上記があったので西宮まで出かけた。
（例によって資料の項目のみを挙げ図表その他は省略する）
① マンスリートピックス ① 中国経済と人民元相場の見通し
○いよいよ中国政府の姿勢が変化してきた
・5月以降の中国政府の動き
5月３日 中国人民吟行、650億元の資金供給オペを実施
5月10日 4月分の通関統計、輸出入とも市場予想以下
5月11日 4月分の各種経済指標、軒並み市場以下
5月12日 中国人民銀行、預金準備率引き下げ発表
5月16日 国務院常務会議、省エネ家電の消費促進のために
総額265億元の補助を決定
5月20日 温家宝総理安定成長を「更に重要な位置」に
○5月12日、預金準備率引き下げを発表 （政策金利と預金準備率）
○有志は伸びているが短期の資金繰りが中心 （人民元建て新規融資額）
○インフラ投資と不動産投資が伸び悩み （湖底資産投資（農家除く））
○インフレ圧力低下が金融緩和を後押し （消費者物価指数上昇率）
○経済成長率は秋口にかけて持ち直しへ （経済成長率実績と政府目標値）
○4月14日、人民元相場の弾力化を発表 （通貨制度改革の歴史）
○人民元相場の動向は市場次第 （中国人民元スポット相場とNDF相場）
② マンスリートピックス ② 日本株投資戦略
○12年度の企業業績は2割増益予想
・Russeii/Nomura Large Cap（除く金融）経常増益率の推移
○日本企業の業績モメンタムは改善中 （主要市場のリビジョン指数の推移）
○3割強の企業が新年度配当を増配計画に設定 （新年度会社配当計画）
○4月以降、欧州債務危機再燃で世界的に株価は下落 （世界主要市場の株価騰落率」
○円高反転で海外投資家も日本株を売り越しに転じた （現物主要3市場と株価指数先物4商品の海外投資家買い越し額）
○日本株は円ユーロレートと連動性が高い （日経平均株価と円ユーロレート）
○日本株のPBRは再び1倍割れ、バリュエーションの面では割り安感際立つ
・TOPIXのPBRと12ヶ月先予想ROE
○株価反転の鍵は金融緩和が握る （米国の金融政策）
③ 今月の注目銘柄
★日本株では （7741）HOYA、（7550）ゼンショーホールディングス
★外国株では （A2369/NVDA）エヌビディア、（Z1445/2388HK）香港（中銀香港）
、（Z1825/210HK）ダフネ・インターナショナル、
（例によって資料の項目のみを挙げ図表その他は省略する）
① マンスリートピックス ① 中国経済と人民元相場の見通し
○いよいよ中国政府の姿勢が変化してきた
・5月以降の中国政府の動き
5月３日 中国人民吟行、650億元の資金供給オペを実施
5月10日 4月分の通関統計、輸出入とも市場予想以下
5月11日 4月分の各種経済指標、軒並み市場以下
5月12日 中国人民銀行、預金準備率引き下げ発表
5月16日 国務院常務会議、省エネ家電の消費促進のために
総額265億元の補助を決定
5月20日 温家宝総理安定成長を「更に重要な位置」に
○5月12日、預金準備率引き下げを発表 （政策金利と預金準備率）
○有志は伸びているが短期の資金繰りが中心 （人民元建て新規融資額）
○インフラ投資と不動産投資が伸び悩み （湖底資産投資（農家除く））
○インフレ圧力低下が金融緩和を後押し （消費者物価指数上昇率）
○経済成長率は秋口にかけて持ち直しへ （経済成長率実績と政府目標値）
○4月14日、人民元相場の弾力化を発表 （通貨制度改革の歴史）
○人民元相場の動向は市場次第 （中国人民元スポット相場とNDF相場）
② マンスリートピックス ② 日本株投資戦略
○12年度の企業業績は2割増益予想
・Russeii/Nomura Large Cap（除く金融）経常増益率の推移
○日本企業の業績モメンタムは改善中 （主要市場のリビジョン指数の推移）
○3割強の企業が新年度配当を増配計画に設定 （新年度会社配当計画）
○4月以降、欧州債務危機再燃で世界的に株価は下落 （世界主要市場の株価騰落率」
○円高反転で海外投資家も日本株を売り越しに転じた （現物主要3市場と株価指数先物4商品の海外投資家買い越し額）
○日本株は円ユーロレートと連動性が高い （日経平均株価と円ユーロレート）
○日本株のPBRは再び1倍割れ、バリュエーションの面では割り安感際立つ
・TOPIXのPBRと12ヶ月先予想ROE
○株価反転の鍵は金融緩和が握る （米国の金融政策）
③ 今月の注目銘柄
★日本株では （7741）HOYA、（7550）ゼンショーホールディングス
★外国株では （A2369/NVDA）エヌビディア、（Z1445/2388HK）香港（中銀香港）
、（Z1825/210HK）ダフネ・インターナショナル、
