今年の日本「ツケ払い」の年

🌸今年の日本「ツケ払い」の年

　

　☆日米金利差拡大

　＊日本（円・株・国債）の市場に激震が起きる

　☆「ヤマ場」はいつか？テーパリングの本当の怖さ

⛳今年は、日本株市場に激震が走る

　☆米株は大きな動きの可能性はあるが激震とまではいかないのでは

　☆ＦＲＢは昨年末テーパリングのペースを倍増すると決定

　☆今年の利上げ見通し、前回の１回から３回に引き上げた

　☆この決定にマーケットには大きな動意が見られなかった

　＊「マーケットは見込みを織り込み済み」との見方だ

　☆筆者はそのように楽観的にはなれない

　＊今年は、世界的に従来と真逆の金融政策が取られると思う

⛳日銀、“禁じ手中の禁じ手”の末

　☆日銀は、景気低迷、デフレ進行に対処するため

　＊金利をゼロ％まで引き下げた

　☆日銀は、景気・デフレ状態が改善対策で量的緩和を導入した

　＊金融世界では、過去にハイパーインフレを起こしたので

　＊ゼロ％金利政策、“禁じ手中の禁じ手”といわれた手法

　☆日銀は、長期国債の爆買い購入を始めた

　＊日銀は人為的に長期金利を押さえつけはじめた

　☆ＦＲＢも日銀に比べれば、穏健ではあるが、量的緩和を進めてきた

　＊ＦＲＢは最近インフレに対する国民の不満が急速に高まっており

　＊金融緩和に終止符を打ちインフレ対応策を採用する

　☆今までのオペレーションとは真逆のことをする

　①量的緩和の進行停止

　②ばらまいたお金の回収

　③ゼロ金利政策を解除して利上げを開始

　＊ＦＲＢインフレ対応策では②の開始時期を未定

⛳「テーパリング」の正確な意味

　☆マスコミは、テーパリングを量的緩和縮小と誤訳している

　＊「テーパリングの開始」とは量的緩和の加速度を緩める決断

　☆ＦＲＢは、「満期が来た国債すべてを買い替える」との方針

　＊ＦＲＢ新規購入スピードを落としても、バランスシートは膨れ続ける

　＊どこかの時点で下山（満期国際の買い替えストップ）が始まる

　＊パウエル議長は、下山を開始する時期をまだ発表していない

　＊激震が走るのはこの時だ

　☆売りオペをすると長期債マーケットが大崩れする

　＊長期金利急騰の危惧が出てくる

　＊「売りオペ」ではなく「満期待ち」政策に変更した

　☆前回の引き締め時

　＊「売りオペ」による資金の回収が無かった

　＊長期国債の需給に大きなギャップは生じなかった

　＊長期債市場は、それなりに平静を保ったのだ

　☆インフレ懸念などなかったときだからこそ

　＊ＦＲＢ悠長な政策が取れたのだ

　☆ＦＲＢ「満期待ち」でなく

　＊「売りオペ」で資金回収を図る可能性が大だ

　☆今年どこかで急ピッチの下山が始まる

　＊利上げよりも、米長期債市場へのインパクトが強烈だ

⛳インフレ放置なら「日銀、どうした」の怨嗟

　☆金利が上昇すれば債務超過になる日銀

　＊長短金利とともに円金利の引き上げが出来ない

　☆日米金利差拡大でドル高・円安が進行する

　☆輸入インフレで日本でも急速にインフレが加速していく

　☆日銀がインフレに対応すれば日銀が債務超過に陥る

　＊日銀と円の信用失墜、ハイパーインフレになってしまう

　＊インフレを放置すれば「日銀、どうした」の怨嗟の声だ

　☆インフレが加速する事態を抑えられなければ

　＊日本売りが始まるという大問題が起きる

⛳今年は、日本円・株・国債の市場に激震が走る年

　☆放漫財政を放置し、財政破綻の先送りのために

　☆禁じ手中の禁じ手に手を染めてしまったツケといえる

　☆政策ミスによる悲劇を避けられないのなら

　＊個人としてはドルや暗号資産を買って

　＊少しでも衝撃に備えるのが賢明だと筆者は思う

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⛳出典、『ＳＡＫＩＳＩＲＵ』

今年の日本「ツケ払い」の年

（『ＳＡＫＩＳＩＲＵ』記事より画像引用）