴わない上昇だけに、割高感を指摘する声も出始めた。まやかしの株価上昇。その陰で、日本経済の抱える３つの爆弾は破裂寸前だ。
●業績悪化が本格化
今週に入り、企業業績の下方修正が続々と公表されている。シャープは１０００億円としていた０９年３月期の最終赤字を１３００億円に拡大させ、三井住友ＦＧは１８００億円の黒字予想から一転、３９００億円の最終赤字に転落すると発表した。さらに京浜急行電鉄、トクヤマ（化学品、セメント中堅）、ミスミ（金型部品）……と下方修正ラッシュが止まらない。
第一生命経済研究所の嶌峰義清主席エコノミストが言う。
「今後は今期（１０年３月期）の通期予想が次々と発表されます。日銀短観によると、今期の大企業の経常利益はマイナス１１％。下方修正に加えて、企業業績は大幅減益となる公算が大きいのです」
業績悪化はこれからが本番だ。倒産件数もウナギ上りになる。帝国データバンク情報部の中森貴和氏が指摘する。
「昨秋以降、中小企業向けの緊急融資が実施されましたが、効果は持って半年でしょう。効果が消える今夏以降、倒産急増の恐れが高いのです」
０８年度の上場企業の倒産は、戦後最悪となる４５件だったが、０９年度はこれを軽く超えることになりそうだ。
●株価５５００円まで下落
いまの株式市場は０９年３月期決算を見据えているが、これから５月にかけては懸念材料がいっぱいの１０年３月期を織り込むことになる。
「景気が低迷した９０年代後半の４月、５月のＰＥＲ（株価収益率）は、約５０倍でした。当時と同程度のＰＥＲになるとすれば、平均株価が５５００円に下落してもおかしくありません」（嶌峰義清氏＝前出）
●見えにくくなる倒産リスク
倒産リスクを見えにくくするような制度の見直しも実施される。
金融庁は、０９年３月期決算から決算書に記載されるゴーイングコンサーン（継続企業の前提）の基準緩和を決めた。これまでは債務超過や継続的な営業赤字は、ゴーイングコンサーンの対象だったが、適切な対応策があれば注記の必要がなくなる。
「投資家に安心感を与えるための措置でしょうが、目くらましに過ぎません。注記が消えたからといって、業績が上向く保証はないのです」（中森貴和氏＝前出）
０８年４―１２月の注記企業は１２６社あった。０９年３月期にその数が減少しても、「危険な企業」が減ったのではなく、ただ見えなくなっただけだ。これでは投資家はかえって疑心暗鬼になってしまう。
失業率４．４％も年末には６％近くまで高まるというのがシンクタンクのコンセンサス。日本経済はパンク寸前に追い込まれている。
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