大恐慌！？ その117 米住宅価格推移のグラプ

"Graphing Housing Prices" http://calculatedrisk.blogspot.com/2007/09/graphing-housing-prices.htmlから、米住宅価格のグラプを２つあげてみる。

http://www.nytimes.com/2007/09/23/weekinreview/23bajaj.html?_r=1&oref=slogin 

NYタイムスに載った住宅価格グラプ。

かなりセンセーショナルなグラフである。 

S&P/Case-Shiller® indexに基づくグラプであるが、以前紹介した米連邦住宅公社監督局（ＯＦＨＥＯ）の住宅価格指数が政府公表の保守的な数値であるのに比べると、より市場の実勢を現した指標と考えられている。このグラプはインフレ調整後の実質（real）住宅価格の推移を現したものである。 

 

 

 

 上記のグラプがテクニカルエラーがある、グラプの軸がゼロからスタートしていないのはミスリーディングとして補正したグラプが以下のグラプ。CalculatedRiskさんは、このグラプでも必ず100に戻るわけではないので、ミスリーディングとなりうるとしているが、やはり強烈な印象はぬぐえない。1987年から年1～2％の成長率で上昇しても122～150にはなるということで、必ずしも今の絶対水準自体が高いのか安いのかは分からないという指摘もあるが、一方で、1987～1997年の10年間と1997～2007年の10年間を比べると、余りにトレンドが違いすぎ、やはり直近の価格上昇が飛び抜けて大きなものであったのは間違いないところだろう。

Click on graph for larger image.

The second graph shows the same data with the scale starting at zero (the blue line is the NY Times calculation of real values, the shaded area is the technically correct calculation).

But even this graph could mislead the reader. Will prices return to 100 (the Q1 1987 price)? Unlikely. First, 1987 was chosen because that is one the Case-Shiller index starts. We do not know from this chart if prices in 1987 were too high, too low, or just about right.