潮目の変化

1月の国内消費者物価（コア指数）は前年同月比0.5%の上昇。11月、12月に続き3ヵ月連続のプラス。ただし前2ヵ月ともにプラス0.1%は誤差の範囲内につき、今回の0.5%はいよいよデフレ脱却の証ではないか・・・・・というわけで国内で注目されていた量的緩和解除論争が山場を向かえている。早ければ4月11日の金融政策決定会合にて解除との見通しが、どんどん織り込まれ、ついに来週木曜日９日にも政策変更というところまで来た。昨夜は、ECB（欧州中央銀行）が3ヵ月ぶりに利上げを決めたこともあり、リフレ策にピリオドを打とうというムードは一気に高まってきた。福井総裁のこのところの一連の発言は、米連銀（FED）並みの・・・というよりグリーンスパン流“市場との対話”を真似ているようでもあった。変えるよ？変えるよ？いいね？・・・はい、変えました！という流れ。先月上旬から各市場で値動きの荒さが目立っているのは、世界的な政策変更へのそれぞれの投資家層あるいはグループで対応に温度差があり、それによりもたらされているという印象が強い。早い話が、これまでのように見通しに関し、一枚岩ではなくなったということ。株式市場に例えると、何でも買えば儲かるというような楽な環境は終わったんだということじゃないかな。実際、あれが普通と思われても困るけどね。国内では量的緩和の先にある、ゼロ金利解除まで読み始めている。もともとゼロ金利が異常事態につき、普通の状態に戻そうということだけど、異常状態でも円はさほど売られなかったという事実を考える人は少ないように思う。