２０４７年までに先進国入りを目指すインド。モディ政権が無視できない４つの分野

　私の投資に関する基本的な考え方は「魚がたくさんいるところで魚釣りをしよう」というものです。釣り人がたくさん集まってわずかな魚を狙っている小さな池に、さよならして大きな海に釣り竿を入れようという考え方です。

　現在でいうなれば、AIブームで活況を呈するナスダックが大きな海ですし、もう少し投資の水平線と時間軸を伸ばして考えるならインドが次の大きな漁場になることは間違いありません。

　CNBCにIndia wants to be a developed nation by 2047.という記事がでていました。インドは2047年までに先進国入りを目指すという記事です。私がインドに注目しているのは、投資対象としてだけではありません。　

　次のようなきわめて個人的な事情があります。

　私はあるネパール支援団体に関わっていますが、ネパールが後発発展途上国（昔の言葉でいうと最貧国）を卒業して、発展途上国入りすることができるかどうか？そしてその先中心国そしてやがて先進国になれるかどうかという可能性の大きな部分はインドの経済成長にかかっています。つまり隣国の大きな兄貴分であるインドが繫栄すると、ネパールもそれに追随して発展していくことは間違いありません。そして逆もまた真ですが。

　そしてネパールに対する支援もインドの経済成長の分け前に与ることができる分野を視野にいれながら取り組む必要があると私は考えています。

　

　さてCNBCは、インドが２０数年後に先進国入りするには主に４つの分野で改革に取り組めるかどうかが鍵になると指摘しています。

　第一のポイントは「インフラ整備」です。

　インドは既に高速道路・鉄道・空港の連携によるインフラ投資をかなり進めていますが、これから先はそれらに隣接する工場用地の確保が課題だとゴールドマンザックスのアナリストは述べています。

しかしモディ政権の支持基盤が弱くなったので、土地有効利用政策の促進が難しくなっているのではないかとアナリストと指摘しています。

　第二のポイントは製造業の強化です。

　モディ首相は過去１０年、中国を追い越してアジア最大の工業基地になると宣言しましたが、鍵になるのはチップ製造業です。

　アップルやアルファベットはサプライチェーンの一部をインドに移す動きを強めています。業界団体によるとインドの半導体産業は２０２６年までに６４０億ドル（２０１９年の３倍の規模）に成長すると予想しています。

　アナリストは半導体産業は今後５年から１０年の間、インドの最大の稼ぎ頭になるだろうと予想しています。

　これは私の個人的な意見ですが、インドの半導体産業の成長はかなりの部分AIの発展とリンクしているでしょうね。

　三番目は高い失業率の問題です。

　４月の失業率は7.4%でしたが、５月の失業率は8.1%に上昇しています。

　高い失業率の原因の一つは、企業側が求めるイノベーション・スキルを持った労働者が少ないという技術レベルのミスマッチがあることです。

　教育水準を向上させることや職業訓練によって、製造業のバリューチェーンのあらゆるレベルに個人を巻き込み、経済発展の恩恵が社会全体で共有できるような仕組みづくりが課題です。

　ただ個人的な感想では、国民レベルで教育水準を向上させていくのは大変な作業でしょう。インドでは法律上カースト制度は廃止されていますが、意識や社会生活面ではカースト制度は残っています。カーストの克服は大きな課題でしょうね。

　そして最後の課題が、海外からの投資資金を流入促進です。

　インドの株式市場の時価総額は4.9兆ドルでアジア・太平洋地域で3番目の規模ですが、今後20年の間に40兆ドルに拡大すると予想されています。

　代表的はベンチマーク指数のNifty50とSensexの今年のパフォーマンスは各々８％、７％です。

　インドへの海外直投については、昨年は米国金利が高く、プライベート・エクイティの資金調達環境が厳しかったので、比較的低調でしたが、投資環境が改善すれば、米国投資家を惹きつけることができるだろうとゴールドマンのアナリストは述べていました。