『主役銘柄』『総合商社』『伊藤忠・三菱商事』

🌸強い業種とその中の本命株を探せ

　☆「日経平均最高値」を牽引したのは外需の大型産業

　☆今から主役になる業種や銘柄を探索する

🌸総合商社

　☆株主還元の三菱・三井、必達力の伊藤忠

　☆商社株は、バーベル戦略で挑む

　☆上方修正や増配を続けてきた総合商社だが

　＊足もとの勢いには陰りが見え始めている

　☆『伊藤忠・三菱商事』を推奨した記事

　
⛳総合商社「業績の上方修正」と「想定以上の株主還元」

　☆株価を大きく上昇させてきた

　☆今期の第１四半期決算を細かく分析すると

　＊不安材料が台頭しており、株価が４月以降

　＊ＴＯＰＩＸを上回って推移している総合商社は伊藤忠商事だけである

　☆足元は第１四半期よりも円高

　＊米国の景気悪化リスクも台頭、業績のピークアウト懸念が出ている

　＊総合商社は、「世界経済の縮図のような業界」だ

⛳伊藤忠商事は収益力も高く業績達成確度も高い
　☆トップビッグとして注目するのが伊藤忠商事

　☆特に評価しているのは、総合商社で最も高い水準のＲＯＥ

　＊過去１４期のうち１３期で期初予想を達成した実績
　＊伊藤忠商事は、ＲＯＥ、２０２４年度は１６％を目標

　＊これは三菱商事、三井物産の１２％を上回る

　☆野村證券の成田氏は伊藤忠の「バーベル戦略」を推奨する

　＊強みの異なる銘柄を組み合わせる戦略である
　＊平時でも、幅広い事業を展開する総合商社の業績予測は難しい

　＊どっちに転んでも強いポートフォリオ戦略である
　☆銘柄としては、伊藤忠商事と三菱商事に注目

　＊不透明な状況が続くば内需系ビジネスが強く、円高に耐性がある

　＊数字にコミットする伊藤忠商事
　＊資源に強みを持つ三菱商事が脚光を浴びやすい

⛳三菱商事は「上方修正期待」や「追加の株主還元」への期待も高い
　☆三菱商事は一過性の利益を除いても

　＊会社計画に対して第１四半期の進捗率が高い
　☆総合商社では業績の上ブレや追加では

　＊伊藤忠商事と三菱商事が、いいとの意見が多い
　☆三菱商事、還元への期待が高い会社
　＊「成長投資と株主還元に回す余剰キャッシュ」も注目がされている

⛳総合商社

　☆総合商社、追い風がやんだ中

　＊円安、資源高に頼らず「実力値」を高めて
　＊再び上場来高値更新を目指すことができるのか

　☆キャツシユフロー配分など

　＊マネジメントの重要度が増す局面になりそうだ

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　（敬称略）
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⛳出典、『週刊ダイアモンド』

『主役銘柄』『総合商社』『伊藤忠・三菱商事』

（『週刊ダイアモンド』記事より画像引用）