参院選告示後の日経社説(6/23)は、「ツケ回しせず経済再生の道筋示せ」と題して、痛みから逃げずに改革をと訴えている。まあ、毎度のことであり、もはや、選挙での風物詩となっているが、今回は、3年前と比べると、消費増税もあって、財政収支は大幅に改善している。これは、2年間、成長ができなかった痛みを代償に得たものである。一体、いつまで痛みを求められるのだろうか。
………
6/17に日銀から2015年度の資金循環が発表され、一般政府の資金過不足は、前年度比で7.2兆円改善した。2014年度の7.5兆円に続く、大幅なものである。すなわち、国、地方に社会保障(公的年金等)を合算した政府部門全体の財政収支が、名目GDP比で1.5%も良くなったということである。これだけ資金を吸い上げれば、年度内の成長がゼロになるのも当然だろう。もし、財政が中立だったら、どれだけ成長していたかと思う。日本の潜在成長率は、人為的に抑制しなければ、かなり高いと考えられる。
資金過不足を四半期で見ると、この3年の回復ぶりが分かる。注目すべきは、国(中央政府)の改善ぶりもさることながら、公的年金等の改善ぶりも目立つことだ。2015年度には、地方とともに黒字となるところまで来たから、社会保障の破綻を心配する向きは、ひと安心するのではないか。それと同時に、景気回復期は、期せずして成長のブレーキにもなるということだ。日本以外では当たり前だが、社会保障を含めた需要管理が欠かせないゆえんである。
財政再建に関しては、この3年間に大きく進展し、2012年度に名目GDP比で-8.6%もあったものが、2015年度は-3.5%へと5%も改善した。むしろ、2014,15年度の実質成長率が-0.9%,0.8%と、2年通しで、まったく成長できなかったことを踏まえれば、急速過ぎたと、むしろ、反省すべきところである。「緊縮財政はするほど良い」と絶対視し、十年一日、痛みを求め続けるのは、事態の推移を見ていない証拠であろう。
（図）
………
経済論壇では、「財政再建を早く進めなければ、将来世代の負担になる」という物言いがなされるが、早く進め過ぎて成長を失速させれば、若年雇用を直撃し、多くの若者の就職や結婚という平凡な幸せを奪うことになる。不況で年金や貯蓄は減らないから、困るのは働くしかない若者だ。反対に、高成長で物価が上がる方が、年金や貯蓄を目減りさせるから、余程、若者や持たざる者の利益になる。
英国は、政権が意図せぬ国民投票の結果で、EUを離脱することになった。様々な分析がなされているが、反グローバリズム、反新自由主義、反緊縮が背景にあるとされる。主義にかかわらず、成長を実現し、大衆の生活を豊かにすることなしに、民主主義での勝利は在り得ない。日本には、苦難に直面したときに矛先が向かう移民問題はないにせよ、時に応じて、「敵」を探すようになっている。「恒産なくして恒心なし」を思い起こさねばなるまい。
(今週の日経)
英離脱後に包括協定。英がEU離脱を選択、市場が内外で大荒れ。自民が単独過半数に迫る・参院選序盤情勢。パート賃上げが正社員超え、流通・外食で今年2.20%、人手不足映す。 リスク資産に最大6兆円・ゆうちょ銀、運用難で。
………
6/17に日銀から2015年度の資金循環が発表され、一般政府の資金過不足は、前年度比で7.2兆円改善した。2014年度の7.5兆円に続く、大幅なものである。すなわち、国、地方に社会保障(公的年金等)を合算した政府部門全体の財政収支が、名目GDP比で1.5%も良くなったということである。これだけ資金を吸い上げれば、年度内の成長がゼロになるのも当然だろう。もし、財政が中立だったら、どれだけ成長していたかと思う。日本の潜在成長率は、人為的に抑制しなければ、かなり高いと考えられる。
資金過不足を四半期で見ると、この3年の回復ぶりが分かる。注目すべきは、国(中央政府)の改善ぶりもさることながら、公的年金等の改善ぶりも目立つことだ。2015年度には、地方とともに黒字となるところまで来たから、社会保障の破綻を心配する向きは、ひと安心するのではないか。それと同時に、景気回復期は、期せずして成長のブレーキにもなるということだ。日本以外では当たり前だが、社会保障を含めた需要管理が欠かせないゆえんである。
財政再建に関しては、この3年間に大きく進展し、2012年度に名目GDP比で-8.6%もあったものが、2015年度は-3.5%へと5%も改善した。むしろ、2014,15年度の実質成長率が-0.9%,0.8%と、2年通しで、まったく成長できなかったことを踏まえれば、急速過ぎたと、むしろ、反省すべきところである。「緊縮財政はするほど良い」と絶対視し、十年一日、痛みを求め続けるのは、事態の推移を見ていない証拠であろう。
（図）
………
経済論壇では、「財政再建を早く進めなければ、将来世代の負担になる」という物言いがなされるが、早く進め過ぎて成長を失速させれば、若年雇用を直撃し、多くの若者の就職や結婚という平凡な幸せを奪うことになる。不況で年金や貯蓄は減らないから、困るのは働くしかない若者だ。反対に、高成長で物価が上がる方が、年金や貯蓄を目減りさせるから、余程、若者や持たざる者の利益になる。
英国は、政権が意図せぬ国民投票の結果で、EUを離脱することになった。様々な分析がなされているが、反グローバリズム、反新自由主義、反緊縮が背景にあるとされる。主義にかかわらず、成長を実現し、大衆の生活を豊かにすることなしに、民主主義での勝利は在り得ない。日本には、苦難に直面したときに矛先が向かう移民問題はないにせよ、時に応じて、「敵」を探すようになっている。「恒産なくして恒心なし」を思い起こさねばなるまい。
(今週の日経)
英離脱後に包括協定。英がEU離脱を選択、市場が内外で大荒れ。自民が単独過半数に迫る・参院選序盤情勢。パート賃上げが正社員超え、流通・外食で今年2.20%、人手不足映す。 リスク資産に最大6兆円・ゆうちょ銀、運用難で。
