株による利益のはかり方は無数にあると思うけど、おそらく下記の5パターンのいずれかになるんじゃないのかなぁと思う。
①：配当のみを利益とする場合
②：①＋自社株買い還元分も利益とする場合
③：②＋再投資による利益成長率も利益とする場合
④：①＋株価成長率を利益とする場合
⑤：②＋資本成長率を利益とする場合
一番ベーシックなのは④ですかね、インカムゲインとキャピタルゲインで利益率を換算する方法。一番手っ取り早いし合理的です。全てをひっくるめてリターンを出しているのですから。
⑤はバフェット的なやり方ですね。株式市場を全く介さず、尚且つ資本政策（配当政策）の権限も全て持っているので実質的にリターンは会社の利益分がそのまま入る形になります。
ファンダメンタル投資家としてはやはり市場の変動に気をもみたく無いので、②でリターンを計算しています。還元されたらやっと利益ですね。ただ①とは違い自社株買い分が入ってくるので、その点、市場の動きに翻弄される可能性もあります。
③と④は拮抗してますね。簿価で買ってて長期間成長が見込まれるのであれば③でも良いかもしれません。でも基本は④ですね。
Regarding the calculation method for return from stock investment.
I guess there are myriad ways to measure the return, but perhaps, the main method for it are the following five ways.
1: Devidend
2: Devidend+Self-tenders
3: Devidend+Self-tenders+growth rate of profit
4: Devidend+Capital gain (loss)
5: Devidend+Self-tenders+growth rate of equity
The most orthodoxy method would be #4. This method regard the return from the sum of income gain and capital gain. This includes all factors so the most rational and easy way. Therefore, this became the most popular way.
On the other hand, the #5 is Buffet style. There is no contribution of effect from stock market. This method is also rational under condition that he has the all right to control the financial policy (he has, of course).
As one of fundamental investors, I want to suggest using the method #2. This method defines return as the sum of returned profit. However, there might be some effect from stock market by the self-tenders.
#3 and #4 is relatively imbalanced. I prefer to use #3 if we could buy the stock at the same price of book amount and expect the long term growth. But in general, #4 might be better.
①：配当のみを利益とする場合
②：①＋自社株買い還元分も利益とする場合
③：②＋再投資による利益成長率も利益とする場合
④：①＋株価成長率を利益とする場合
⑤：②＋資本成長率を利益とする場合
一番ベーシックなのは④ですかね、インカムゲインとキャピタルゲインで利益率を換算する方法。一番手っ取り早いし合理的です。全てをひっくるめてリターンを出しているのですから。
⑤はバフェット的なやり方ですね。株式市場を全く介さず、尚且つ資本政策（配当政策）の権限も全て持っているので実質的にリターンは会社の利益分がそのまま入る形になります。
ファンダメンタル投資家としてはやはり市場の変動に気をもみたく無いので、②でリターンを計算しています。還元されたらやっと利益ですね。ただ①とは違い自社株買い分が入ってくるので、その点、市場の動きに翻弄される可能性もあります。
③と④は拮抗してますね。簿価で買ってて長期間成長が見込まれるのであれば③でも良いかもしれません。でも基本は④ですね。
Regarding the calculation method for return from stock investment.
I guess there are myriad ways to measure the return, but perhaps, the main method for it are the following five ways.
1: Devidend
2: Devidend+Self-tenders
3: Devidend+Self-tenders+growth rate of profit
4: Devidend+Capital gain (loss)
5: Devidend+Self-tenders+growth rate of equity
The most orthodoxy method would be #4. This method regard the return from the sum of income gain and capital gain. This includes all factors so the most rational and easy way. Therefore, this became the most popular way.
On the other hand, the #5 is Buffet style. There is no contribution of effect from stock market. This method is also rational under condition that he has the all right to control the financial policy (he has, of course).
As one of fundamental investors, I want to suggest using the method #2. This method defines return as the sum of returned profit. However, there might be some effect from stock market by the self-tenders.
#3 and #4 is relatively imbalanced. I prefer to use #3 if we could buy the stock at the same price of book amount and expect the long term growth. But in general, #4 might be better.
