［東京 １７日 ロイター］
ドル／円 ユーロ／ドル ユーロ／円
午後３時現在 １２３．５３／５５ １．１２４６／５０ １３８．９３／９７
午前９時現在 １２３．４５／４７ １．１２４０／４４ １３８．７７／８１
ＮＹ午後５時 １２３．３５／３７ １．１２４９／５４ １３８．７３／７７
午後３時のドル／円は、前日ニューヨーク市場午後５時時点に比べてややドル高／円安の１２３円半ばだった。きょうの海外時間に米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）を控えてアジア時間の動意は乏しく、値動きは３０銭程度と狭いレンジにとどまった。
朝方から短期筋の間で様子見姿勢が出ていたほか、仲値公示にかけての実需筋による取引も盛り上がりに欠けたもよう。午前中には株価が下げ幅を拡大させた場面があったが、ドル／円は「いま大きくポジションを傾ける時間帯ではない」（国内金融機関）との声が出ており、株価に大きく追随するような値動きにはならなかった。
午後に入ると「イベント前の調整も一巡し、いよいよやることがなくなってきた」（国内金融機関）との声が出ていた。株価が下げ幅を縮めた場面では、ドル／円も１２３．５９円までやや上値を伸ばしたものの、午後３時までの値幅は３０銭程度にとどまった。
財務省が朝方に発表した５月貿易統計速報によると、貿易収支（原数値）は２１６０億円の赤字となり、２カ月連続で赤字を計上した。ただ、赤字幅は前年同月の９１７２億円に比べ大幅に縮小した。相場の反応は限定的だった。
＜ＦＯＭＣではメンバーの政策金利見通しに注目＞
市場参加者によると、きょうのＦＯＭＣではメンバーの政策金利見通し（ドッツ）に最も強い関心が寄せられているという。
３月のＦＯＭＣ時点では、２０１５年内に利上げを開始することが好ましいと答えた委員が１５名、２０１６年の利上げ開始が好ましいと答えた委員が２名だった。
年内利上げ派の内訳では、７名の委員が２０１５年内に２回の利上げを予想していた。一方、年内に１回の利上げか、利上げなしと予想する委員が３名いた。
これらのバランスがどのように変化するかが焦点となっている。
一方、潜在成長率に関する予想は、３月時点に２．０―２．３％だったが、市場参加者の多くは、今回、予想レンジが０.１％ポイント程度、下方修正されるとみている。
また、２０１６年、２０１７年のＦＦ金利および長期的な中立金利に関する予想も引き下げられる可能性が指摘されている。
ＦＯＭＣ声明について「今回はハト派的なニュアンスを出してくる可能性が高いとみている。その場合は１２３円割れもあるかもしれない」とマネックス証券、シニアストラテジストの山本雅文氏は言う。
現状では、ドル／円もユーロ／円も上値余地がそう大きくないと山本氏は述べ、ドル高シナリオで最も実現可能性が高いのは、金融緩和直後で追加利下げの期待もあるニュージーランドドル売り／米ドル買いとした。
＜ドル／円「黒田ショック」の下限にストップロスの観測＞
日銀の黒田東彦総裁の発言でドル／円が下落した際のドル／円下限付近の１２２．５０円付近には、短期筋のストップロスが集中しているもよう。ドッツが下方修正されてドル／円がこの「黒田ショック」の際の下限を割り込むようなら「相場はいったん下方向に走りそうだ」（国内金融機関）という。
もっとも、５月後半までの年初来高値１２２．０４円がサポートとして意識されているといい、下押しがあっても１２２円では底堅いとの声も聞かれた。
政策金利の見通しを映す米２年債利回りは、足元では雇用統計前の水準付近に低下してきているだけに「前回とドッツが同水準以上の場合、再び９月利上げ開始というシナリオの織り込みが進む余地がある」（別の国内金融機関）という。ドル／円の発射台が１２３円半ばならば「１２４円の回復もあり得る」（同）との見方が出ていた。前回３月には２０１５年末のドッツ中心値が０．６％付近だった。 (為替マーケットチーム)
ドル／円 ユーロ／ドル ユーロ／円
午後３時現在 １２３．５３／５５ １．１２４６／５０ １３８．９３／９７
午前９時現在 １２３．４５／４７ １．１２４０／４４ １３８．７７／８１
ＮＹ午後５時 １２３．３５／３７ １．１２４９／５４ １３８．７３／７７
午後３時のドル／円は、前日ニューヨーク市場午後５時時点に比べてややドル高／円安の１２３円半ばだった。きょうの海外時間に米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）を控えてアジア時間の動意は乏しく、値動きは３０銭程度と狭いレンジにとどまった。
朝方から短期筋の間で様子見姿勢が出ていたほか、仲値公示にかけての実需筋による取引も盛り上がりに欠けたもよう。午前中には株価が下げ幅を拡大させた場面があったが、ドル／円は「いま大きくポジションを傾ける時間帯ではない」（国内金融機関）との声が出ており、株価に大きく追随するような値動きにはならなかった。
午後に入ると「イベント前の調整も一巡し、いよいよやることがなくなってきた」（国内金融機関）との声が出ていた。株価が下げ幅を縮めた場面では、ドル／円も１２３．５９円までやや上値を伸ばしたものの、午後３時までの値幅は３０銭程度にとどまった。
財務省が朝方に発表した５月貿易統計速報によると、貿易収支（原数値）は２１６０億円の赤字となり、２カ月連続で赤字を計上した。ただ、赤字幅は前年同月の９１７２億円に比べ大幅に縮小した。相場の反応は限定的だった。
＜ＦＯＭＣではメンバーの政策金利見通しに注目＞
市場参加者によると、きょうのＦＯＭＣではメンバーの政策金利見通し（ドッツ）に最も強い関心が寄せられているという。
３月のＦＯＭＣ時点では、２０１５年内に利上げを開始することが好ましいと答えた委員が１５名、２０１６年の利上げ開始が好ましいと答えた委員が２名だった。
年内利上げ派の内訳では、７名の委員が２０１５年内に２回の利上げを予想していた。一方、年内に１回の利上げか、利上げなしと予想する委員が３名いた。
これらのバランスがどのように変化するかが焦点となっている。
一方、潜在成長率に関する予想は、３月時点に２．０―２．３％だったが、市場参加者の多くは、今回、予想レンジが０.１％ポイント程度、下方修正されるとみている。
また、２０１６年、２０１７年のＦＦ金利および長期的な中立金利に関する予想も引き下げられる可能性が指摘されている。
ＦＯＭＣ声明について「今回はハト派的なニュアンスを出してくる可能性が高いとみている。その場合は１２３円割れもあるかもしれない」とマネックス証券、シニアストラテジストの山本雅文氏は言う。
現状では、ドル／円もユーロ／円も上値余地がそう大きくないと山本氏は述べ、ドル高シナリオで最も実現可能性が高いのは、金融緩和直後で追加利下げの期待もあるニュージーランドドル売り／米ドル買いとした。
＜ドル／円「黒田ショック」の下限にストップロスの観測＞
日銀の黒田東彦総裁の発言でドル／円が下落した際のドル／円下限付近の１２２．５０円付近には、短期筋のストップロスが集中しているもよう。ドッツが下方修正されてドル／円がこの「黒田ショック」の際の下限を割り込むようなら「相場はいったん下方向に走りそうだ」（国内金融機関）という。
もっとも、５月後半までの年初来高値１２２．０４円がサポートとして意識されているといい、下押しがあっても１２２円では底堅いとの声も聞かれた。
政策金利の見通しを映す米２年債利回りは、足元では雇用統計前の水準付近に低下してきているだけに「前回とドッツが同水準以上の場合、再び９月利上げ開始というシナリオの織り込みが進む余地がある」（別の国内金融機関）という。ドル／円の発射台が１２３円半ばならば「１２４円の回復もあり得る」（同）との見方が出ていた。前回３月には２０１５年末のドッツ中心値が０．６％付近だった。 (為替マーケットチーム)
