今回の暴落の予兆はどこで察知できたか？

今回の日経２２５の暴落について、様々な専門家の見立てをユーチューブで見た結果、次の２つの要因が事前に暴落（までは行かなくとも、大幅調整）を示唆していたようです。

１．日経２２５の高値からの下落局面

２．米１０年債が下落に転じる局面

１は、チャートを振り返れば、誰でも視覚的に理解できます。筆者のツールとしてのIndexMatch関数のMAX値の最後の更新は７月１１日でした。これが最後かどうかは、次の日の高値がこの日の終値を下回っていたかどうかがキーとなります。翌７月１１日の高値は、前日の終値４２２２４円よりも５００円ほども安い状態でした。これで決まり。１日遅れての７月１２日に、OSCが前日比でマイナスに転じるあたりで２２５を売るのが正解。OSCは前日が６７．６％でしたが、当日の１２日は５３．３％にまで落ちております。その差は何と１４％もあります。朝方に付けたであろうその日の高値でシミュレーションをしてみても、OSCは６７．６％をかなり割り込んでいた結果になりました。

従って、この日に余程の上昇がない限り、前日のOSCを上回ることはできないという日でした。この日の高値から上に行く気配がない段階で売るのが正解。もちろん、大引けに売ってもいいのですが、この場合は、翌日の高値が４１５２０円となっており、３３０円ほど高くなっております。この３３０円の損失はちょっと耐え難いケースかも知れません。これが株の買い時と心理状態との相関性が複雑を極めているための難しさですね。

２つ目の米１０年債の利回りが下落に転じる局面の把握ですが、７月以降の金利のチャートを見てみると、７月１日に４．４６５％でピークを付けております。それ以降は下落のトレンドになっておりますが、１０年債の金利の下落に合わせて株価は下落する訳ではありません。必ずタイムラグが生じます。何故なら、株価というのは目先の色々な指標で上げ過ぎや下げ過ぎというオーバーシュートが必ず生じるからです。

そこでもう一度１０年債利回りのチャートを見てみると、７月９日に４．２９５％となっておりました。１日の４．４６５％よりも明らかに下です。しかし、今回の株価の頂点は７月１１日でした。頂点だったことは、翌日以降になって分かったことなんですが、９日の１０年債の小さな頂点と明らかに重なる日付です。

この７月９日の後、１０年債は再度上昇し始めます。しかし、次のピークは７月２４日の４．２８２％でした。９日の４．２９５％を抜くことができなかった訳です。そこからの１０年債の利回りの低下は実に物凄い。８月５日には何と３．７７６％まで低下。

しかし、この段階では市場も異変に気づいており、もう売りを仕掛けるとしても後の祭り。気がつくなら７月２４日です。

そこで、改めて日経２２５の７月１１日以降の値動きを見てみましょう。２２５のIndexMatch関数のMAX値は、７月１２日にピークアウトしていたことは前段でお話しましたが、実は同じ関数のMIN値の点灯は７月１８日でした。この日、OSCは前日より４．９％下げておりました。この異変を察知できていたならば、高値の４０５８８円から下げに転じるどこかのタイミングで売りを仕掛けることが可能でした。

このMIN値が点灯した時に売りを仕掛けるという鉄則は、その前段でMAX値の点灯が数日以上続いており、それが途切れてMAX値がブランク（つまり、OSCの上昇が全くない状態）が続き、その後にMIN値が点灯したタイミングが良さそうです。

単発的にMAX値が点灯したり、MIN値が点灯したりした場合は、騙しの可能性があるので、迂闊には触らない方がいいようです。

以上、非常に分かりにくいとは思いますが、ことほど左様に、相場の読みは難しいし、繊細な観察が要求されるし、前もっての気構えというか、心構えがないと、先手を打って今回のような売りを仕掛け、大きく儲けることは困難だということを思い知った次第です。

２０年近く相場を見てきておりますが、こうしてテクニカル指標と、米１０年債金利と日経２２５の連動性に着目して、こうした認識に至ったことは初めてです。それだけ株式投資には、その人独特の見識眼がないと、とてもプロには太刀打ちできないことだけでもご理解頂ければと思います。

もちろん、後講釈なら理屈付けは何とでもできるとお考えの方は、こうした見方は無視して下さい。

それ以外の有効なツールをお持ちならば。

しかし、２２５の値動きと１０年債の値動き、そのタイムラグへの解釈を精緻に測定し、売買判断の材料として使えるツールがないと、プロの仕掛ける大技にはとても対抗できないことは明らかです。今回はしかも、オプションの決済日まで控えてましたから余計何が何だか分からなくなります。プロはそのあたりは先刻承知の助ですからね。

今後は、こうした観点からNY市場概概況にしても、２２５のそうした値動きの変化と１０年債の利回りの変化を踏まえて、より精緻な予想ができればと思っております。

しかし、株は実に奥が深い。。。

以上です。

NY市場概況（８．９．２０２４）

８月９日（金）のNY市場概況です。

１．NYダウ

　最近、筆者が注目しているのが、IndexMatch関数で計算したMIN/MAX値の前回との推移ですが、通常はMAX値については、直近になるに従い上昇します。逆にMIN値については下降します。ところが、この原則に合わない日がたまにでます。本当にたまにです。

ダウのMIN値は終値で８月７日にマークした３８７６３ドルでした。この時の指数値は１７００５ポイント。その前にマークしたのは８月５日の３８７０３ドルで、指数値は１７３６０ポイント。

この数字の特徴は、終値では上げながら、指数値では下げている点です。通常は上げなら上げ、下げなら下げとなります。

同じようなケースは、MAX値については６月２７日と３月１日にも発生しておりました。MAX値はMIN値とは逆に、本来なら上げていくのが通例。それを下げながらも、指数値が逆に上げているという状態。

こうした逆行日は、相場が変動、あるいは激動する予兆のようなものです。MIN値の上げは底打ち、MAX値の下げは下落が一応の原則ですが、逆に大きく動くこともあります。

今日のダウは順当上げ。MIN値は消灯したまま。

２．Nasdaq

　NasはMIN値が８月１日に逆行高。通常は上げに入るところですが、市場の嵐に巻き込まれて、大幅下げに見舞われております。つまり激動期。ダウの８月７日の逆行高は、相場の変動期（激動期後の）でした。この違い。

Nasも順当上げでサインは何もなし。

３．ドル・円

　ドル・円のMAX値が点灯したのが７月１０日が最後でした。この時の終値が１６１．７円。以後全く点灯しておりません。筆者のエクセルには未点灯の他にGoというサインが出るようにしております。これはほぼOSCのトレンドに沿ったケース。全くなにも出ていないのはOSCがダウントレンド一色だったことになります。現に７月１０日はOSCが６５％です。

それ以前の７月９日にはMAX値が逆行しておりました。この時のOSCは６５％です。翌１０日には元に戻ったかに見えましたが、その後はGoサインも何もでない空白で、OSCがだだ下がり状態。

一応、売買のルールは、MAX値が点灯した日の翌日の高値が、点灯日の終値よりも低ければ売り、ということになっております。１０日以降でその条件を満たした日が１２日でした。高値は１５９．４５円。ここでピシャリと売ることはできませんが、少なくとも前日のOSCより下げた段階での売りが正解。この日は引けは１５７．９１円ですから、１日で２円近く動いておりますね。

こういう風にドル・円相場の現状を見ると、５日にMIN値が点灯してから、１日置いてGoサインが今日で３日連続点灯。これは為替も円安方向へとじわりと動いている証左。OSCは今日でまだ４０％。この後もGoサインが消えるかどうか、新たなMIN値の点灯があるかどうか等注視していきたいと思っております。

４．CME日経２２５先物

　３５２７５円で終了。２２５の終値比＋２５０円。ホルダーの方は、枕を多少は高くして週末を過ごせそうです。

５．米１０年債利回り　３．９４０％（－０．００２％）

６．VIX指数　２０．３７（－３．４２）節目の２０割れまで後少し。

７．SOX指数　４７０９（－２１）

８．バルチック海運指数　１６８３（－１５）

９．レーザーテックADR株価　２７１１５円（＋１９５円）

以上です。