「「ピーク・チャイナ」神話を疑うべき6つの奇妙な説」

2016年12月22日、ブルームバーグは「中国の習主席、不動産市場の投機抑制をあらためて強調－党会合で」を載せた。「中国の習近平国家主席（総書記）は21日、国民の住宅需要をより良く満たすために中国は不動産バブルをしぼませ賃貸住宅市場を規制すべきだと述べた。先週の中央経済工作会議で概略を示した方針をあらためて強調した。」。2017年10月18日のBloombergは、「Housing Should Be for Living In, Not for Speculation, Xi Says(住宅は投機のためではなく、住むためにあるべきと習近平氏)」で、「Says housing supply will be supplemented by multiple policies(住宅供給は複数の政策によって補完されると発言)　Reference closely echoes language issued by panel in December(この言及は、12月に習近平国家主席が発表した内容とほぼ同じである。)」と伝えた。さらに、今月10日にはブルームバーグは、「住宅は「住むため」、投機対象ではない－中国がスタンス堅持を確認」で、「倪虹住宅都市農村建設相は北京での記者会見で、「住宅は住むためのものであり、投機のためのものではないという理念を最後まで堅持しなければならない」と指摘し、「政府が基本的な住宅ニーズを保証し、市場はその他の多様な住宅要件や制度を満たし、賃貸と購入の両方の市場を確立する」と述べた。　　住宅は投機ではなく、住むためにあるというフレーズは当局が16年から一貫して使用。 政府にとって、当時過熱していた市場を冷ます意図を示す重要な手段となった。」と書いている。中国政府は、投機対象となった不動産投資を救済する意志はない。「不動産バブルをしぼませ賃貸住宅市場を規制すべきだ」としており、政府自ら意図的に不動産バブルを崩壊させている。米国の金融資本主義に対して、中国は製造業を中心とした産業資本主義の道を歩んでいる。REUTERSは、2月29日、「Germany's Aareal warns one quarter of U.S. office loans bad(独アーリアル、米オフィスローンの4分の1が不良債権と警告)」を報じた。「経営難に陥っているドイツの金融機関アーリアル（Aareal）は木曜日、40億ユーロ（43億ドル）の米国オフィス向け融資のうち4分の1が未払いとなっている可能性があり、不動産不況が定着する中、さらに悪化する可能性があると述べた。 この暗いメッセージは、不動産不況の深刻さを浮き彫りにし、空きオフィスの価値を大きく下げ、大西洋の両岸の投資家を動揺させている。 「市場は好転するのだろうか？そうは見えません」とヨッヘン・クロエゲス最高経営責任者（CEO）は記者団に語った。 「2024年も厳しい状況が続くだろう。2024年も厳しい状況が続くでしょう。私たちは、米国のオフィス市場は流動的な状態が長く続くと予想しています。」」とある。今日のオーストラリアのPearls and Irritationsには、中国人民大学重陽金融研究院の王文教授・院長の「Six peculiar ‘Peak China’ myths we all should question(「ピーク・チャイナ」神話を疑うべき6つの奇妙な説)」が載せられた。Peak China(ピーク・チャイナ)は中国経済が成長のピークを過ぎ成長率が減速すると言うことを意味する。


ここ数年、欧米の一部の政治家、メディア、シンクタンクの間で、中国の発展軌道に対する見方に顕著な変化が起きている。20年以上前にゴードン・G・チャン(2001年の「やがて中国の崩壊がはじまる」の著者)が主張したことで有名な、中国の崩壊が間近に迫っているというかつての定説は、ついに支持を失い始めた。

しかし、中国の持続的な上昇を認めようとしない姿勢は依然として残っており、「ピーク・チャイナ」という新たな流行語が登場した。当初、中国の主流学界は、まじめな知的関心を払うに値しない、偏った思い込みのうんざりするようなコレクションのひとつと見なしたが、それにもかかわらず、「ピーク・チャイナ」という概念は国際ジャーナルで着実に浸透しつつある。

15年連続で世界第2位のGDPを誇る中国の経済状況は、当然ながら成長率の緩やかな拡大とともに拡大して来た。中国が超大国であることを考えれば、経済指標の変動は成長の軌跡に内在するものであるが、こうした指標を景気後退のデータとすることには本質的な欠陥がある。

この「ピーク・チャイナ」論への新たな独特の情熱は、質の高い発展における中国の躍進を見過ごそうとするもので、よりまじめな学者たちの間で、その大胆な主張と気まぐれな誤認を正そうとする試みが起こっている。

最も誤った「ピーク・チャイナ」神話の6つを検証してみよう。

これらの神話に挑戦することで、中国の真の経済力学をよりニュアンス豊かに理解し、欧米諸国とのより円滑で互恵的な交流を促進出来ることを期待したい。

神話1：中国の経済規模は米国を超えない

いや、より冷静な経済機関の多くは、中国のGDPは2035年までに米国を上回ると主張し続けている。

最近の分析ではそうではないことが示唆されており、中国のGDPと米国のGDPの差は過去2年間で拡大しているにもかかわらず、中国が経済総量で米国を超えることはないとあえて指摘する者もいる。

しかし、そのような見方は、長期的な経済の逆風にそぐわない。

2023年のGDP成長率は、中国が5.2％であるのに対し、米国はわずか2.5％と出遅れている。両国のGDP差の拡大にはいくつかの要因があるが、人民元の対米ドル安が中国のGDPを相対的に押し上げたことが主な要因である。米国はまた、以前はGDPの計算から除外されていたゲーム産業など、中国のさまざまな非従来型の経済活動を考慮し始めた。

コアGDPの構成要素を詳しく調べると、中国と米国の間に顕著な差があることがわかる。驚くべきことに、中国の実体経済はさまざまな分野で米国を大きく上回っている：中国の穀物生産量は7億トンに達し、米国の1.2倍を上回り、発電量は9.2兆キロワットで2.3倍である。中国の自動車生産・販売台数は3,016万台で、米国の3倍である。鉄鋼生産量は13.6億トンで米国の19倍、セメント生産量は22.3億トンで米国の20倍である。中国の造船業は4,231万トンという驚異的な生産量で、米国の70倍という驚異的な数字を上回っている。

こうした数字を見れば、中国経済がいわゆる「産業空洞化」の衰退に抵抗し、統計や金融市場よりも安定した発展を優先していることがすぐにわかる。これは、堅実で国民中心の目標に対する政府のコミットメントを反映している。

多くの「ピーク・チャイナ」アナリストが理解出来ないのは、中国政府はGDPが米国を上回るかどうかなど気にも留めていないということだ。2014年、IMF国際通貨基金は購買力平価(PPP)に基づく数字を算出し、中国が米国を抜いて世界トップの経済大国になったと宣言した。中国中央政府は大騒ぎすることもなく、このニュースを迎えた。

調べてみよう：過去40年間、「米国を凌駕する」という言葉が公式文書を飾ったことはないし、中国の意思決定者の間で話題になったこともない。要するに、中国の発展の焦点は他国を凌駕することではない。より良い生活の質を実現するために、自国の基準を上回ることなのだ。

神話2：中国の不動産危機は将来の成長モメンタムを脅かす

間違いだ。特に今後10年間で、1億人という驚異的な人口が都市部に移住し、不動産開発需要が高まるという予測があるからだ。

とはいえ、中国における不動産の存在意義は薄れつつあり、高騰していた住宅価格バブルは徐々に萎んでいる。商業用住宅の販売額が2021年の18兆元から2023年には11.7兆元へと急減したのは事実だ。しかし、中国の民間投資も2023年には9％急増し、急成長するいわゆる「新3大」産業、特に汎クリーン・エネルギー分野が不動産の伸び悩みを補っている。

まず、太陽光発電産業は目覚ましい成長を遂げており、中国市場は過去10年間で20％以上拡大し、市場規模は約2兆元(41兆円)、世界市場シェアの50％以上を誇っている。

次に、中国自動車市場における新エネルギー車の総売上高は約5兆元(102.5兆円)を記録した。2023年、中国は9年連続で世界最大の自動車生産・販売拠点となった後、世界有数の自動車輸出国に浮上した。

第三に、中国はリチウム電池市場を独占しており、世界の電力電池メーカー上位10社のうち6社を占め、62.6％の市場シェアを占めている。

フィンランド・エネルギー・クリーン・エア研究センターの分析によると、汎クリーン・エネルギー産業は中国の経済成長の主要な原動力となっており、2023年のGDP成長率の40％に寄与し、前年比30％増を記録する。

米国やヨーロッパと比べ、中国の新経済は経済成長において不動産に代わる重要な役割を果たすだけでなく、地球温暖化の緩和にも大きく貢献している。不動産依存からの脱却と新たな製造業の急増は、中国の質の高い経済発展を浮き彫りにしている。

実際に中国を訪れたことのある人は、その電子商取引、5G社会、シームレスな交通機関に驚嘆する。近年、中国の新興産業が台頭し、産業景観の包括的な変革が推進されている。

2022年、斬新な産業、業態、ビジネスモデルを特徴とする中国の「新3大」経済の付加価値は21兆元(430.5兆円)に急増した。このシフトは、中国が従来の不動産への依存から脱却し、イノベーション主導の成長軌道に乗り出したことを意味する。

神話3：外国投資は孤立した中国から逃げている

いや、よく知られた話とは裏腹に、中国からの「デカップリング」は実現しなかった。

2023年に若干の落ち込みがあったとはいえ、中国は1兆1300億元(23兆1650億円)という途方もない額の外資を誘致し、史上3番目の流入額を記録した。労働集約型産業は8％減少したが、ハイテク産業は4230億元(８兆6715億円)を投資し、2022年から1.2ポイント増加した。

喧噪の中、西側メディアは、中国に新たに5万3766社もの外資系企業が進出していることを見落としていた。米国の投資が減少する一方で、フランスやスウェーデンといった他の先進国の投資は25倍、11倍に急増した。ドイツ、オーストラリア、シンガポールはそれぞれ212％、186％、77％投資を増やした。

2023年、中国と欧州の二国間貿易は1兆2,000億ドル(176兆4000億円)という驚異的な規模になった。前年比1％減とわずかに落ち込んだものの、史上2番目の高水準を維持している。一方、2023年の中国と米国の貿易額は約6,600億ドル(97兆200億円)で、前年比11.6%減となった。この落ち込みにもかかわらず、2018年に始まった米中貿易戦争の初期段階をはるかに上回り、史上3番目に高い数字となっている。

これらの数字は、中国と西側諸国の深い相互依存関係を強調するものであり、中国と西側諸国が、デカップリングの試みにもかかわらず、相互に絡み合った利害関係者であり続けていることを示している。

より具体的な洞察として、私たちの多くは各国の在中国商工会議所が実施した調査に注目する。多国籍企業の80％が中国への残留を希望し、投資を拡大している。

外資系企業の大半は、プラスの投資収益を報告している。しかし、中国市場の競争は激しい。一部の多国籍企業は、必ずしも政治的な理由ではなく、むしろ中国国内の強力な企業の台頭を理由に撤退している。このことは、次の「ピーク・チャイナ」記事には出てこないであろう中国経済の図式にニュアンスを加えている。

欧米では中国企業に対する孤立が唱えられているが、中国は一貫して欧米企業に対してオープンで包括的な姿勢を維持している。中国の意思決定者が欧米企業を批判したり、拒絶したりすることはほとんどない。それどころか、中国の指導者が欧米企業と関わり、ビジネス環境の改善や社会保障の確保を目指しているというニュースを目にすることも珍しくない。中国は世界で最も包括的な製造業チェーンを誇り、一貫して外国からの投資を歓迎している。開放は国策となり、中国憲法にも明記されている。

考えてみてほしい：どれだけの多国籍企業が、有利な中国市場へのアクセスを喜んで手放すだろうか？

神話4：中国の失業率は社会的混乱を引き起こす

そんなことはない。政治学者は一般的に、失業率が20％に達すると、その国は社会不安に直面すると主張している。しかし、中国政府のデータによれば、2023年の都市部の平均失業率は5.2％で、社会不安とは程遠い。

14億人の人口を抱える中国は、特に1000万人以上の大卒者を受け入れるために、毎年1200万人の新規雇用を創出する必要がある。近年の景気後退が解雇の引き金になっているにもかかわらず、雇用の喪失が必ずしも社会的混乱につながるわけではない。

失業対策は、中国政府のあらゆるレベルの課題の中でも上位に位置づけられている。これを受けて、減税から利子補給まで、雇用喪失を緩和することを目的としたさまざまな雇用支援政策が展開されている。私は大学教員として、卒業生の就職活動を積極的に支援している。

無視出来ないもう一つの新しい現象は、中国における柔軟な雇用の台頭である。Eコマースの人気と生放送経済の急成長により、中国のフリーランサーは増加の一途をたどっている。歌や講演、撮影、旅行などの収入を新しいメディア・プラットフォームで分かち合っている若者もいる。それはまた、新たな雇用を生み出している。

さらに、中国独自の社会的セーフティネットが救済をもたらし、若者の自活を支えている。

2008年の金融危機で失業率が10％に達した米国を経験した私は、物乞いや求職者が路上に並ぶ光景を目の当たりにした。対照的に、中国ではそのような光景は稀であり、社会的混乱というのは単なる憶測に過ぎない。

神話5：中国の高齢化は経済衰退をもたらす

いや、そうでもない。中国は人口ボーナスを失いつつあるかもしれないが、人材ボーナスへと移行しつつある。

2022年に人口が初めてマイナスに転じたことで、中国社会は大きな議論を巻き起こし、政府は高齢者に優しい経済への転換に向けた取り組みを加速させた。この変化は、中国に新たな発展の波をもたらすことになる。

出産、子育て、教育に関連するコストが上昇する中、世界の中・高所得国は、程度の差こそあれ、少子高齢化に取り組んでいる。

高齢化は労働力を減少させるかもしれないが、必ずしも経済の勢いがないこととイコールではない。中国の対応策は、こうした傾向に対抗するためにAIと自動化技術を取り入れることだ。超重量級ドローン、無人トラック、物流ロボットを活用し、かつては人手に頼っていた保管、ピッキング(倉庫や工場に保管された商品を、伝票やリストに従って集める仕事)、輸送、統合、配送など、数多くの社会サービスプロセスを自動化している。

さらに、中国は高等教育の総就学率が55％を超えており、より質の高い社会サービスを促進する人材配当の一翼を担う、膨大な大学教育を受けた人材の宝庫となっている。

こうした基盤の上に、高齢化社会が新たな経済成長転換の波に拍車をかけている。推計によると、中国では、健康不動産、高齢者向けインフラ改修、健康サービス、高齢者娯楽、補助用品、医療、高齢者保険の年間市場規模は10兆元(205兆円)を超え、年間成長率は15％を超えている。

簡単に言えば、人口福祉は人口規模よりも重要なのだ。定年を60歳から63歳または65歳に延長することは、中国の政策調整に対する共通の期待であり、世界的に高齢化社会に対応するために必要なステップである。

人口の高齢化は確かに新たな開発圧力をもたらすが、進歩にとって乗り越えられない障害には程遠い。

神話6：中国人は将来に自信がない

まだ自信はある。驚くべきことに、中国は過去40年間、戦争を起こしたことも戦争に参加したこともない唯一の主要経済国である。この平和な外部環境と安定した国内社会が、より良い生活への中国人の願望を支える基盤となっている。

大半の親は、次世代に明るい未来をと願い、子供の教育に多額の投資をしている。東アジアの社会では、次世代のための教育の追求に共通の重点が置かれており、他の多くの国々と比べて激しい社会競争を煽っている。

しかし、限られた進歩のために競争が激化するというインボリューション(内側に向かう発展)を特徴とする国々は、しばしば新たな発展の突破口を開く態勢を整えている。航空宇宙、大型航空機、チップ(小さな半導体の板に複数の電子部品を埋め込んだ集積回路)、造船、自動車製造などの産業で先進国に追いつこうとする中国の努力は、インボリューションの成果として実を結んだ。

11億人のインターネット・ユーザーとニューメディアの普及が、中国のインターネットに多様な声を氾濫させる可能性があることを認めなければならない。マクロ経済成長の鈍化や資本市場の短期的な変動は、中間層の不満を煽り、年間移住率の上昇を招き、中国への信頼を揺るがす要因となっている。しかし、これらの問題は中央の意思決定者から大きな注目を集めている。

実際、これらは進歩への新たな原動力と見なすことが出来る。改革開放の45年にわたる発展の道のりは、問題発生-問題解決-成長達成-新たな問題発生-問題解決と新たな成長創造というサイクルをたどる。その繰り返しである。

中国の歴史に精通した人々にとって、現代は中国5,000年の文明の頂点である。国家の回復力と経済的潜在力に支えられ、中国国民は明るい未来に向かって現在の課題を乗り越えている。このような見通しは、国家の合理性と、国家の永続的な強さに対する集団的な信念を体現している。

土佐水木