中国バブル経済が弾ける５０の理由
１、中国の３兆平方メートルの建築中の建物はすべて 商業用である。
２．６０％の中国製品は、２００９年以降 ５０％以上の値上がりを経験している。
３．２００８年１２月から以降 中国の信用貸付は、すでに６００兆 元までに膨れ上がっている。
４．ドル安とともに、商品経済の値上がりは、中国の在庫を直撃する。
５．２００９年の初めから、さらに、６ヶ月の先物が値上がりしている。投資家の損失は広がるはずで、いずれ、在庫と先物価格との差を埋め合わせる必要が出てくる。いくら ファイナンシャルの予想を正しく立てたと考えていても、実際の在庫との調整が進まなければ損失の上限さえ見えてこない。
６．中国の銀行は、資源の需要にのみ敏感になりすぎ、金を貸し付ける際にも、甘い審査を行っている。この貸付金は、住宅ローンに似た仕組みになっており、購入した資源が抵当物件となる。だが・・・
７．世界中のメディアがこぞって中国の資源輸入の伸びを報じている。この上昇分は、中国の歴史的な発展を意味すると言われ、実際に、世界のファイナンシャルマーケットは、そのトレンドに乗り遅れまいとしている。それがさらに資源の高騰につながっている。
８．２００３年以前の１０年間、鉄鉱石は ２０ドルから３０ドルの間を行ったり来たりしていた。鉄はいくらでもあり、掘り出す手間賃だけが、コストだったからだ。しかし、中国の需要が広まり、価格は１００ドルまであがった。スポット価格では２００８年に２００ドル をさえ つけている。
９．中国の鉄鋼の製造は、青天井の様相だ。それでも追いつけないほどである。
１０．中国の地元では、鉄鋼の上昇に悩んでいる。大きな需要は、価格の上昇へとつながる完璧な構図になるからだ。
１１．政府は、高いGDPの数字を出すために、あえて高い鉄鋼業の製造を押さえようとしないでいる。たとえ、高いGDPを出すことが損失を生む事態になっても、高いGDPを出すことが、ひとつの目的となってしまっているからだ。
１２．しかしながら、２００９年以降、鉄鋼の需要にかげりが出始めている。これは銀行の貸付た先の鉄鋼価格が下がることを意味し、同時に抵当物件の価格評価が下がるという意味を持つ。
１３．たとえ中国が鉄鉱の最大の購入者であったとしても、価格設定に関する力は持っていない。世界の景気後退は 中国にとっては、利益になった。なぜなら、鉄鉱の価格が下がるからである。しかし 一方で、銀行の貸付額も上がり中国のファイナンスのポジションをさらに悪化させるということにもなっていることに まだ彼らは気がついていない。
１４．２００８年の９月以降、多くの会社が簡単に借りられる銀行の貸付を利用して 自分たちのアセットを担保に金を借りている。そしてその金を株式の投資に回している。これは、特に香港市場でみられる特徴だ。
１５．中国ではアセットを担保に金を借りてそれをマーケットに流出させることを規制する法律は無い。国の保有する会社は、安く国の銀行から金をかりて 民間の企業に高い利率で金を貸して利益を出している。
１６．中国の経済は２００８年以降後退期に入っている。多くの金を貸し付けた業者たちは、個人企業から取立てを厳しく行い始めている。それにより多くの中小企業が、破綻している。この金はさらに、銀行の貸付金としてまわり、やがてさらにアセットマーケットへと流入しているという悪循環を繰り返している。
１７．中国の成長モデルは政府主導である。そして外国への輸出を奨励している。しかし輸出で成長するモデルはすでに過去の遺物だ。これは、成長モデルとして存在できることはない。
１８． ２００９年５月。IEA（インターナショナル エネルギー エージェンシー）の試算では上四半期の中国の発展が６．１％という発表は嘘で実際はマイナス成長 －３．５％であるという。これは電気の消費から割り出した数字だ。実際のGDPの数値はかなりでたらめで、彼らの発表する数字には 顧みる価値さえないのは、すでに経済人たちにとってｈ常識となっている。
１９． ロンドンの経済コンサルタントの発表では 中国の２００９年の上四半期はマイナスであったと同じく伝えている。
２０．中国はそれでも、４０兆円の景気刺激策をこのとき、行っている。そろそろ、そのカンフル剤も切れる頃である。
２１．中国の金融緩和はなんと３０％も増えているのである。決してアメリカを 批判する資格はない。
２２．２００９年の１２月には、 人民銀行の合計貸付金は ２９．４８兆元ということになっている。
２３．中国銀行の政策決定は、遅く、新しい貸付はさらに２０１０年には 700兆元から ８００兆元になっている。
２４．銅は無関税で中国の倉庫に入る。もしかすると、価格が上がると再輸出されるかもしれない。上海では １５００００トン、 ほかに２３５０００トンの保管を政府が行い、 あとの２０００００トンは個人の会社がどこかで保管している。
２５．中国の経済の発展の奇跡は、すでに１９８０年代に第一段階を終え、第二段階は、電化製品として 続き、第三段階では、中央の統制のなかで重工業へとつながっていった。もちろん、どの段階でも中央の介入があったのは間違いない。そのことが成長の持続には疑問符がつく理由にもなっている。
２６． １９９８年から以降、中国の成長は GFCF （Gross Fixed Capital Formation）によると ２００８年には７０％の伸び、２００９年には９０％になっている。
２７．GFCFの２００９年の予想は５０％だったにもかかわらず、その数値はもっと高かった。ちなみに、１９９０年代中ごろのアジアの発展に比べても たった一年でそれを凌ぐほどである。
２８．今までの歴史の中で、GFCFの持続を３３％以上持ちながらえてきたのは最長９年である。
中国は今、１４年目を迎えている。
２９．ICOR （Incremental Capital Output Ratio ）は、中国において、過去、どの２０年間のどの国に比べても常にピークをつけている。２００９年には、１９８０年から１９９０年代の平均値の二倍にも上ることが分かっている。
３０．投資に対する利益が減ってきている。これは、中国の公共投資が峠を越えて下がり始めていることと一致している。たこが自分の足を食べているような成長は長続きしない。それは不動産価格への陰となって現れてくることになる。
３１．２１世紀の幕開けとともに、中国の国内の貸付金はGDPの５０％にもなっている。
３２．中国の国内貸付が成長に対する割合にくらべて、実質は破綻している。。２０００年から２００８年まででは、おおよそGDPに対して、１．５対１であったが、現在では、 ７対１の割合になっている。
アメリカでは、２００８年で、１対４の割合で貸していたために、破綻したのである。
３３．２００９年には、中国の貿易収支は２０％落ち込んでいた。
３４．中国政府の借金は、かなり 少なく見積もられている。公共の借金を含まず、地方政府の赤字もふくまない。それだけでも、７０兆円あるのにもかかわらず、である。さらに行われた４０兆円規模の国内刺激策は、さらに地方政府に負担となっているはずである。 すべての合計をすると、おおよそ、中国の借金は、１７０兆円にのぼるはずだ。経験したことのない、このような借金を、中国政府はどう理解しているのだろうか
３５ 中国のマネーサプライはすでに ９００兆円にものぼる。これは同時期のアメリカの８３０兆円よりも多いのである。
３６． 中国の立ち居地は、世界のアルミの主要輸出国であるといわれているが、それは安いエネルギー資源という前提だった。
３７．中国の 人口は１キロメートル四方で１５００人となっている。これは、西部地方を除いているので、実際にはもう、新しく不動産の開発などを推し進める必要はなくなってきている。
３８．中国の現在の鉄鋼生産能力は ５億トンである。ヨーロッパ、日本、アメリカ ロシア、を足しても追いつかないほどだ。中国の生産能力の限界は６．６億トンともいわれている。さらに６０００万トンの生産力を作るために、現在 建設中だ。
３９．中国の鉄鉱の生産は世界のどこよりも多い。
４０．平均の中国の家の広さは、アジアの国の中では良いほうである。
中国の住居環境にかんしては２００３年にはすでに韓国を抜いている 。
４１．IMFによると、中国の住宅保有率は ２００５年には、８６％である。アメリカでは 最高の時でさえ、６９％であった。
４２．アメリカでは４２ ミリオンキロメートルの舗装道路と８万の高速道路があり、中国では、２７ミリオンキロメートルの舗装道路と ６万キロメートルの高速道路がある。 アメリカと中国を単純比較するとまだまだ中国には道路の整備が必要なことがわかる。
しかしアメリカには中国に比べて５倍も川が多い。
４３．アメリカには６０００００の橋がかかっており、そのうち使われているのは、４５００００．中国には５０００００の橋があり、毎年さらに１５０００の橋がかけられている。
４４．２００９年から２０１２年までの中国鉄道の計画は、４２兆円の予算であった。それは６万３千キロメートルのネットワークを構築できるのに十分な資金だ。
４５ ２００９年、中国の鉄道への投資は、予算の７割に到達している。
４６ ２００５年から、２０１０年で３７分の４４が完成している。
４７．中国はすでに、工業では発展国であり、これ以上の発展には限界がある。
４８．２００９年以降、中国への投資は ３０％も増えた。この数値は、日本の１９６０年のころよりも もっとすごい。アメリカはベトナム戦争を控えて、好景気の中、日本にどんどん投資した。そのころの数値よりも、高いのである。
４９．１９７８年以降、中国の個人の消費は、増え続けている。そして消費のペースは経済の成長を超えているのである。
５０．中国では、GDOのGDPが増える一方 １９９９年から２００８年にかけて、一般家庭の収入が２０％減っているという現実がある。
１、中国の３兆平方メートルの建築中の建物はすべて 商業用である。
２．６０％の中国製品は、２００９年以降 ５０％以上の値上がりを経験している。
３．２００８年１２月から以降 中国の信用貸付は、すでに６００兆 元までに膨れ上がっている。
４．ドル安とともに、商品経済の値上がりは、中国の在庫を直撃する。
５．２００９年の初めから、さらに、６ヶ月の先物が値上がりしている。投資家の損失は広がるはずで、いずれ、在庫と先物価格との差を埋め合わせる必要が出てくる。いくら ファイナンシャルの予想を正しく立てたと考えていても、実際の在庫との調整が進まなければ損失の上限さえ見えてこない。
６．中国の銀行は、資源の需要にのみ敏感になりすぎ、金を貸し付ける際にも、甘い審査を行っている。この貸付金は、住宅ローンに似た仕組みになっており、購入した資源が抵当物件となる。だが・・・
７．世界中のメディアがこぞって中国の資源輸入の伸びを報じている。この上昇分は、中国の歴史的な発展を意味すると言われ、実際に、世界のファイナンシャルマーケットは、そのトレンドに乗り遅れまいとしている。それがさらに資源の高騰につながっている。
８．２００３年以前の１０年間、鉄鉱石は ２０ドルから３０ドルの間を行ったり来たりしていた。鉄はいくらでもあり、掘り出す手間賃だけが、コストだったからだ。しかし、中国の需要が広まり、価格は１００ドルまであがった。スポット価格では２００８年に２００ドル をさえ つけている。
９．中国の鉄鋼の製造は、青天井の様相だ。それでも追いつけないほどである。
１０．中国の地元では、鉄鋼の上昇に悩んでいる。大きな需要は、価格の上昇へとつながる完璧な構図になるからだ。
１１．政府は、高いGDPの数字を出すために、あえて高い鉄鋼業の製造を押さえようとしないでいる。たとえ、高いGDPを出すことが損失を生む事態になっても、高いGDPを出すことが、ひとつの目的となってしまっているからだ。
１２．しかしながら、２００９年以降、鉄鋼の需要にかげりが出始めている。これは銀行の貸付た先の鉄鋼価格が下がることを意味し、同時に抵当物件の価格評価が下がるという意味を持つ。
１３．たとえ中国が鉄鉱の最大の購入者であったとしても、価格設定に関する力は持っていない。世界の景気後退は 中国にとっては、利益になった。なぜなら、鉄鉱の価格が下がるからである。しかし 一方で、銀行の貸付額も上がり中国のファイナンスのポジションをさらに悪化させるということにもなっていることに まだ彼らは気がついていない。
１４．２００８年の９月以降、多くの会社が簡単に借りられる銀行の貸付を利用して 自分たちのアセットを担保に金を借りている。そしてその金を株式の投資に回している。これは、特に香港市場でみられる特徴だ。
１５．中国ではアセットを担保に金を借りてそれをマーケットに流出させることを規制する法律は無い。国の保有する会社は、安く国の銀行から金をかりて 民間の企業に高い利率で金を貸して利益を出している。
１６．中国の経済は２００８年以降後退期に入っている。多くの金を貸し付けた業者たちは、個人企業から取立てを厳しく行い始めている。それにより多くの中小企業が、破綻している。この金はさらに、銀行の貸付金としてまわり、やがてさらにアセットマーケットへと流入しているという悪循環を繰り返している。
１７．中国の成長モデルは政府主導である。そして外国への輸出を奨励している。しかし輸出で成長するモデルはすでに過去の遺物だ。これは、成長モデルとして存在できることはない。
１８． ２００９年５月。IEA（インターナショナル エネルギー エージェンシー）の試算では上四半期の中国の発展が６．１％という発表は嘘で実際はマイナス成長 －３．５％であるという。これは電気の消費から割り出した数字だ。実際のGDPの数値はかなりでたらめで、彼らの発表する数字には 顧みる価値さえないのは、すでに経済人たちにとってｈ常識となっている。
１９． ロンドンの経済コンサルタントの発表では 中国の２００９年の上四半期はマイナスであったと同じく伝えている。
２０．中国はそれでも、４０兆円の景気刺激策をこのとき、行っている。そろそろ、そのカンフル剤も切れる頃である。
２１．中国の金融緩和はなんと３０％も増えているのである。決してアメリカを 批判する資格はない。
２２．２００９年の１２月には、 人民銀行の合計貸付金は ２９．４８兆元ということになっている。
２３．中国銀行の政策決定は、遅く、新しい貸付はさらに２０１０年には 700兆元から ８００兆元になっている。
２４．銅は無関税で中国の倉庫に入る。もしかすると、価格が上がると再輸出されるかもしれない。上海では １５００００トン、 ほかに２３５０００トンの保管を政府が行い、 あとの２０００００トンは個人の会社がどこかで保管している。
２５．中国の経済の発展の奇跡は、すでに１９８０年代に第一段階を終え、第二段階は、電化製品として 続き、第三段階では、中央の統制のなかで重工業へとつながっていった。もちろん、どの段階でも中央の介入があったのは間違いない。そのことが成長の持続には疑問符がつく理由にもなっている。
２６． １９９８年から以降、中国の成長は GFCF （Gross Fixed Capital Formation）によると ２００８年には７０％の伸び、２００９年には９０％になっている。
２７．GFCFの２００９年の予想は５０％だったにもかかわらず、その数値はもっと高かった。ちなみに、１９９０年代中ごろのアジアの発展に比べても たった一年でそれを凌ぐほどである。
２８．今までの歴史の中で、GFCFの持続を３３％以上持ちながらえてきたのは最長９年である。
中国は今、１４年目を迎えている。
２９．ICOR （Incremental Capital Output Ratio ）は、中国において、過去、どの２０年間のどの国に比べても常にピークをつけている。２００９年には、１９８０年から１９９０年代の平均値の二倍にも上ることが分かっている。
３０．投資に対する利益が減ってきている。これは、中国の公共投資が峠を越えて下がり始めていることと一致している。たこが自分の足を食べているような成長は長続きしない。それは不動産価格への陰となって現れてくることになる。
３１．２１世紀の幕開けとともに、中国の国内の貸付金はGDPの５０％にもなっている。
３２．中国の国内貸付が成長に対する割合にくらべて、実質は破綻している。。２０００年から２００８年まででは、おおよそGDPに対して、１．５対１であったが、現在では、 ７対１の割合になっている。
アメリカでは、２００８年で、１対４の割合で貸していたために、破綻したのである。
３３．２００９年には、中国の貿易収支は２０％落ち込んでいた。
３４．中国政府の借金は、かなり 少なく見積もられている。公共の借金を含まず、地方政府の赤字もふくまない。それだけでも、７０兆円あるのにもかかわらず、である。さらに行われた４０兆円規模の国内刺激策は、さらに地方政府に負担となっているはずである。 すべての合計をすると、おおよそ、中国の借金は、１７０兆円にのぼるはずだ。経験したことのない、このような借金を、中国政府はどう理解しているのだろうか
３５ 中国のマネーサプライはすでに ９００兆円にものぼる。これは同時期のアメリカの８３０兆円よりも多いのである。
３６． 中国の立ち居地は、世界のアルミの主要輸出国であるといわれているが、それは安いエネルギー資源という前提だった。
３７．中国の 人口は１キロメートル四方で１５００人となっている。これは、西部地方を除いているので、実際にはもう、新しく不動産の開発などを推し進める必要はなくなってきている。
３８．中国の現在の鉄鋼生産能力は ５億トンである。ヨーロッパ、日本、アメリカ ロシア、を足しても追いつかないほどだ。中国の生産能力の限界は６．６億トンともいわれている。さらに６０００万トンの生産力を作るために、現在 建設中だ。
３９．中国の鉄鉱の生産は世界のどこよりも多い。
４０．平均の中国の家の広さは、アジアの国の中では良いほうである。
中国の住居環境にかんしては２００３年にはすでに韓国を抜いている 。
４１．IMFによると、中国の住宅保有率は ２００５年には、８６％である。アメリカでは 最高の時でさえ、６９％であった。
４２．アメリカでは４２ ミリオンキロメートルの舗装道路と８万の高速道路があり、中国では、２７ミリオンキロメートルの舗装道路と ６万キロメートルの高速道路がある。 アメリカと中国を単純比較するとまだまだ中国には道路の整備が必要なことがわかる。
しかしアメリカには中国に比べて５倍も川が多い。
４３．アメリカには６０００００の橋がかかっており、そのうち使われているのは、４５００００．中国には５０００００の橋があり、毎年さらに１５０００の橋がかけられている。
４４．２００９年から２０１２年までの中国鉄道の計画は、４２兆円の予算であった。それは６万３千キロメートルのネットワークを構築できるのに十分な資金だ。
４５ ２００９年、中国の鉄道への投資は、予算の７割に到達している。
４６ ２００５年から、２０１０年で３７分の４４が完成している。
４７．中国はすでに、工業では発展国であり、これ以上の発展には限界がある。
４８．２００９年以降、中国への投資は ３０％も増えた。この数値は、日本の１９６０年のころよりも もっとすごい。アメリカはベトナム戦争を控えて、好景気の中、日本にどんどん投資した。そのころの数値よりも、高いのである。
４９．１９７８年以降、中国の個人の消費は、増え続けている。そして消費のペースは経済の成長を超えているのである。
５０．中国では、GDOのGDPが増える一方 １９９９年から２００８年にかけて、一般家庭の収入が２０％減っているという現実がある。