大恐慌！？その359 英国はアイスランドにはならない？

投資蚊さんにコメント頂いた様に、イギリスの外貨準備が減少し、膨大な外貨建債務がある中、アイスランドの様になる懸念が広がっている様だが、Roubini教授はそうはならないという。

・政府の債務が比較的少ない（GDP比40％程度）ため、銀行を全面的に支援しても政府財政が破たんすることはない

・危機が正しく対処されなければ通貨危機はありうる

・多国にわたる銀行の債務不履行等も適切な対処により防ぐことは出来る

・いずれにしても深刻な不況が2年は続く

事態がどこまで悪化するかは色々な見方があるが、過去金融への傾倒により過去十数年間不況知らずだったイギリス経済が、ある面虚構によって成り立っていたことが明らかとなった事態といえよう。このところ急落を続けているポンドの状況には要注目である。

 

○イギリスにアイスランドのソフト・オプションは採れません http://blog.goo.ne.jp/kitaryunosuke/e/090556d80ddf325e3bdcd8b8fd6c4998

 

○Roubini: The U.K. is NOT Iceland

http://www.calculatedriskblog.com/2009/01/roubini-uk-is-not-iceland.html

・・・But in principle the UK looks more like the US: the public debt to GDP is relatively low (in the 40s % range) and thus the sovereign should be able to absorb fiscal bailout costs and additional fiscal stimulus costs that may eventually increase that debt ratio by as high as 20% of GDP. Note that during WWII the UK public debt to GDP ratio peaked well above 150% and the UK government remained solvent.

... at best, the UK faces an economic and financial crisis that will be as bad as the US one: a severe and protracted recession that could last two years with very weak growth recovery once it is over; a near insolvent financial system, most of which will be formally or informally nationalized; a large fiscal costs of budget deficits surging because of the recession and the bailout of financial institutions; a weakening currency that may risk a hard landing if the crisis is not properly managed. A more dramatic run on the cross-border liabilities of banks, a run on the government debt and a hard landing of the pound can be prevented by coherent and forceful policy action.