ポッポ・プレミアム

そりゃ違う、と思うので出します。

Bond jitters as Japan launches yet another stimulus plan
（日本の追加経済対策で債券が…）
By Ambrose Evans-Pritchard
Telegraph：08 Dec 2009

Japan has launched its fourth fiscal rescue package since the economic crisis began last year, spraying a further $81bn (£50bn) into the regions and on subsidies for "eco-cars" and refrigerators.

日本が昨年の経済危機勃発以来、4回目の経済刺激策をローンチ。地方や「エコ・カー」や冷蔵庫の補助に810億ドルを追加でばら撒く。

The spending blitz will lift debt issuance to a record $835bn this year and comes despite warnings by finance minister Hirohisa Fujii that Japan risks exhausting the patience of bond vigilantes.

この大規模支出により、国債発行額は今年史上最高の8,350億ドルに達するだろう。
しかも、日本は債券自警団の堪忍袋の緒を切ることになる、との藤井裕久財務相の警告にも拘らず出されることになる。

見守ることが得意技の腐爺さんの仰ることを伺ったって仕方ないじゃありませんか。


"Japan's fiscal situation is serious. If we over-issue government bonds, there will be a loss of confidence," he said. There were already signs of investor fatigue at an auction for bonds yesterday, with yields rising as high as 2.23pc.

「日本の財政状態は深刻だ。我々が国債を発行し過ぎれば信頼感が失われる」と彼は言っていた。
既に昨日の国債入札では投資家が疲労困憊している様子が伺え、イールドは最高2.23%にまで上昇した。

Mr Fujii said Tokyo must raise a further $112bn through an extra budget to pay for the stimulus measures.

藤井氏曰く、日本政府は補正予算の財源を更に1,120億ドルを調達しなければならない。

Junko Nikiosha from RBS said markets are looking beyond the spending plan, fretting whether the Democrat-led coalition will be able to meet deficit targets in 2010 fiscal year.

RBSのニシオカ・ジュンコによれば、市場はこの経済刺激策の後を見越して、民主党主導の連立政権には2010年度の予算赤字目標を達成出来ないのではないかと動揺している。

"If the government fails to keep these promises, it will bring worries about government bond supply back to the market, calling for a fiscal risk premium," he said.

「政府が約束を破れば、国債発行への懸念を市場にもたらし、財政リスクプレミアムを生じる」と彼女は言った。

というか、ミンスとハトラーは既にあなた方の期待を大いに裏切り約束を破りまくっているので、リスクプレミアムが大いに高まっているのではないのか。

ポッポ・プレミアム…。

The package comes days after the Bank of Japan reversed plans for withdrawal of monetary stimulus, agreeing to extend emergency lending to firms by $115bn. Japan's economy bounced back over summer as companies rebuilt stocks but there are signs of fading momentum. Julian Jessop from Capital Economics said that growth may have stalled in the fourth quarter, citing a fall in Japan's Economy Watchers Survey to 33.9 in November.

経済刺激策が発表されたのは、日本銀行が金融刺激策を引き上げるとの計画を方向転換し、1,150億ドルの企業への追加緊急融資に同意した数日後のことである。
日本経済は夏の間、企業が在庫を調整する中で復活していたが、その勢いも薄れつつあるとの兆しがある。
キャピタル・エコノミクスのジュリアン・ジェソップは、11月に日本経済ウォッチャーズ・サーベイが33.9にまで落ち込んだことを取り上げ、成長は第4四半期に止まったかもしれないと語った。

The strong yen – though weaker over recent days – has left export giants such as Sony struggling to break even on foreign shipments.

円高はここ数日落ち着いているものの、これがソニーのような輸出大手を輸出の損益分岐点へ追い込んでいる。

While Japan can still raise debt cheaply in nominal terms, the cost is rising in real terms as deflation tightens its grip. Core inflation was minus 2.2pc in October.

日本は今も名目上は安価に債券を発行出来ているが、実質コストはデフレが深まるなかで上昇している。
コア・インフレは10月は-2.2%だった。

The country must service a rapidly growing debt with a shrinking workforce and an economy that has contracted 10pc in yen terms since early last year.

日本は急増する債務に、縮小する労働力と経済（昨年上旬より円建てで10%縮小）を以って対応しなければならない。

While the state pension fund has been a captive buyer of government bonds in the past – holding 20pc of the total stock – it became a net seller this year to meet payout obligations.

政府年金基金はこれまで国債の買い手となっており、20%を保有しているが、今年は支払のために売り手になってしまった。

The International Monetary Fund has warned Japan that it risks a sudden jump in debt funding costs. Gross public debt is expected to reach 227pc of GDP next year. Tax revenues collapsed 24pc in the first half. Corporate tax payments have since turned negative as firms claim rebates on losses.

IMFは、日本の国債金利は突然跳ね上がる危険がある、と警告している。
国債発行額は来年GDP費227%に達すると予想されている。
税収は上半期に24%も減少した。
企業が赤字による還付を申告し、法人税はその後マイナスに転じた。

Economists are watching events in Japan with macabre interest. The country has blazed the path of extreme Keynesian fiscal stimulus over the last two decades – with poor results – making it a laboratory case for how much debt a mature economy can take on before it suffocates.

エコノミストは恐ろしい関心を以って、日本での出来事に注目している。
この国は過去20年間、極端なケインズ主義的経済刺激策を、大した成果もあげないまま押し進め、先進国は窒息死するまでどれだけ国債を発行出来るか、という実験のモルモットにしている。


イギリスだって死ぬ死ぬ言いながらちゃっかり大丈夫なんでしょ、今度も？
日本も同じかもよ（笑）。

フテキセツさんで見つけました。ごちそうさまです。