週明け１１月２０日のNY市場の金価格は続落となった。今週末はサンクスギビング（感謝祭）の連休が控えることから、前週からの利益確定の売りが先行する流れとなった。NYコメックスの通常取引は前週末比４．４０ドル安の１９８０．３０ドルで終了した。
NY金先物取引ではCTAと呼ばれる目先の投機筋（ファンド）の買い建て（ロング）が直近１１月１４日時点で重量ベース２８８トンとなっている。前週から３９トン減ったものの、比較的高い水準が続いており売りが出やすい。２０００ドルへの接近局面では積極的に売りを出していると見られ、また米長期金利の上昇やドル指数（DXY）の上昇時には、事前プログラム（アルゴリズム）に沿って売りが出ているとみられる。ホリデーシーズン入りを前に今週は、これらファンドのポジション（持ち高）調整の売りが出やすいタイミングでもある。
中東情勢はイスラエル軍によるガザ地区への本格攻勢が続いており、連日悲惨な報道動画が報じられている。停戦・救済避難への働きかけは伝えられるものの実現はしていない。一方で市場の反応は、他の中東地域での本格的な紛争にはつながっていないことから、地政学的リスクへの警戒感はひとまず後退している。
２０日は、米財務省が１５９０億ドル予定している国債入札の内１６０億ドルの２０年物入札だった。短期の財務省証券（国債）は高利回りで知られるMMFなどの残高が記録的に増加する中で引き合いが強いが、長期債は上乗せ金利（タームプレミアム）などから発行がスムーズに進むか懸念が残る。
午前中は入札を前に１０年債中心に売りが目立ち利回りは上昇。そのタイミングで金市場では売り優勢の流れとなり一時１９６７．２０ドルまで売られ、これがこの日の安値となった。午後に入り２０年債の入札が順調に終わったと伝わると、１０年債利回りは急低下し、金市場は買い優勢に転じ１９８０ドル台に復帰した。結局１０年債は４．４２２％と９月２０日以来の低水準で終了した。
こうした中で為替市場では前週末以来のドル安の流れが続き、ドル円相場も３日続落（円高）で１．２円ドル安円高の１４８．３９円で終了。日本円以外にもドルは売られドル指数（DXY）は一時１０３．３７９まで下げ１０３．４３８で終了。９月１日以来２カ月半ぶりの安値となる水準に。米利上げサイクルの終了が確実視される中で、それを織り込む動きが続いており、本日２１日午前の時点でドル円は１４７円台に突入。ユーロドルも１．０９５８ドルと直近の戻り高値を更新している。
本日は１１月米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）議事要旨が発表される。市場では注目材料とされるが、先週は多くのFRB高官の発言が伝えられており、その中におおむね内容は含まれていたと思われる。それよりも、２４日（金）にS&Pグローバルが発表する１１月PMI（購買担当者景況指数）速報値に注目している。
