気になるイタリアの再選挙報道。

＜今日の東京市場の動きから＞
東京市場のドル・円相場は９２．６０円台まで一時上昇するもそれ以上の上値は伸びず、その後は９２円台前半での推移となりました。

今夜は注目される経済指標は盛りだくさんですが、指標以上にイタリアの政局についての情報への関心は高いと考えられます。　現在のところ、リスクに対する警戒感は緩んでいますが、いよいよ再選挙の可能性が高まったと連想させるような報道があれば、再度リスク回避ムードが拡がるでしょう。　そうなれば、円には上昇圧力が掛かると考えらるのではないでしょうか。

＜ドル・円相場の見通し＞
２５日早朝のオセアニア市場にて、ドル・円は２０１０年５月以来となる９４．７７円を記録。　サイクル的視点からは、上昇の期間が中間地点（２３週）を越えて２５週目にあたるため、タイミング的には天井形成となってもおかしくはありません。

また、この日は早朝の上昇の勢いを維持することができず、昨年１１月以降の上昇局面で一度も割り込む事のなかった２０日移動平均線を割り込み、９０．８５円まで下落。　その後も２０日線を回復できていない上、同線の傾きも従来の上向きから横ばいへと変化しています。　日柄と価格の面から、相場は当面の天井をつけた可能性があるのではないでしょうか。

今月２５日高値が当面の天井との見方が広がれば、今後は４５週サイクルのボトム形成に向けて軟調な推移が見込まれ、目先は２５日安値（９０．８５円）や９０円を目指す展開も予想されそうです。

世界的に著名な先生方のコメントを見てみると、３月末までに９５．３０位迄行くのではないかとの見方も有るようです。　可能性は皆無とは言えませんが、イタリアの政局において再選挙の報道があるようであれば９５円を大きく超えるのは厳しいように思われます。　非常に気になるところです。

昨日、９１．２０で買いの指し値を投稿させていただきました。　９１．１３迄下値の模索が行われた後は右肩上がりで９２．６７迄買われています。　さすがに９２．８０の売りには届かなかったものの近い線迄上がってきました。　

海外勢の手じまいが始まったか、ポジション調整が出て来そうな雰囲気です。

＜今日のドル・円相場は弱含み＞
今日の東京マーケットのドル・円相場は、日銀正副総裁候補が報道ベースで明らかになるなど、材料が出尽くしたことに加え、イタリア政局不安もあり、これまで相場をけん引してきた海外勢が手仕舞っているような動きを見せています。

９０円を割り込むことはないと思われますが、下もあるかもしれないという雰囲気が出てきているのは事実。　米長期金利が急低下するような材料が出れば、ポジション調整が加速する可能性が高いかもしれません。

ドル・円は９１．７０円付近で弱含んでいます。　ドル・円は戻りの鈍さが目立っていますが、目先のレジスタンスラインについて、大きく動いた２月２５日の高値・安値の半値が９２．８０円付近にあり、これは一目均衡表の転換線（９２．８２円付近）とも重なります。

きのうの高値は９２．７５円と、結果的にこの水準で止められています。　超短期では２月に入ってのもみ合いの下限である９２．２０円付近がネックラインになっているのではないでしょうか。

筆者の今日の指し値　：　買い　９１．２０　　売り　９２．８０　で仕掛けてみました。　売りよりも買いで刺さりそうな雰囲気が漂ってきました。

ドル・円相場、久しぶりに見た乱高下。

＜久しぶりに見た乱高下＞
日銀総裁人事案を受けた円安の流れは、イタリア総選挙絡みの報道で一変してしまいました。　円安加速のシナリオも浮上しかけたタイミングで梯子を外された格好となりました。　やや行き過ぎの感も否めませんが、今夜もイタリア絡みの報道に踊らされる展開が続きそうです。

今朝方、１３９００ドル前後で持ちこたえていたＮＹダウが急速に下げ幅を拡大し、２００ドルを超えるマイナスに陥る。　米１０年債利回りは１．９０％を割り込み１．８６％まで低下。　ドル・円も連れられ９２．００円、９１．５０円、９１．００円付近のストップロスを断続的に巻き込むと９０．８５円まで下落。

今朝は国内出張であり、虹橋空港を７：３０発のフライトの為、５時に起床。　起床と同時にドル・円相場を見て驚きのあまり声も出ませんでした。　久しぶりの乱高下であり、身振いしたほどでした。

振り返ってみれば、昨日は冗談のような１日でした。
＞今週は若干調整されるのではないかと思い、先週末９４．００で新規売りの指し値をしていました。　日銀総裁人事の一報で大きく窓を開けて始まり、いきなり９４．５２で刺さっていました。　昨日は上海へ移動したり会議が有ったり忙しい１日であり、夜相場を見た時は既に９３円台の半ばでした。　極度の疲労に襲われ、眺めるだけで何もせず寝てしまったら、勝手に暴落していたと言うお話しです。　

＞もう一つのお話　実は９３．７５で売り玉を持っていました。　恐らくないだろうと、９１．５０で決済の指し値を入れていたところ勝手に刺さってしまいました。　合わせて９１．５０で新規買いも入れていたところこれも同時に拾ってしまいました。　あまりにも出来過ぎであり、気持ちが悪くなり小反発して９２．５０に戻った時に全て決済しました。

ほとんど起こる可能性が無いゾーンに仕掛けをしていたところ、労せず勝手に大きな獲物がかかってしまったと言う不思議な出来事でした。

日銀の次期総裁の人事案が決定の模様。 今朝がた大きな窓をあけ寄り付きました。

＜日銀の次期総裁の人事案が決定の模様＞
政府は次期日銀総裁にアジア開発銀行の黒田総裁、副総裁に学習院大学の岩田規久男教授を起用する人事案を固めたとの報道に対する、欧米勢の反応に注目です。　本日早朝に一時９４．８０円手前まで上昇しており、この高値を突破できれば、９５円台乗せを視野に入れた動きが予想されそうです。

一昨日より投稿させていただきましたが、正攻法での起用に傾いたようです。　大きな窓を作ってしまい驚いてしまいました。　政府は公約通り、円安を望む声が支配したことを意味しています。　９５円の大台が予想より早いかも知れません。　９５．７０辺りが当面のトップになるのでしょうか。

＜英国の格下げについて＞
ポンドは２２日終盤に発表された、ムーディーズによる英国の格下げ（最上級のＡａａからＡａ１に１段階格下げ）報道に対する反応に注目されるところです。　取引終了後にこの報道が伝わりましたが、時間が時間だけに、欧州勢のみならず、ＮＹ勢も材料として織り込んだとは考えにくいところです。　本日、ポンド・ドルは前週末終値から１５０ポイント以上下げて寄り付いています。　本日は全般的に主だった経済イベントが少ない中、ポンド主導の動きとなるか、気になるところです。

今週の為替予想レンジ （２月２５日～３月２日）

今週の為替予想レンジ

＞ドル・円　　　　９２．５０～９４．８０
＞ユーロ・円　　１２２．００～１２６．００

＜今週のテーマ・指標＞（３つ星以上の大きな指標）
２５日　米・シカゴ連銀全米活動指数　ダラス連銀製造業活動指数
２６日　米・ケース・シラー　消費者信頼感指数　新築住宅販売件数
２７日　米・１月耐久財受注（前月比）
２８日　米・第４四半期ＧＤＰ（前期比年率）　新規失業保険申請件数　２月シカゴ購買部協会景気指数
　１日　ＥＵ・ 消費者物価指数（前年比）　失業率　米・ＩＳＭ製造業景況指数　ミシガン大学消費者信頼感指数

＜今週の予想＞
菅官房長官は２４日朝、ＮＨＫの番組で日銀総裁人事について　”今の円安・株高に大きな影響があるので、首相の目指す大胆な金融緩和を実行できる人中心に選ぶ”　との考え方を発表されています。

この度の日銀人事はあくまでも　”円安・株高”　がキーポイントのようです。　

市場全体は円安基調を予想する声は多いようですが、米投資家のポジションは円売り方向にさほど大きく傾いていない可能性があるとの意見も有るようであり注意する必要がありそうです。　大きく売りこまれるようであれば、カウンターパンチが出てくる可能性があるのではないでしょうか。

当面、日銀人事発表直後に９５円の可能性はありそうですが、９５円台が有れば一度売って見たいところです。

今週も読者の皆様には爆益がありますようにお祈りいたします。　

日銀人事と為替相場。

春節休暇で一時帰国していましたが、日本のテレビ報道ではＰＭ２．５の話題が大きくクローズアップされていました。　中国ではあまり報道されておらず熟知していませんでしたが、昨日、高速道路の高架橋から上海市内を見渡すと、空気の汚れをハッキリ見ることが出来ました。　これは酷いと実感したしだいです。　上海ばかりではなく、筆者が暮らしている南通でも影響が現れてきているのが分かるレベルになってきました。　

＜日銀人事と為替相場＞
日銀人事について、一部報道では武藤氏が一歩リードしてきたように書かれています。　仮に武藤氏が提示された場合の為替相場の初期反応は　”円高”　という事になりそうです。　

今月２０日早朝には武藤氏が総裁レースから脱落した事を匂わせる報道に反応して円安に振れる場面があるなど、武藤氏＝円高の反応をイメージする参加者は少なくないようです。

しかし武藤氏提示の場合でも円高の反応は一時的にとどまるのではないでしょうか。　安倍首相が常々　”私の考えに近い方を”　と発言されている点から見ても、安倍首相が言うところの　”次元が違う金融緩和”　が発表されるとの期待は維持されるのではないでしょうか。　仮に武藤総裁が誕生する事になっても、安倍首相が指名するからにはその期待が大きく後退する事は考えにくいところです。

つまりは　”誰が提示されるのか”　よりも　”どのような政策を採るのか”　のほうがより重要であり、市場の関心もすぐにそこへ向かう事になると考えられます。

ここ数日間ドル・円相場を追って見ていますが、現在の市場エネルギーでは９５円の大台超えは非常に重くなってきているのではないでしょうか。　総裁レースが大きな起爆剤となりえるのか。　当面は９２．５０～９４．５０位の間でのレンジ相場で推移するのではないでしょうか。

今日から始まる日米首脳会談、アベノミクスへの評価は如何に。

今日これから日本を離れます。　２週間の春節休暇もあっと言う間に過ぎてしまいました。　中国に帰ったらまた地獄のような日々が始まるかと思うと鳥肌がたちそうです。　上海へ戻ると同時に仕事を始める前にオーナーとの話合いをせざるを得ないと思っているしだいです。　中国式に言えば２０１３年度の幕開けでもあり、くすぶり続けているオーナーとのぎくしゃくした関係を清算する時が来たのかと思っています。

＜今日のトピックスから＞
欧州景気の先行きが懸念される中、独ＩＦＯ景況感指数が注目されます。　結果によってはユーロ主導で円の値動きに影響が出る可能性もありそうです。

一方、米国では日米首脳会談が行われます。　為替に関する直接的な話はまずないと思われますが、アベノミクスに対する見解はいかなる方向へ導かれるのでしょうか。

そのほか、足元で世界的に進んでいる株高修正の動きにも注目です。　週末から来週２５日にかけてイタリアで総選挙が行われます。　ベルルスコーニ元首相勝利＝財政改革路線の後退＝財政懸念再燃という連想から警戒感がくすぶっており、欧州株の動きは特に注目かもしれません。

今日は大きな変動は無く、９２．８０～９３．８０の間でのレンジ相場ではないかと見ています。

昨夜発表されたＦＯＭＣ議事録について。

春節休暇も今日迄となりました。　明日は上海へ戻らないとならず、また戦いに日々が始まるのかと思うと空港へ向かう足取りが重く感じられてきそうです。

＜昨夜発表されたＦＯＭＣ議事録について＞
昨晩のＦＯＭＣ議事録は、声明のハト派トーンとは裏腹にタカ派的と受け止められました。　２０１３年の新メンバーはハト派が多いといわれていただけに　”労働市場が大幅に改善する前に緩和を解除する可能性”　が指摘された事がサプライズとなりました。

本日は、米新規失業保険申請件数が注目されます。　”大幅に改善”　しなくても緩和解除の可能性があるとするならば、改善すればさらにその可能性が高まるという事になります。

その他、日銀総裁人事について　”岩田氏、黒田氏で調整”　と報じています。　こうした観測報道にも注意が必要でしょう。

今日の抵抗線・指示線について
Ｒ１　９３．９１　　Ｒ２　９４．２９　　Ｒ３　９４．６０
Ｓ１　９３．２４　　Ｓ２　９２．９３　　Ｓ３　９２．５６

Ｇ２０が無事に終われど、青天井とはならず。

昨夜は、中国経済についての講演を依頼され、今年中国が克服しななければならない４つのテーマについて講演をさせていただきました。　発表するテーマをまとめてみましたが、今年の中国は大きな試練に立ち向かう年となりそうな雰囲気を漂わせています。

＜Ｇ２０が無事に終われど、青天井とはならず＞
今朝、麻生財務相が外債購入に後ろ向きな姿勢を示したことや日経平均の弱含みを受けて軟調に推移しました。　欧州市場に入ってもじわじわと円高の進行が続いています。　欧州・ＮＹ市場でも各国要人の発言や、各種経済ニュースにより注目して取引していく必要があるでしょう。

ドル・円については祝日明けの米国勢がどのようにまず参入してくるか注目されます。　欧州勢と同様、麻生首相の外債購入に対する後ろ向きな発言を蒸し返しての円買いが入れば、ドル・円は９３．００円付近まで一段安となる可能性もありそうです。

また、南アのプラチナ鉱山で新たな大規模なストが発生しており、これがランド売りに繋がっている模様です。　すぐに収拾がつくとは考えにくいため、しばらくランドは上値が重い状態が続く可能性があります。

Ｇ２０を無難に乗り切ったことにより、青天井かと思いきや逆のトレンドを描き始めたようです。　これと言って大きなニュースや悪い指標が出た訳ではありませんが、ここは調整局面とでも言いましょうか。

G２０が無事終了したことでセオリー通り円安傾向が始まっています。

＜G２０を終えて＞
昨日閉幕したＧ20では　”通貨の競争的な切り下げを回避する”　ことなどを含む共同宣言を採択しましたが、日本のアベノミクスに対する直接的な非難は避けられました。　金融緩和の他国への影響についても　”波及効果を最小化することにコミットする”　という玉虫色の表現となりました。　これを受けて週明けの東京市場ではドル円が９４円台に上昇するなどオープンからやや円売り優勢となっています。

G２０を無難に通過した事で円買い圧力は後退したと見られますが、一方的に円売りに動きにくくなった事も事実です。　本日は北米市場が休場という事で、材料的にも豊富とは言いがたい一日となりますが、ドル円が（2/12に付けた２年9ヶ月ぶり高値）94.40円に近付いた場合に、投資家がどう対応するのか注目されるところです。

本日の上値抵抗線
R１　９４．００　　　R２　９４．２０　　　R３　９４．８２

今週の為替予想レンジ （２月１８日～２月２３日）

今週の為替予想レンジ

＞ドル・円　　　　９２．８０～９４．８０
＞ユーロ・円　　１２４．００～１２８．００

＜今週のテーマ・指標＞（３つ星以上の大きな指標）
１８日　特に無し
１９日　豪・ＢＲＡ理事会議事録公表　独・２月ＺＥＷ景況感調査
２０日　英・英中銀ＭＰＣ議事録公表　米・１月住宅着工件数　１月ＰＰＩ
２１日　米・１月ＣＰＩ　新規失業保険申請件数　２月フィラデルフィア連銀製造業景況指数　１月中古住宅販売件数
２２日　独・Ｑ４ＧＤＰ　２月ＩＦＯ景気動向指数

＜今週の予想＞
麻生財務相は１６日、２０カ国・地域（Ｇ２０）財務相・中央銀行総裁会議の終了後に記者会見し、会合では日本の金融・財政政策など安倍政権が進める一連の経済政策を説明し　”総じてこの種のことには一定の理解を得られた”　と述べています。

デフレ政策を名指しでの批判は回避され青天井状態となり、明日からの市場がどのように反応するのか見守りたいと思っています。

当面、９５．７０位迄は上値追いが続く相場展開ではないかと思われます。　今週は指標的には小粒なものが多く、指標により大きく相場を左右さすと言うよりも、Ｇ２０を上手く回避されたことにより相場を作って行くように思われます。

今週も読者の皆様には爆益がありますようにお祈りいたします。　

Ｇ２０では、日本のデフレ政策の非難はかわせそうな雰囲気です。

東京へ３日間営業に出て毎晩遅くまで商談しており、投稿出来ない日が続きました。　来週からは関西方面への営業ですが、日本の生活が続くと中国へは帰りたくなくなってきそうです。

＜Ｇ２０では、日本のデフレ政策の非難はかわせそうです＞
１５日のニューヨーク外国為替市場では、円がドルとユーロに対して下落しました。　モスクワでこの日に始まったＧ２０財務相・中央銀行総裁会議の共同声明の草案で、日本が円安につながったデフレ対策をめぐり名指しされないことが明らかになったことが円売りを誘発したようです。

昨夜に発表された一連の米経済指標もドルが円に対し上昇する要因ともなっています。　２月のニューヨーク州製造業業況指数は２０１２年５月以来の高水準となり、ミシガン大学の調査した２月の米消費者調査・速報値は予想を上回るなど良い内容のものとなりました。

筆者の予想通り、Ｇ２０前辺りに一時的な下値模索があるのではないか。　そして底値は８１．５０と投稿させていただきました。　８１円台の顔は見る事は出来ませんでしたが、８２円台ぎりぎりで反転した格好となり、Ｇ２０でデフレ対策をめぐり名指しされない限り円が売られ易い環境が整ってきたように思われます。

Ｇ２０では日本のデフレ対策は議題にならない可能性を示唆。

家内のインフルエンザを拾ってしまい、この２～３日は最悪の状態となってしまいました。　今日の夕刻には我慢出来ない状態になり、医者に行ったところ３８．５℃も熱が出ていました。　熱が出るような病気は久しぶりですが、よりによって何で日本へ休暇で帰ってきたらこのありさまなのか自問自答してしまいます。　

明日から出張に出ますが、ふらふらの体で大丈夫なのか。

＜Ｇ２０では日本のデフレ対策は議題にならない可能性を示唆＞
先月３１日、今月１５～１６日に開催されるモスクワＧ２０の主催国であるロシアの財務次官が　”日本のデフレ対策はＧ２０の主要な議題にならない”　と発言した事と合わせ、本日早朝の米財務次官の発言により、Ｇ２０で円安が大きく取り上げられる可能性が後退したとの見方が強まるようですと、円売りが再び優勢となる事も考えられます。　本日朝方に突破できなかった９４．５０円を超えられれば、節目の９５円台乗せを視野に入れた一段高もありそうです。

ドル・円相場、中長期的には行って来いで９２～９４円で落ち着くのか。

昨日、中国は春節を迎え新しい２０１３年の門出となりました。　全土で爆竹が鳴り響いている光景がテレビで放映されていました。　爆竹は、魔よけ厄払いの意味が込められていますが、今年はどんな１年になるのかな。

日本に帰るやいなや、家内に風邪をうつされてしまい床に伏せった状態が続いています。　明後日からは東京方面への営業開始となるわけですが、体が思うように動くのか不安でなりません。

＜ドル・円相場、中長期目標値＞
日本の経常黒字が減少してきたということは、あまり円安志向を前面に出し過ぎると思いもよらない水準まで円が売られてしまうリスクが高まります。　現在は自然体でも、徐々にトレンドが円高から円安に変わりつつある過渡期にきています。

単月の数字にあまりこだわる必要はありませんが、大胆な金融緩和による円安とダブルパンチとなって、思いもよらない円安に行きかねないことには注意が必要だと思われます。

今の円安トレンドは勢いがついているので、それほど遠くない将来に１００円にタッチするようなことがあってもおかしくない状態でしょうか。　ただ、それはオーバーシュートしたときの話で、その後は９０円台前半に戻ってくる可能性がありそうです。　　また９５─１００円という見方もあるが、円高が進んでいたときは９０円台後半は滞空時間が短かったことで、滞空時間の長さでいくと、９０円台前半は居心地のいい水準でしょうか。

今週は、Ｇ２０を睨んでの保合い相場となり、その後は徐々に円安となるのでしょうか。　中長期的にみれば、９５～１００円のゾーンは必ず有るかと思いますが、その後気がついてみればまた９２～９４位に戻ってきそうな相場展開でしょうか。

今週の為替予想レンジ （２月１１日～２月１６日）

今週の為替予想レンジ

＞ドル・円　　　　９１．５０～９３．８０
＞ユーロ・円　　１２２．００～１２６．５０

＜今週のテーマ・指標＞（３つ星以上の大きな指標）
１１日　特に無し
１２日　英・消費者物価指数　米・ＮＦＩＢ中小企業楽観指数　財政収支
１３日　米・小売売上高　輸入物価指数
１４日　ＥＵ・ＧＤＰ　米・新規失業保険申請件数
１５日　ＥＵ・貿易収支　米・ニューヨーク連銀製造業景気指数　ミシガン大学消費者信頼感指数　設備稼働率

＜今週の予想＞
今週はとりとめて大きく相場を左右さすような指標は見当たりませんが、やはりモスクワで開かれるＧ２０財務相・中央銀行総裁会議のほか、一連の米連邦準備理事会（ＦＲＢ）高官による講演が注目を集めるのではないかと思います。

昨日も投稿させていただきましたが、Ｇ２０で麻生財務相がどのような発言をされるのか市場が注目されるところです。　瞬間的な円高誘発はあるのでしょうか。　瞬間的にでも円高があるようであれば、ここは根性を入れてドル買いに入るのがセオリーではないでしょうか。　

下値の目処　９１．５０　を想定しています。

今週も読者の皆様には爆益がありますようにお祈りいたします。