2/16の日経

　昨日は、サプライズの割には円安・株高が進まずとしたのだが、一日のうちに更に進んだ。相場というのは、変転極まりないものだが、潮目になるやもしれぬ。ここまでは、安達誠司さんの読みどおりかな。買いに出たのは外資だった。まあ、後付けになるが背景を確めておこう。

　一番の理由は、FRBの金融緩和の方針が明確になったことだろう。QE3といった予想外の金融緩和はなさそうだということであり、これに、消極的と見られていた日銀が一段の緩和策を打ち出したことで、更なる円高の進行は薄れたという見方が強まったように思う。

　持論に引き付けて言えば、日本の10-12月期のQEはマイナスだったものの、次の1-3月期以降は、復興予算の執行の進展で緩やかながらプラスに向かうという、財政運営の底入れ感もあるのではないか。あとは、子ども手当減額、年少控除縮小、年金引き下げの一連のデフレ政策に、消費が耐えてくれれば良いのだが。

　懸念材料は、誰もが指摘していることだが、欧州の状況だ。景気の失速は折込済みだが、危機が深まり、FRBの金融政策が大きく変更されることが心配である。今日の日経は、ユーロ圏がQEがマイナス成長になったことを伝えている。緊縮財政は、巡りめぐってドイツまでも失速させたようだ。欧州のマネをしたい人には、この現実をよく見てもらいたいね。

(今日の日経)
　日経平均9200円回復、緩和マネーが株高下支え。ユーロ圏マイナス成長、独も失速。日航再生・公平性に課題・中山淳史。緩和競争・日銀の狭き道、2年債にこだわる・平本信教。国立・労災病院の統合見送り。太陽電池の輸入比率2割台に。10年債0.955%に低下。日経平均買う権利急増。FX利益確定の買い。