バリュエーションの梯子を外される可能性

バリュエーションが切り上がる。というのがある。EPS成長と相まってPERが切り上がる、あれ。
投資先のリターンを推定する際にここをどうするのかって結構悩ましい。というか多分答えはない。

で、例えば、すでに梯子を上った銘柄をどう判断するべきなのか。というのもある。
自分は一律、過去の低いPERで引き直して推定するようにしている。

理由は、怖いから。。だって怖いじゃん。
バリュエーションが切り上がった理由がなくなったら落とされるといってもいい。

それはEPS成長かもしれないし大手が組み入れたからかもしれない、まぁ素人の自分にはよくわからない。
ただ、それらの前提がなくなったらやっぱ落ちるよね。だったら落ちる前提で保守的に見繕っておいた方がいいよね。という感じ。

下手なリスクを負うより考えうるリスクは全部突っ込んで推定しておいた方がいい。という持論。