『鉄鋼各社構造改革』『原材料輸入で円高メリット』

🌸強い業種とその中の本命株を探せ

　☆「日経平均最高値」を牽引したのは、外需の大型産業である

　☆今から主役になる業種や銘柄を探索する

🌸鉄鋼（日本製鉄が「買い」な理由）

⛳日本製鉄の米ＵＳスチール買収

　☆ハリス副大統領は、反対する姿勢を鮮明にした

　＊日本製鉄によるＵＳスチールの買収計画が混迷を極めている

　＊トランプ氏も買収に反発している
　＊バイデン大統領も中止命令を出す方針

　＊現状はまさに四面楚歌といえる

　＊日本製鉄は買収を力強く進めることを表明した

　☆鉄鋼セクターの現状

　＊市況価格は低迷し、世界の鉄鋼メーカーがダメージを受けている

　＊日本製鉄の買収戦略危機等さまざまな逆風にさらされている

　☆鉄鋼各社

　＊大きな戦略転換で、強固な経営基盤を構築してきた

　＊「市況に関係なく稼げる体質」に変貌を遂げている

　＊株式市場では不透明感などから依然割安にとどまっており

　＊そこに大きなチャンスが眠っている

　☆鉄鋼セクターは業績を大幅に改善してきた

　＊日本製鉄は２３年度まで３年連続で過去最高益を更新している
　＊業績改善の背景として大きいのが、合理化と価格改善だ

　＊効率の悪い輸出型から効率の良いローカル生産型へ進めており

　＊ここでも収益性の改善が期待できる
　☆歴史的に、鉄鋼セクター

　＊景気敏感株として割安に評価されがちな局面も多かった
　＊高水準の実力利益レベルを踏まえると
　＊株価はいまの２倍の水準になつてもおかしくない

　☆輸出割合の多い機械企業や電機企業など

　＊足元の円高は利益圧迫要因となる

　☆製鉄の原料となる石炭や鉄鉱石など

　＊海外から輸入している為、円高は原料コストの低減に貢献する

　＊製造業の中では、鉄鋼は隠れた「円高耐性銘柄」といえる
　＊その面でも足元では魅力がある

⛳鉄鋼３社全て好調

　☆鉄鋼３社のいずれも割安だが、注目は神戸製鋼所

　☆神戸製鋼所は24年度に中期経営計画を更新したばかりだ

　＊鉄鋼やアルミニウムなど素材系事業でのマージン回復
　＊機械系事業では過去最高の受注高を背景に

　＊攻めと守りのバランスの取れた戦略を掲げる

　☆日本製鉄に、ＵＳステールの買収成否が

　＊投資妙味に、影響を与えることはない
　☆長らく割安に放置され続けてきた鉄鋼セクター

　＊経営体質の改善は確かなもの

　＊いよいよ鉄鋼の大逆襲が始まりそうだ

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　（敬称略）
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⛳出典、『週刊ダイアモンド』

『鉄鋼各社構造改革』『原材料輸入で円高メリット』

（『週刊ダイアモンド』記事より画像引用）