投資をする際に製品サイクルを考える事が必要である。いくら現時点で儲かっているビジネスであっても、その取扱製品（サービス）が陳腐化する可能性があるのであれば、それを元に適度に割り引かなければならない。上記の図は直近25年間の音楽市場に関する製品サイクルである。様々な方式が入り乱れ、そして衰退し消滅していった事がうかがえる。
これはどの市場に関しても言える事であると言える。事実、ほとんどの企業は主力製品が数年おきに変わる。この製品サイクルの転換期に上手く次の流れに乗れれば良いが、失敗すると数年間憂き目にあう可能性が高い。特に、業界のデファクトスタンダードを確立し、高収益を得ている会社にとって、次の転換期にも同じようにパーフェクトな結果を残さなければ利益は急激に落ちる。
残念な事に、企業はこう言った技術転換期での動きに乗り遅れる可能性が高い。既存の高い利益を誇る事業を潰してまで次に乗り換えようとする企業は無い。ここ数年間上手くいって来たじゃないか、それを壊すような事をするやつは敵である、と言わんばかりに、企業内評価は低いモノとなるだろう。そして潰される。
さらに、この企業は乗り換えに前向きであったとしても、技術革新は大抵ローコストを引き下げてくる。この為、業界自体のボリュームは減る。パイが小さくなる為、どちらにせよ今までの利益率は確保できなくなるだろう。パッケージソフトウェア業界が直面しているクラウド技術と同じである。顧客にとってコストダウンになるのはその分、業界が縮むと言う事を意味している。ビジネスチャンスでも何でもない。必然的な業界全体の特攻攻撃と言える。
これらを防ぐ為には、出来るだけ技術革新から遠くにある企業に投資先を絞る事が挙げられる。過去20年間で主力製品が何度も遷移している場合は要注意である。さらにそれらの遷移に一定の関連性（例えば特定分野内での遷移なのかどうか、等）が無い場合はなおさらである。
Regarding the product cycle
Every product and service has life cycle. The longevity depends on how much and long the needs exist continuously. And other factors like new technologies or huge competitors invading the scheme are also important. Please see the example of transaction of product lives in multi media format. In decades, the many formats appeared and extinct. Respective longevity differs from each others. We can find out some trends. first, the length of product life is getting shorter and shorter. Second, the volume is also getting shrink. As technology advances, the cost per unit is getting lower and lower. For example, recent music distribution is through internet. This system of distribution does not require tangible asset like CD shop and other kinds of distributors. In those days, we paid for music that contains costs for distributors. Nowadays, there is not so that user and maker also get benefits as much as the cost decreased.
The same things will occur in every industry. Our society is always based on technological things. However, technology is potentially threat to existing business. We should recognize how strong the technology disturb existing profitable business. To avoid the risk from new technology, at first we should check the trend of financial statement at least for twenty years. If main products were changed several times, and profitable rate also changed, we should avoid investing.
