どこ買ってもリターンは大して変わらない。

さっき書いた記事とは少し相反するけど、今の時期、どこ買ってもベーシックなリターンは大して変わらない。投機的に株価がどう動くかでリターンは変わってくると思うけど、ファンダメンタル的な観点から言えば、おそらくどの株も3%から10%程度のリターンに落ち着く。勿論例外はある（市場予想に反して潰れたり飛躍したりする銘柄もある）だろうが、9割以上の企業はどこもどっこいどっこいだろう。市場は意外と良い値を付けている。こんな不況でも、ある程度効率的に機能している。これは本当に凄い事。

低PER株は凄いポテンシャルがある。でも欠点がそれをかき消している。かの株の痛い所は還元性向が滅茶苦茶低い所。利益が還元されないから実質リターンはゼロ。バーチャルに会社の金庫に金が溜まりPBRが逓減するだけ。貯め込むだけなら猿でもできる。還元されなきゃされなかった年数だけ無為に過ごす事になる。これさえ改善されれば年率十数％のリターンが得られる。しかしながら、日本にそう言う銘柄は今の所存在しない。