最高値更新のゴールド 海図なき航海（はしゃぎ過ぎのモメンタム相場）

イースター（復活祭）の連休明けのNY金は、NY時間外アジアの早朝からジャンプスタートとなった。

 

２２５９．２０ドルでアジア時間の取引を開始すると売りをこなし、買い優勢の流れが続き２２８０ドル手前ではさすがに売り物が増え売り買い交錯状態に。それも消化し日本時間の１３時前に２２８６．４０ドルまで買われ、この価格が日本時間１９時時点までで高値となっている。

 

２０２４年のNY金の予想値を２３００ドル、状況次第では２５００ドルと昨年末のマネックス証券サイトに書き、２月１３日発売の（毎日新聞）週刊エコノミストでは、その背景をより詳しく書いた。しかし、この４月１日のタイミングで２３００ドルに接近することは想定外といえる。水準自体には意外性はない。

 

連休前のNY金は２７日に中心となる取引（中心限月、Active month）が４月物から６月物に変更され６月物の価格には金利裁定のプレミアムが２０ドルほど乗ることになった。いわば２０ドル方下駄を履いたような形だが、それでも４月物が２７日時点で２１９６．３０ドルまで買われていたので、さほど問題ではない。 ２８日は通常取引を２２３８．４０ドルで終えたが、その後の時間外で一気に上値追いとなった。一時２２５６．９０ドルと取引時間中の最高値を更新し、時間外取引は２２５４．８０ドルで終了。ほぼ高値引け状態でテクニカル的には、上昇基調の強さを表した。通常取引終値で計る四半期（１～３月期）ベースで１６６．６０ドル、８．０％の上昇となった。これで２四半期連続の上昇に。

 

問題は休日に発表されたFRBが注視している３月の個人消費支出（ＰＣＥ）価格指数（PCEデフレーター）と当日のパウエル議長の発言（サンフランシスコ連銀の公共ラジオ番組のインタビュー）が、週明けのNY金の方向を決めるものとして注目されていた。

変動の大きい食品とエネルギーを除いたコアＰＣＥデフレーターは、前年比２．８％上昇と、伸び率は２０２１年３月以来、２年１１カ月ぶりの低水準に。１月は２．９％上昇だった。前月比では０．３％上昇で１月の０．５％上昇から減速した。ＦＲＢ当局者が「スーパーコア」として注目する住宅・エネルギーを除くＰＣＥサービス上昇率は前月比０．２％で１月の０．７％から鈍化した。

パウエル議長は、「昨年下半期に得られた多くの良好な数値ほど低くはなかったものの、私たちの期待により沿っていたことは間違いない」と発言。

 

その他の発言は３月FOMCの記者会見時と変わらず、足元のゴールド強気センチメントに水をさすようなものではなかった。

しかし、それにしてもはしゃぎ過ぎという印象の上昇。週明けの米国株の反応も合わせて見て、判断したいと思っている。

 

イベントレスでこの規模のモメンタム相場は、４０年近く金市場を見てきて、初めてのケースではある。