恒例のゼミがあったので西宮まで出かけた。
○ボンド ＆ マネー （項目のみ）
・高金利通貨ほど対米ドルでの下落率が大きい。（原油価格急落2008/7/14-9/18）
・米国金融市場はサブプライム・ショック以降、最悪の様相を呈した。
・ショックに対する耐性を備え始めたドル円相場。
・既に円売りポジションは解消済み
・米国の金融緩和余地は小さい。
（NZ7.5%,豪7.0,英5.0,EU4.25,加3.0,スイス2.75,米2.00%,日本0.5%）
・他の主要国通貨（ユーロ、豪ドル）に関して。
・ユーロ圏の政策金利は2.0%ポイント程度引下げ余地がある。
・豪州は景気が底堅く推移する兆候が見られる。
○グローバル投資の視点
・6ヶ月～1年後の投資判断は株式については前回より日本（強気⇒やや強気）、米国（やや強気⇒中立）、欧州（やや強気⇒中立）、アジア（やや強気=やや強気）
債券については前回も今回も変わりなし。
・世界の金融不安は拡大
・米国経済は減速感強まる
・米国経済の今後の動向に注目
両大統領候補者の減税政策の比較
・世界経済は減速傾向
主要国のGDP成長率ではユーロ圏、豪州、ロシアがより低くなる
○今月の銘柄研究
・投資ポイント（1）S&P500種とVIX指数の推移（図示）
・投資ポイント（2）実績PBRの推移（月足）1.3倍 （図示）
・投資ポイント（3）日本企業の海外企業へのM&A動向（企業合併・買収）約7兆円
今月の推奨銘柄は塩野義製薬、横河ブリッジHD、持続銘柄はコマツ、東芝、三井不動産であった。゜
○ボンド ＆ マネー （項目のみ）
・高金利通貨ほど対米ドルでの下落率が大きい。（原油価格急落2008/7/14-9/18）
・米国金融市場はサブプライム・ショック以降、最悪の様相を呈した。
・ショックに対する耐性を備え始めたドル円相場。
・既に円売りポジションは解消済み
・米国の金融緩和余地は小さい。
（NZ7.5%,豪7.0,英5.0,EU4.25,加3.0,スイス2.75,米2.00%,日本0.5%）
・他の主要国通貨（ユーロ、豪ドル）に関して。
・ユーロ圏の政策金利は2.0%ポイント程度引下げ余地がある。
・豪州は景気が底堅く推移する兆候が見られる。
○グローバル投資の視点
・6ヶ月～1年後の投資判断は株式については前回より日本（強気⇒やや強気）、米国（やや強気⇒中立）、欧州（やや強気⇒中立）、アジア（やや強気=やや強気）
債券については前回も今回も変わりなし。
・世界の金融不安は拡大
・米国経済は減速感強まる
・米国経済の今後の動向に注目
両大統領候補者の減税政策の比較
・世界経済は減速傾向
主要国のGDP成長率ではユーロ圏、豪州、ロシアがより低くなる
○今月の銘柄研究
・投資ポイント（1）S&P500種とVIX指数の推移（図示）
・投資ポイント（2）実績PBRの推移（月足）1.3倍 （図示）
・投資ポイント（3）日本企業の海外企業へのM&A動向（企業合併・買収）約7兆円
今月の推奨銘柄は塩野義製薬、横河ブリッジHD、持続銘柄はコマツ、東芝、三井不動産であった。゜