韓国大手紙・ 中央日報12年5月28日記事抜粋
中国人民元の力が次第に強まっている。２０１２年には人民元の国際化も加速するだろう。特に貿易で人民元の為替レート変動幅が拡大したのは、韓国企業にとって重要な契機になるだろう。こうした現象は、中国政府が人民元を世界の基軸通貨にするため、ゆっくりではあるが確実に努力しているという点を見せるもう一つの例だ。 ドルの対人民元為替レートの変動幅の拡大は、韓国ウォンをはじめとするアジアの他の通貨が人民元で貿易を決済をする際、変動性が大きくなることを意味する。現在、人民元の変動幅はまだ大きくないが、すでに基礎作業は形成された状態だ。
人民元の国際化は速いペースで進み、２０１２年にもそのモメンタムが続くと予想される。その例として、人民元貿易決済が可能な地域が中国のすべての都市に広まり、人民元貿易決済可能企業も政府の許可を受けた輸出企業からすべての企業に拡大した。０９年に人民元の貿易決済が初めて導入された当時、こうした企業は３６５社にすぎなかったという点を考えれば、その変化の程度を実感できる。 中国が韓国最大の貿易国という点を考慮すると、こうした変化が韓国企業に意味することははっきりしている。中国関税庁の資料によると、２０１１年の韓中貿易規模は約２５００億ドルにのぼる。その規模は２０１６年に約３５００億ドルまで成長すると予想される。同じ期間、韓国の中国商品輸入規模も毎年約６．７７％ずつ増える見込みだ。言い換えれば、両国間の貿易関係は今後さらに発展するということだ。
しかし大半の韓国輸出会社は依然として貿易決済としてドルを好む。韓国関税庁の資料によると、韓国の輸出企業と輸入企業の人民元決済比率はそれぞれ０．１５％、０．０３％にとどまっている。しかしこうした傾向は変わるしかない。
２０１２年の人民元貿易決済完全自由化措置で、より多くの中国企業が韓国顧客会社に人民元決済を要請するだろう。筆者が勤務しているＨＳＢＣ銀行の場合、過去２年間に人民元による貿易取引規模が大きく増えた。韓国企業が人民元貿易決済に慣れ、人民元取引を通じて為替リスクを抑えることで、中国の顧客会社や供給会社に利益になるということが広く知られれば、人民元貿易取引規模はさらに拡大すると期待される。現在、具体的な計画や正確な日程は発表されていないが、次の段階は適格外国人機関投資家（ＱＦＩＩ＝海外機関投資家が中国本土の証券市場に投資するには、中国当局からＱＦＩＩ資格と投資限度を与えられなければならない）の拡大になると見込まれる。ＱＦＩＩの拡大を通じて、中国内の債券市場で外国人投資家の参加障壁を低め、中国人の個人外貨保有限度を高めると予想される。また中国政府が国内人の海外投資や外国企業の中国内人民元借り入れを認める可能性もある。中国と貿易をしながらドルで決済する韓国企業の場合、いくつか考慮すべき事項がある。まず、ドルで決済する場合、相手の中国企業は為替リスクに対し、結果的に為替リスク関連費用が最終販売価格に反映される。逆に韓国の会社が為替リスクを抱え込むことになれば、中国バイヤーとの価格交渉がやや有利になるかもしれない。
２番目に、ドルと人民元をともに使用する韓国国内のライバル会社に、従来の顧客や供給会社を奪われるおそれもある。すなわち、人民元決済が可能な韓国企業は、顧客や供給会社が決済通貨を選択できるようにすることで、市場シェアを高められる。
世界は代替通貨を探している。ドルは数十年間、世界の基軸通貨であり、未来にも相変わらず重要な通貨として残るだろう。しかし筆者が会った投資家は、米国の大規模な負債と過去最低レベルの金利および成長率のため、ドルの長期投資展望が明るくなったと述べた。ユーロがドルを追撃すると考えられたが、これはポルトガル・イタリア・ギリシャ・スペインのいわゆるＰＩＧＳ問題が台頭する前のことだ。
エコノミストは、今後２０年以内に中国が世界最大の経済大国になり、必然的に中国通貨の人民元が基軸通貨になるだろうという意見で一致している。地理的に近接しているだけでなく、深い貿易関係を維持している韓国企業は、人民元のグローバル化が提供する潜在的な機会を逃してはならない。人民元による変化と機会を早期に受け入れるほど、あなたの会社はよりいっそう発展するだろう。
マシュー・ディキン韓国ＨＳＢＣ銀行長
中国人民元の力が次第に強まっている。２０１２年には人民元の国際化も加速するだろう。特に貿易で人民元の為替レート変動幅が拡大したのは、韓国企業にとって重要な契機になるだろう。こうした現象は、中国政府が人民元を世界の基軸通貨にするため、ゆっくりではあるが確実に努力しているという点を見せるもう一つの例だ。 ドルの対人民元為替レートの変動幅の拡大は、韓国ウォンをはじめとするアジアの他の通貨が人民元で貿易を決済をする際、変動性が大きくなることを意味する。現在、人民元の変動幅はまだ大きくないが、すでに基礎作業は形成された状態だ。
人民元の国際化は速いペースで進み、２０１２年にもそのモメンタムが続くと予想される。その例として、人民元貿易決済が可能な地域が中国のすべての都市に広まり、人民元貿易決済可能企業も政府の許可を受けた輸出企業からすべての企業に拡大した。０９年に人民元の貿易決済が初めて導入された当時、こうした企業は３６５社にすぎなかったという点を考えれば、その変化の程度を実感できる。 中国が韓国最大の貿易国という点を考慮すると、こうした変化が韓国企業に意味することははっきりしている。中国関税庁の資料によると、２０１１年の韓中貿易規模は約２５００億ドルにのぼる。その規模は２０１６年に約３５００億ドルまで成長すると予想される。同じ期間、韓国の中国商品輸入規模も毎年約６．７７％ずつ増える見込みだ。言い換えれば、両国間の貿易関係は今後さらに発展するということだ。
しかし大半の韓国輸出会社は依然として貿易決済としてドルを好む。韓国関税庁の資料によると、韓国の輸出企業と輸入企業の人民元決済比率はそれぞれ０．１５％、０．０３％にとどまっている。しかしこうした傾向は変わるしかない。
２０１２年の人民元貿易決済完全自由化措置で、より多くの中国企業が韓国顧客会社に人民元決済を要請するだろう。筆者が勤務しているＨＳＢＣ銀行の場合、過去２年間に人民元による貿易取引規模が大きく増えた。韓国企業が人民元貿易決済に慣れ、人民元取引を通じて為替リスクを抑えることで、中国の顧客会社や供給会社に利益になるということが広く知られれば、人民元貿易取引規模はさらに拡大すると期待される。現在、具体的な計画や正確な日程は発表されていないが、次の段階は適格外国人機関投資家（ＱＦＩＩ＝海外機関投資家が中国本土の証券市場に投資するには、中国当局からＱＦＩＩ資格と投資限度を与えられなければならない）の拡大になると見込まれる。ＱＦＩＩの拡大を通じて、中国内の債券市場で外国人投資家の参加障壁を低め、中国人の個人外貨保有限度を高めると予想される。また中国政府が国内人の海外投資や外国企業の中国内人民元借り入れを認める可能性もある。中国と貿易をしながらドルで決済する韓国企業の場合、いくつか考慮すべき事項がある。まず、ドルで決済する場合、相手の中国企業は為替リスクに対し、結果的に為替リスク関連費用が最終販売価格に反映される。逆に韓国の会社が為替リスクを抱え込むことになれば、中国バイヤーとの価格交渉がやや有利になるかもしれない。
２番目に、ドルと人民元をともに使用する韓国国内のライバル会社に、従来の顧客や供給会社を奪われるおそれもある。すなわち、人民元決済が可能な韓国企業は、顧客や供給会社が決済通貨を選択できるようにすることで、市場シェアを高められる。
世界は代替通貨を探している。ドルは数十年間、世界の基軸通貨であり、未来にも相変わらず重要な通貨として残るだろう。しかし筆者が会った投資家は、米国の大規模な負債と過去最低レベルの金利および成長率のため、ドルの長期投資展望が明るくなったと述べた。ユーロがドルを追撃すると考えられたが、これはポルトガル・イタリア・ギリシャ・スペインのいわゆるＰＩＧＳ問題が台頭する前のことだ。
エコノミストは、今後２０年以内に中国が世界最大の経済大国になり、必然的に中国通貨の人民元が基軸通貨になるだろうという意見で一致している。地理的に近接しているだけでなく、深い貿易関係を維持している韓国企業は、人民元のグローバル化が提供する潜在的な機会を逃してはならない。人民元による変化と機会を早期に受け入れるほど、あなたの会社はよりいっそう発展するだろう。
マシュー・ディキン韓国ＨＳＢＣ銀行長
