Je div, že kritizujú Japonsko, keď majú obviňovať Rusko.

Nasledujúce je z článku pani Akari Iiyama, výskumníčky islamského myslenia, ktorý sa objavil v dnešnom Sankei Shimbun pod názvom „Zvedavá kritika Japonska, ktorá by mala byť kritikou Ruska.
Ako už bolo spomenuté, je to začínajúca výskumníčka, ktorá sa objavila vo svete verejného diskurzu ako kométa.
Je len prirodzené, že čím úprimnejšia bude, tým ostrejšia a hlbšia bude jej kritika Asahi Shimbun.
Ale aj tak je Asahi Shimbun v srdci prehnitý. Sú baštou protijaponskej propagandy v Japonsku a sú to ľudia, ktorí sa zbláznili do anti-Japonska.
Je div, že kritizujú Japonsko, keď majú obviňovať Rusko.
Charta OSN zakazuje ohrozovať územnú celistvosť alebo politickú nezávislosť krajiny „hrozbou alebo použitím sily.
Rusko, stály člen Bezpečnostnej rady, vojensky napadlo Ukrajinu.
Žiaden národ nemá stálu politiku alebo geopolitické smerovanie, ani sa vždy neriadi pravidlami podľa predstáv.
Boli sme svedkami toho, že veci, ktoré sa nemali zmeniť, sa môžu rýchlo zmeniť a nemožné sa môže stať možným.
Musíme čeliť hlbokej skutočnosti, že pravidlá medzinárodného spoločenstva boli porušené a že sa ukázalo, že svetové predpoklady, aké boli predtým, nemožno zachovať.
Asahi Shimbun je však iný.
Tenseijingo vo svojom rannom vydaní z 3. marca oznámilo, že Rusko, ktoré na Valnom zhromaždení OSN odsúdili a izolovali mnohé krajiny, prirovnali k predvojnovému Japonsku. „Bola pozícia Japonska po Mandžuskom incidente pred vojnou taká?“ a "História Japonska išla cestou skazy od Mandžuského incidentu po čínsko-japonskú vojnu v bahne." kritizovali Japonsko.
Ranné vydanie novín z 2. marca prinieslo rozhovor s Jitsurom Terashimom, predsedom Japonského výskumného inštitútu a prezidentom Tama University. Povedal: „Rád by som zdôraznil, že Japonsko v niektorých ohľadoch povzbudilo Vladimira Putina.
Účasť bývalého premiéra Šinzóa Abeho na otváracom ceremoniáli olympijských hier 2014 v ruskom Soči a jeho pozvanie prezidenta Putina do prefektúry Jamaguči v roku 2016 podľa neho „povzbudzovali [Rusko], aby využilo svoju surovú silu.
Japonsko ako demokratický národ s liberálnym svetovým poriadkom by malo byť tým, koho by teraz malo kritizovať.
Susedom Ruska na východe je Japonsko.
Pocit krízy, že dnešná Ukrajina je zajtrajším Japonskom, je nevyhnutným predpokladom pre zváženie národnej obrany.
Asahi však mení tému a snaží sa zmeniť túto tému na kritiku Japonska.
Je nehoráznym činom ľudskosti „využívať“ skutočnosť, že ruská armáda na Ukrajine zabila mnoho nevinných civilistov, ako keby bola vlastná ideológia správna.
Je ponižujúci trik dosiahnuť, aby čo i len malé percento kritiky namierenej na Rusko smerovalo na Japonsko.
Protijaponská ideológia je dymovou clonou, ktorá má skryť fakty pred japonskými očami.
Územná celistvosť a suverenita Japonska sú ohrozené, ak vedomie japonského ľudu zostane zahalené takouto dymovou clonou.
Koniec koncov, Rusko je sused Japonska.

 

من الغريب أنهم ينتقدون اليابان في حين أنه من المفترض أن يلوموا روسيا.

ما يلي هو من مقال للسيدة أكاري إياما ، باحثة في الفكر الإسلامي ، ظهرت في سانكي شيمبون اليوم تحت عنوان "النقد الغريب لليابان الذي ينبغي أن يكون نقدًا لروسيا.
كما لوحظ بالفعل ، فهي باحثة صاعدة ظهرت في عالم الخطاب العام مثل المذنب.
من الطبيعي أنه كلما كانت أكثر صدقًا ، كان انتقادها أكثر حدة وأعمق لـ Asahi Shimbun.
ولكن مع ذلك ، فإن Asahi Shimbun فاسد في القلب. إنهم معقل الدعاية المعادية لليابان في اليابان ، وهم الأشخاص الذين يصابون بالجنون تجاه مناهضة اليابان.
من الغريب أنهم ينتقدون اليابان في حين أنه من المفترض أن يلوموا روسيا.
يحظر ميثاق الأمم المتحدة تهديد السلامة الإقليمية أو الاستقلال السياسي لأي بلد من خلال "التهديد باستخدام القوة أو استخدامها.
غزت روسيا ، العضو الدائم في مجلس الأمن ، أوكرانيا عسكريا.
لا توجد دولة لديها سياسة دائمة أو اتجاه جيوسياسي ، ولا تتبع دائمًا القواعد كما هو متصور.
لقد شهدنا أن الأشياء التي لم يكن من المفترض أن تتغير يمكن أن تتغير بسرعة ، ويمكن أن يصبح المستحيل ممكنًا.
يجب أن نواجه الحقيقة العميقة المتمثلة في انتهاك قواعد المجتمع الدولي ، وأصبح من الواضح أنه لا يمكن الحفاظ على افتراضات العالم كما كانت من قبل.
ومع ذلك ، فإن Asahi Shimbun مختلف.
في نسخته الصباحية في 3 مارس / آذار ، أفاد Tenseijingo أن روسيا ، التي أدانتها وعزلتها العديد من الدول في الجمعية العامة للأمم المتحدة ، تم تشبيهها بيابان ما قبل الحرب ، "بعد حادثة منشوريا قبل الحرب ، هل كان موقف اليابان هكذا؟" و "لقد سار تاريخ اليابان على طريق الخراب من حادثة منشوريا إلى الحرب الصينية اليابانية في الوحل". انتقدوا اليابان.
حملت الطبعة الصباحية من 2 مارس / آذار مقابلة مع جيتسورو تيراشيما ، رئيس معهد الأبحاث الياباني ورئيس جامعة تاما. قال: "أود أن أشير إلى أن اليابان شجعت في بعض النواحي فلاديمير بوتين.
ووفقًا له ، فإن مشاركة رئيس الوزراء السابق شينزو آبي في حفل افتتاح أولمبياد 2014 في سوتشي بروسيا ، ودعوته من الرئيس بوتين إلى محافظة ياماغوتشي في عام 2016 "شجعت [روسيا] على استخدام قوتها الخام نتيجة لذلك.
كدولة ديمقراطية ذات نظام عالمي ليبرالي ، يجب أن تكون روسيا هي الدولة التي يجب أن تنتقدها اليابان الآن.
جارة روسيا من الشرق هي اليابان.
إن الشعور بالأزمة بأن أوكرانيا اليوم هي اليابان الغد أمر ضروري كشرط مسبق للنظر في الدفاع الوطني.
ومع ذلك ، يغير أساهي الموضوع ويحاول تحويل هذه القضية إلى انتقاد لليابان.
إنه عمل مشين للإنسانية أن "تستخدم" حقيقة أن العديد من المدنيين الأبرياء قتلوا على يد الجيش الروسي في أوكرانيا كما لو أن أيديولوجية المرء صحيحة.
إنها حيلة مهينة أن يتم توجيه حتى نسبة ضئيلة من الانتقادات الموجهة لروسيا إلى اليابان.
الأيديولوجية المعادية لليابان هي ستار دخان لإخفاء الحقائق عن أعين اليابانيين.
تتعرض وحدة أراضي اليابان وسيادتها للخطر إذا ظل وعي الشعب الياباني محاطًا بمثل هذا الغطاء الدخاني.
بعد كل شيء ، روسيا هي جارة اليابان.

 

Dit is 'n wonder dat hulle Japan kritiseer wanneer hulle veronderstel is om

Die volgende is uit 'n artikel deur me. Akari Iiyama, 'n navorser van Islamitiese denke, wat in vandag se Sankei Shimbun verskyn het onder die titel "The Curious Criticism of Japan that Should be Criticism of Russia.
Soos reeds genoem, is sy 'n opkomende navorser wat soos 'n komeet in die wêreld van openbare diskoers na vore getree het.
Dit is net natuurlik dat hoe meer opreg sy is, hoe skerper en dieper sal haar kritiek op die Asahi Shimbun wees.
Maar steeds is die Asahi Shimbun vrot van hart. Hulle is die vesting van anti-Japannese propaganda in Japan, en hulle is die mense wat mal word oor anti-Japan.
Dit is 'n wonder dat hulle Japan kritiseer wanneer hulle veronderstel is om Rusland te blameer.
Die VN-handves verbied die bedreiging van die territoriale integriteit of politieke onafhanklikheid van 'n land deur “die bedreiging of gebruik van geweld.
Rusland, 'n permanente lid van die Veiligheidsraad, het Oekraïne militêr binnegeval.
Geen nasie het 'n permanente beleid of geopolitieke rigting nie, en volg ook nie altyd die reëls soos beoog nie.
Ons het gesien dat dinge wat nie veronderstel was om te verander nie, vinnig kan verander, en die onmoontlike kan moontlik word.
Ons moet die diepsinnige feit in die gesig staar dat die internasionale gemeenskap se reëls verbreek is, en dit het duidelik geword dat die wêreld se aannames soos dit voorheen was, nie gehandhaaf kan word nie.
Die Asahi Shimbun is egter anders.
In sy oggenduitgawe van 3 Maart het Tenseijingo berig dat Rusland, wat deur baie lande by die Algemene Vergadering van die VN veroordeel en geïsoleer is, vergelyk is met Japan voor die oorlog, "was Japan se posisie na die Mantsjoerye voor die oorlog so?" en "Die geskiedenis van Japan het gegaan op die pad van ondergang van die Mantsjoerye voorval tot die Sino-Japannese Oorlog in die modder." hulle het Japan gekritiseer.
Die oggenduitgawe van 2 Maart van die koerant het 'n onderhoud met Jitsuro Terashima, voorsitter van die Japanse Navorsingsinstituut en president van die Tama-universiteit, gevoer. Hy het gesê: "Ek wil daarop wys dat Japan in sekere opsigte vir Vladimir Poetin aangemoedig het.
Volgens hom het voormalige premier Shinzo Abe se deelname aan die openingseremonie van die 2014 Olimpiese Spele in Sotsji, Rusland, en sy uitnodiging van president Poetin na die Yamaguchi-prefektuur in 2016 “[Rusland] aangemoedig om sy rou krag as gevolg daarvan te gebruik.
As 'n demokratiese nasie met 'n liberale wêreldorde, behoort Rusland die een te wees wat Japan nou moet kritiseer.
Rusland se buurland in die ooste is Japan.
'n Krisisgevoel dat vandag se Oekraïne môre se Japan is, is noodsaaklik as 'n voorwaarde om nasionale verdediging te oorweeg.
Asahi verander egter die onderwerp en probeer hierdie kwessie omskep in 'n kritiek op Japan.
Dit is 'n verregaande daad van die mensdom om die feit dat baie onskuldige burgerlikes deur die Russiese weermag in die Oekraïne vermoor is te "gebruik" asof 'n mens se eie ideologie korrek is.
Dit is 'n vernederende foefie om selfs 'n klein persentasie van die kritiek wat teen Rusland gerig is, teen Japan gerig te kry.
Anti-Japannese ideologie is 'n rookskerm om die feite vir Japannese oë weg te steek.
Japan se territoriale integriteit en soewereiniteit is in gedrang as die Japannese mense se bewussyn in so 'n rookskerm gehul bly.
Rusland is immers Japan se buurland.

 

La svekkelsen av yenen føre til en gjenoppliving av innenlandske investeringer

Følgende er fra Hideo Tamuras faste spalte i gårsdagens Sankei Shimbun.
Flertallet av Japans økonomiske kommentatorer og mediereportere er idioter som bare snakker ut fra kunnskapen de har mottatt fra finansdepartementet.
Hideo Tamura har blitt en av Japans ledende økonomiske kommentatorer ved å undersøke og tenke gjennom ting med hjernen i løpet av sin karriere ved Waseda Political Science and Economics, Nikkei Shimbun og Sankei Shimbun.
Han har med andre ord blitt en stor lærd innen økonomi.
Denne artikkelen beviser at han er en av de ledende økonomene i etterkrigsverdenen.
Det er et must-lese, ikke bare for japanske borgere, men også for mennesker rundt om i verden.
Vektleggingen i teksten bortsett fra overskriften er min.
La svekkelsen av yenen føre til en gjenoppliving av innenlandske investeringer fra bedrifter
Med yenens svekkelse midt i skyhøye energipriser, har argumentet "dårlig, svak yen" vært i full blomst i media, men det er verken bra eller dårlig med en svak yen.
En svak yen kan være en katalysator for Japans gjenoppblomstring. Nøkkelen er en kapitalinvestering fra privat sektor.
Grafen nedenfor viser yenens valutakurstrend mot dollar og kapitalinvesteringer i privat sektor siden 1994.

Som man kan se med et blikk, er det en høy grad av sammenheng mellom svingninger i yenkursen og kapitalinvesteringer generelt, selv om det er noen midlertidige unntak.
Kapitalinvesteringer avtar når yenen stiger og tar seg opp når yenen faller.
Den kan forstå realiteten til den japanske økonomien med en enkelt graf uten å ty til komplisert økonomisk teori.
Den andre tingen som fanger øyet i grafen er omfanget av kapitalinvesteringer.
Mens det har gått opp og ned gjentatte ganger, har det krympet gjennom hele perioden.
Det overskred nivået på 91 billioner ¥ i 1997 i 2018 og 2019, men falt til 86 billioner yen i 2021.
Selv om kapitalinvesteringene er i ferd med å ta seg opp igjen på grunn av den svake yenen, vil ikke trenden feste seg på lang sikt.
Selv om en svak yen er nødvendig for gjenoppretting av kapitalinvesteringer, er det ikke tilstrekkelig.
Hvordan kan vi sette kapitalinvesteringer i privat sektor på et stabilt ekspansivt spor?
Bruttonasjonalprodukt (BNP) er grovt sett summen av forbruket til privat sektor (husholdninger og andre) og staten, investeringer fra privat sektor og myndigheter (bruttoinvesteringer i faste investeringer), og forskjellen mellom eksport og import.
I Japan, hvor kronisk deflasjon har vedvart siden 1997 ettersom innenlandsk etterspørsel har svekket, er investeringene avhengig av eksport.
Spesielt siden 2008, da Lehman-sjokket inntraff, har eksport og kapitalinvesteringer vært nært knyttet til 2021.
Korrelasjonskoeffisienten i statistikk (med en maksimal verdi på 1, som kan sammenlignes med et hett nygift par) var så høy som 0,9 i denne perioden.
For øvrig er korrelasjonskoeffisienten mellom yen-kursen og kapitalinvesteringen 0,8, som også er høyt.
Samlet sett er yenens svekkelse et fotfeste for en oppgang i kapitalinvesteringene.
Særlig gjelder det når den svake yenen gir medvind for økt eksport.
Men når oversjøiske markeder er ustabile, som i tilfellet med den nye koronaviruskatastrofen eller Russlands invasjon av Ukraina, som har herjet den globale økonomien, er selskaper nølende med å investere i anlegg og utstyr.
Det er grunnen til at en jevn utvidelse av innenlandsk etterspørsel vil støtte kapitalinvesteringer.
Hindringen er deflasjon, der prisene fortsetter å falle.
Enten de er store bedrifter eller små og mellomstore bedrifter, er ledere mer bekymret for fremtidige pristrender enn dagens situasjon når de tar kapitalinvesteringsbeslutninger.
Hvis utsiktene for salg, som bestemmer inntjeningen, ikke er gode, er de ikke tilbøyelige til å investere.
De kan ikke heve lønningene på grunn av høyt press nedover på produktenhetsprisene.
De prøver å øke antallet lavtlønnede, ikke-vanlige ansatte for å redusere lønnskostnadene.
De vil heller ansette eldre enn å ansette nye arbeidere.
Som et resultat vil nasjonens inntektsnivå som helhet falle, innenlandsk etterspørsel vil svekke, og prisene vil falle ytterligere.
Mens resten av verden opplever inflasjon, opplever Japan deflasjon.
Det er regjeringens rolle å ta ledelsen i å bane vei for en slutt på deflasjonen.
Påfølgende administrasjoner har imidlertid tatt den motsatte kursen, ved å vedta politikk som har bevart deflasjon.
Da den innenlandske etterspørselen begynte å ta seg opp igjen, kuttet de skatteutgiftene, økte trygdepremiene og økte forbruksskattesatsen, alt under dekke av å balansere budsjettbalansen.

Den andre Shinzo Abe-administrasjonen, som startet i desember 2012 under banneret for å få slutt på deflasjon, lanserte en politikk med fleksible finanspolitiske utgifter og Bank of Japans ekstraordinære pengepolitiske lettelser, men returnerte til budsjettmessige innstramminger i FY14, inkludert en betydelig økning i forbruksskatten. Pengemessige lettelser lyktes i å korrigere den sterke yenen og økte eksporten, men innenlandsk etterspørsel svekket på grunn av finanspolitiske innstramminger.
Ikke desto mindre tok bedriftens kapitalinvesteringer seg opp i 2017 på bakgrunn av eksportøkningen, men regjeringen bestemte seg for å heve forbruksskatten igjen i oktober 2019, og forbruket avkjølte seg kraftig.
Den ble fulgt av den nye korona-pandemien, som forverret den deflasjonære resesjonen.
Yenen fortsatte å svekke seg, og teorien om at yenens depresiering var en elendig ting ble frodig.
Folk er bekymret for at den økende oljeprisen, kombinert med de økende energikostnadene, vil øke kostnadene for drivstoff som skal betales utenlands.
Fumio Kishidas administrasjon er i ferd med å gi pengeoverføringer og andre skattemessige utdelinger.
Kishida-administrasjonen bør ta en policy for å gjøre yenens svekkelse til en mulighet.
Hvis yenen fortsetter å svekkes, vil det være mer fordelaktig å produsere varer i Japan og eksportere dem enn å lage dem utenlands.
Det vil oppmuntre selskaper til å slutte å reinvestere i Kina og andre fremmede land og flytte sine oversjøiske investeringsinntekter til hjemmemarkedet.
Regjeringen bør benytte denne muligheten til å redusere skatten på investeringsavkastning til hjemmemarkedet betydelig.
Den bør ta på seg det skattemessige balanseprinsippet, og det bør injisere skattemidler til vekstområder for å stimulere til innenlandske investeringer fra selskaper.
BOJ kan gi støtte til finanspolitisk stimulans gjennom sin ultraenkle pengepolitikk.
(redaksjonsmedlem)

 

Lad svækkelsen af yenen føre til en genoplivning af indenlandske investeringer

Det følgende er fra Hideo Tamuras faste klumme i gårsdagens Sankei Shimbun.
Størstedelen af ​​Japans økonomiske kommentatorer og mediereportere er tåber, som blot taler ud fra den viden, de har modtaget fra finansministeriet.
Hideo Tamura er blevet en af ​​Japans førende økonomiske kommentatorer ved at undersøge og tænke tingene igennem med sin hjerne i løbet af sin karriere hos Waseda Political Science and Economics, Nikkei Shimbun og Sankei Shimbun.
Han er med andre ord blevet en stor forsker i økonomi.
Dette papir beviser, at han er en af ​​de førende økonomer i efterkrigsverdenen.
Det er et must-read, ikke kun for japanske borgere, men også for mennesker rundt om i verden.
Understregningen i teksten bortset fra overskriften er min.
Lad svækkelsen af ​​yenen føre til en genoplivning af indenlandske investeringer fra virksomheder
Med yenens depreciering midt i skyhøje energipriser har argumentet om "dårlig, svag yen" været i fuldt flor i medierne, men det er hverken godt eller dårligt med en svag yen.
En svag yen kan være en katalysator for Japans genopblussen. Nøglen er en kapitalinvestering fra den private sektor.
Grafen nedenfor viser yenens kurstendens i forhold til dollaren og den private sektors kapitalinvesteringer siden 1994.

Som det kan ses på et øjeblik, er der en høj grad af sammenhæng mellem udsving i yen-kursen og kapitalinvesteringer generelt, selvom der er nogle midlertidige undtagelser.
Kapitalinvesteringer falder, når yenen stiger og stiger, når yenen falder.
Den kan forstå den japanske økonomis virkelighed med en enkelt graf uden at ty til kompliceret økonomisk teori.
Den anden ting, der fanger øjet i grafen, er omfanget af kapitalinvesteringer.
Mens det er gået op og ned gentagne gange, har det været skrumpende gennem hele perioden.
Det oversteg niveauet på 91 billioner ¥ i 1997 i 2018 og 2019, men faldt til 86 billioner ¥ i 2021.
Selvom kapitalinvesteringerne er ved at komme sig på grund af den svage yen, vil tendensen ikke slå igennem på lang sigt.
Selvom en svag yen er nødvendig for genopretning af kapitalinvesteringer, er det ikke tilstrækkeligt.
Hvordan kan vi sætte den private sektors kapitalinvesteringer på et stabilt ekspansivt spor?
Bruttonationalproduktet (BNP) er groft sagt summen af ​​forbruget i den private sektor (husholdninger og andre) og staten, investeringer fra den private sektor og staten (faste bruttoinvesteringer) og forskellen mellem eksport og import.
I Japan, hvor den kroniske deflation har varet ved siden 1997, da den indenlandske efterspørgsel er faldet, afhænger investeringerne af eksport.
Især siden 2008, hvor Lehman-chokket indtraf, har eksport og virksomhedernes kapitalinvesteringer været tæt forbundet indtil 2021.
Korrelationskoefficienten i statistik (med en maksimal værdi på 1, som kan sammenlignes med et varmt nygift par) var så høj som 0,9 i denne periode.
I øvrigt er korrelationskoefficienten mellem yenkursen og kapitalinvesteringen 0,8, hvilket også er højt.
Samlet set er yenens depreciering et fodfæste for et opsving i kapitalinvesteringerne.
Det gælder især, når den svage yen giver medvind til øget eksport.
Men når de oversøiske markeder er ustabile, som i tilfældet med den nye coronavirus-katastrofe eller Ruslands invasion af Ukraine, som har skabt kaos på den globale økonomi, er virksomheder tøvende med at investere i anlæg og udstyr.
Det er grunden til, at en støt udvidelse af den indenlandske efterspørgsel vil understøtte kapitalinvesteringer.
Hindringen er deflation, hvor priserne fortsætter med at falde.
Uanset om de er store virksomheder eller små og mellemstore virksomheder, er ledere mere bekymrede over fremtidige pristendenser end den nuværende situation, når de træffer kapitalinvesteringsbeslutninger.
Hvis udsigterne for salg, som bestemmer indtjeningen, ikke er gode, er de ikke tilbøjelige til at investere.
De kan ikke hæve lønningerne på grund af et højt pres nedad på produktenhedspriserne.
De forsøger at øge antallet af lavtlønnede, ikke-regulære ansatte for at reducere lønomkostningerne.
De vil hellere genansætte de ældre end at ansætte nye arbejdere.
Som et resultat vil landets indkomstniveau som helhed falde, den indenlandske efterspørgsel vil atrofiere, og priserne vil falde yderligere.
Mens resten af ​​verden oplever inflation, oplever Japan deflation.
Det er regeringens rolle at gå i spidsen for at bane vejen for en ende på deflationen.
På hinanden følgende forvaltninger har imidlertid taget den modsatte kurs og vedtaget politikker, der har bevaret deflationen.
Da den indenlandske efterspørgsel begyndte at komme sig, skar de skatteudgifterne ned, hævede socialforsikringspræmierne og hævede forbrugsskatten, alt sammen under dække af at balancere budgetbalancen.

Den anden Shinzo Abe-administration, som begyndte i december 2012 under banneret af at stoppe deflation, lancerede en politik med fleksible finanspolitiske udgifter og Bank of Japans ekstraordinære monetære lempelser, men vendte tilbage til budgetmæssige stramninger i FY14, herunder en betydelig forbrugsskatteforhøjelse. Det lykkedes for pengepolitiske lempelser at rette op på den stærke yen og øgede eksporten, men den indenlandske efterspørgsel svækkede på grund af finanspolitiske stramninger.
Ikke desto mindre steg virksomhedernes kapitalinvesteringer i 2017 på baggrund af eksportekspansion, men regeringen besluttede at hæve forbrugsafgiften igen i oktober 2019, og forbruget faldt kraftigt.
Den blev efterfulgt af den nye Corona-pandemi, som forværrede den deflationære recession.
Yenen fortsatte med at falde, og teorien om, at yenens depreciering var en elendig ting, blev voldsom.
Befolkningen er bekymret for, at den stigende oliepris, kombineret med de stigende energiomkostninger, vil øge udgifterne til brændstof, der skal betales i udlandet.
Fumio Kishidas administration er i fuld gang med at give penge ud med pengeoverførsler og andre skattemæssige uddelinger.
Kishida-administrationen bør tage en politik for at vende yenens depreciering til en mulighed.
Hvis yenen fortsætter med at svækkes, vil det være mere fordelagtigt at producere varer i Japan og eksportere dem end at lave dem i udlandet.
Det vil tilskynde virksomheder til at stoppe med at geninvestere i Kina og andre fremmede lande og flytte deres oversøiske investeringsindtjening til hjemmemarkedet.
Regeringen bør benytte denne lejlighed til at reducere skatterne på investeringsafkast til hjemmemarkedet betydeligt.
Det bør iføre sig princippet om finanspolitisk balancering, og det bør tilføre finanspolitiske midler til vækstområder for at tilskynde virksomhedernes indenlandske investeringer.
BOJ kan yde støtte til finanspolitisk stimulans gennem sin ultralette pengepolitik.
(medlem af redaktionen)

 

Låt försvagningen av yenen leda till ett återupplivande av inhemska

Följande är från Hideo Tamuras vanliga kolumn i gårdagens Sankei Shimbun.
Majoriteten av Japans ekonomiska kommentatorer och mediareportrar är dårar som bara talar utifrån den kunskap de har fått från finansministeriet.
Hideo Tamura har blivit en av Japans ledande ekonomiska kommentatorer genom att undersöka och tänka igenom saker och ting med sin hjärna under sin karriär på Waseda Political Science and Economics, Nikkei Shimbun och Sankei Shimbun.
Han har med andra ord blivit en stor forskare inom ekonomi.
Detta dokument bevisar att han är en av de ledande ekonomerna i efterkrigsvärlden.
Det är ett måste att läsa inte bara för japanska medborgare utan också för människor runt om i världen.
Tyngdpunkten i texten förutom rubriken är min.
Låt försvagningen av yenen leda till ett återupplivande av inhemska investeringar av företag
Med yenens depreciering mitt i skyhöga energipriser har argumentet för "dålig, svag yen" varit i full blom i media, men det är varken bra eller dåligt med en svag yen.
En svag yen kan vara en katalysator för Japans återkomst. Nyckeln är en kapitalinvestering från den privata sektorn.
Grafen nedan visar yenens växelkurstrend mot dollarn och privata investeringar sedan 1994.

Som man kan se på ett ögonblick finns det en hög grad av koppling mellan fluktuationer i yenens växelkurs och kapitalinvesteringar i allmänhet, även om det finns några tillfälliga undantag.
Kapitalinvesteringar minskar när yenen apprecieras och tar fart när yenen deprecierar.
Den kan förstå verkligheten i den japanska ekonomin med en enda graf utan att tillgripa komplicerad ekonomisk teori.
Det andra som fångar ögat i grafen är omfattningen av kapitalinvesteringar.
Även om det har gått upp och ner flera gånger, har det krympt under hela perioden.
Den överskred nivån på 91 biljoner ¥ 1997 2018 och 2019 men föll till 86 biljoner yen 2021.
Även om kapitalinvesteringarna är på väg att återhämta sig på grund av den svaga yenen kommer trenden inte att slå fast på lång sikt.
Även om en svag yen är nödvändig för återhämtning av kapitalinvesteringar är det inte tillräckligt.
Hur kan vi placera privata investeringar på ett stabilt expansivt spår?
Bruttonationalprodukten (BNP) är ungefär summan av den privata sektorns konsumtion (hushåll och andra) och staten, investeringar från den privata sektorn och staten (fasta bruttoinvesteringar) och skillnaden mellan export och import.
I Japan, där den kroniska deflationen har hållit i sig sedan 1997 eftersom den inhemska efterfrågan har sjunkit, är investeringarna beroende av export.
I synnerhet sedan 2008, när Lehman-chocken inträffade, har export och företagskapitalinvesteringar varit nära sammanlänkade fram till 2021.
Korrelationskoefficienten i statistik (med ett maxvärde på 1, vilket kan jämföras med ett hett nygift par) var så hög som 0,9 under denna period.
För övrigt är korrelationskoefficienten mellan yenens växelkurs och kapitalinvesteringar 0,8, vilket också är högt.
Sammantaget är yenens depreciering ett fotfäste för en återhämtning av kapitalinvesteringarna.
Det gäller särskilt när den svaga yenen ger medvind för ökad export.
Men när utomeuropeiska marknader är instabila, som i fallet med den nya koronaviruskatastrofen eller Rysslands invasion av Ukraina, som har orsakat förödelse på den globala ekonomin, är företag tveksamma till att investera i anläggningar och utrustning.
Det är därför som en stadig ökning av den inhemska efterfrågan kommer att stödja kapitalinvesteringar.
Hindret är deflation, där priserna fortsätter att falla.
Oavsett om de är stora företag eller små och medelstora företag, är chefer mer oroade över framtida pristrender än den nuvarande situationen när de fattar beslut om kapitalinvesteringar.
Om utsikterna för försäljningen, som avgör resultatet, inte är bra, är de inte benägna att investera.
De kan inte höja lönerna på grund av högt tryck nedåt på produktpriserna.
De försöker öka antalet lågavlönade, icke-ordinarie anställda för att minska arbetskostnaderna.
De skulle hellre återanställa äldre än att anställa nya arbetare.
Som ett resultat kommer landets inkomstnivå som helhet att sjunka, den inhemska efterfrågan kommer att falla och priserna kommer att falla ytterligare.
Medan resten av världen upplever inflation, upplever Japan deflation.
Det är regeringens roll att ta ledningen för att bana väg för ett slut på deflationen.
På varandra följande förvaltningar har dock tagit den motsatta vägen och antagit en politik som har bevarat deflationen.
När den inhemska efterfrågan började återhämta sig skar de ned skatteutgifterna, höjde socialförsäkringspremierna och höjde konsumtionsskattesatsen, allt under sken av att balansera budgetbalansen.

Den andra Shinzo Abe-administrationen, som inleddes i december 2012 under flaggan att få ett slut på deflationen, lanserade en politik för flexibla finanspolitiska utgifter och Bank of Japans extraordinära penningpolitiska lättnader, men återgick till budgetåtstramningar under FY14, inklusive en betydande höjning av konsumtionsskatten. Penningpolitiska lättnader lyckades korrigera den starka yenen och ökade exporten, men den inhemska efterfrågan försvann på grund av finanspolitisk åtstramning.
Ändå tog företagens kapitalinvesteringar upp 2017 på grund av exportexpansion, men regeringen beslutade att höja konsumtionsskatten igen i oktober 2019, och konsumtionen svalnade kraftigt.
Den följdes av den nya Corona-pandemin, som förvärrade den deflationära lågkonjunkturen.
Yenen fortsatte att sjunka, och teorin om att yenens depreciering var en usel sak blev skenande.
Folket är oroliga att det stigande oljepriset, i kombination med de ökande energikostnaderna, kommer att öka kostnaderna för bränsle som ska betalas utomlands.
Fumio Kishidas administration är på väg att skicka pengarna med kontantöverföringar och andra skatteutdelningar.
Kishida-administrationen bör ta en policy för att vända yenens depreciering till en möjlighet.
Om yenen fortsätter att försvagas kommer det att vara mer fördelaktigt att producera varor i Japan och exportera dem än att göra dem utomlands.
Det kommer att uppmuntra företag att sluta återinvestera i Kina och andra främmande länder och flytta sina utländska investeringsintäkter till den inhemska marknaden.
Regeringen bör ta tillfället i akt att sänka skatterna på investeringsavkastning till den inhemska marknaden avsevärt.
Den bör tillämpa principen om finanspolitisk balansering, och den bör tillföra skattemedel till tillväxtområden för att stimulera inhemska investeringar från företag.
BOJ kan ge stöd till finanspolitisk stimulans genom sin ultraenkla penningpolitik.
(ledamot i redaktionen)

 

讓日元貶值帶動企業國內投資復甦

以下是昨天產經新聞田村秀夫的定期專欄。
大多數日本經濟評論員和媒體記者都是傻瓜，他們只是根據從財務省獲得的知識來說話。
田村秀夫在早稻田政經、日經新聞和產經新聞的職業生涯中，通過用大腦審視和思考事物，成為日本領先的經濟評論員之一。
換句話說，他已經成為了一位偉大的經濟學學者。
這篇論文證明他是戰後世界的主要經濟學家之一。
它不僅是日本人的必讀之書，也是全世界人民的必讀之書。
除標題外，正文中的重點是我的。
讓日元貶值帶動企業國內投資復甦
隨著能源價格飆升，日元貶值，“日元貶值、日元貶值”的論調在媒體上盛行，但日元貶值並無好壞之分。
日元疲軟可能成為日本經濟復甦的催化劑。關鍵是私營部門的資本投資。
下圖顯示了自 1994 年以來日元對美元和私營部門資本投資的匯率趨勢。

一眼就可以看出，日元匯率波動與總體資本投資之間存在高度聯繫，雖然也有一些暫時的例外。
日元升值時資本投資下降，日元貶值時資本投資回升。
無需借助複雜的經濟理論，只需一張圖表即可了解日本經濟的實際情況。
圖表中另一個引人注目的是資本投資規模。
雖然它反复上升和下降，但在整個期間一直在縮小。
它在 2018 年和 2019 年超過了 1997 年的 91 萬億日元水平，但在 2021 年降至 86 萬億日元。
即使由於日元疲軟，資本投資即將恢復，但從長遠來看，這一趨勢也不會站穩腳跟。
即使日元貶值對於資本投資的複蘇是必要的，但這還不夠。
我們如何才能使私營部門的資本投資走上穩定的擴張軌道？
國內生產總值 (GDP) 大致是私營部門（家庭和其他人）和政府的消費、私營部門和政府的投資（固定資本形成總額）以及進出口差額的總和。
在日本，由於國內需求萎縮，自 1997 年以來長期通貨緊縮一直存在，投資依賴於出口。
特別是自 2008 年雷曼衝擊發生以來，出口與企業資本投資一直密切相關，直至 2021 年。
這一時期的統計相關係數（最大值為1，可以與一對炙手可熱的新婚夫婦相提並論）高達0.9。
順便提一下，日元匯率與資本投資的相關係數為0.8，也很高。
總體而言，日元貶值是資本投資復甦的一個立足點。
當日元疲軟為出口增加提供順風時尤其如此。
然而，當海外市場不穩定時，例如新冠病毒災難或俄羅斯入侵烏克蘭，對全球經濟造成嚴重破壞，企業對投資廠房和設備猶豫不決。
這就是為什麼內需的穩步擴大將支持資本投資。
障礙是通貨緊縮，其中價格繼續下跌。
無論是大公司還是中小型企業，管理者在進行資本投資決策時，都比當前情況更關注未來的價格走勢。
如果決定收益的銷售前景不好，他們就不會投資。
由於產品單價的下行壓力很大，他們無法提高工資。
他們試圖增加低工資、非正規僱員的數量，以降低勞動力成本。
他們寧願重新僱用老年人，也不願僱用新工人。
結果，國家整體收入水平下降，內需萎縮，物價進一步下跌。
當世界其他地區正在經歷通貨膨脹時，日本正在經歷通貨緊縮。
政府的職責是帶頭為結束通縮鋪平道路。
然而，歷屆政府採取了相反的做法，採取了保持通貨緊縮的政策。
在內需開始復甦的時候，他們打著平衡預算平衡的幌子削減財政支出、提高社會保險費、提高消費稅率。第二屆安倍晉三政府於 2012 年 12 月在結束通貨緊縮的旗幟下開始實施靈活的財政支出政策和日本央行的非同尋常的貨幣寬鬆政策，但在 2014 財年恢復預算緊縮，包括大幅提高消費稅。貨幣寬鬆政策成功糾正日元走強並提振出口，但由於財政緊縮，內需萎縮。
儘管如此，2017年企業資本投資在出口擴張的帶動下有所回升，但政府於2019年10月決定再次上調消費稅率，消費急劇降溫。
緊隨其後的是新的電暈大流行，加劇了通貨緊縮的衰退。
日元繼續貶值，日元貶值是壞事的說法盛行。
人們擔心石油價格的上漲，加上能源成本的上漲，將增加支付海外的燃料成本。
Fumio Kishida 的政府正在通過現金轉移和其他財政救濟來推卸責任。
岸田政府應該採取政策，把日元貶值變成機會。
如果日元繼續貶值，那麼在日本生產商品並出口商品將比在海外生產更為有利。
它將激勵企業停止在中國和其他國家的再投資，並將其海外投資收益轉移到國內市場。
政府應藉此機會大幅降低投資回報國內市場的稅收。
堅持財政平衡原則，向增長領域注入財政資金，帶動企業對內投資。
日本央行可以通過其超寬鬆的貨幣政策為財政刺激提供支持。
（編委）

 

让日元贬值带动企业国内投资复苏

以下是昨天产经新闻田村秀夫的定期专栏。
大多数日本经济评论员和媒体记者都是傻瓜，他们只是根据从财务省获得的知识来说话。
田村秀夫在早稻田政经、日经新闻和产经新闻的职业生涯中，通过用大脑审视和思考事物，成为日本领先的经济评论员之一。
换句话说，他已经成为了一位伟大的经济学学者。
这篇论文证明他是战后世界的主要经济学家之一。
它不仅是日本人的必读之书，也是全世界人民的必读之书。
除标题外，正文中的重点是我的。
让日元贬值带动企业国内投资复苏
随着能源价格飙升，日元贬值，“日元贬值、日元贬值”的论调在媒体上盛行，但日元贬值并无好坏之分。
日元疲软可能成为日本经济复苏的催化剂。关键是私营部门的资本投资。
下图显示了自 1994 年以来日元对美元和私营部门资本投资的汇率趋势。

一眼就能看出，日元汇率波动与总体资本投资之间存在高度联系，虽然也有一些暂时的例外。
日元升值时资本投资下降，日元贬值时资本投资回升。
无需借助复杂的经济理论，只需一张图表即可了解日本经济的实际情况。
图表中另一个引人注目的是资本投资规模。
虽然它反复上升和下降，但在整个期间一直在缩小。
它在 2018 年和 2019 年超过了 1997 年的 91 万亿日元水平，但在 2021 年降至 86 万亿日元。
即使由于日元疲软，资本投资即将恢复，但从长远来看，这一趋势也不会站稳脚跟。
即使日元贬值对于资本投资的复苏是必要的，但这还不够。
我们如何才能使私营部门的资本投资走上稳定的扩张轨道？
国内生产总值 (GDP) 大致是私营部门（家庭和其他人）和政府的消费、私营部门和政府的投资（固定资本形成总额）以及进出口差额的总和。
在日本，由于国内需求萎缩，自 1997 年以来长期通货紧缩一直存在，投资依赖于出口。
特别是自 2008 年雷曼冲击发生以来，出口与企业资本投资一直密切相关，直至 2021 年。
这一时期的统计相关系数（最大值为1，可以与一对炙手可热的新婚夫妇相提并论）高达0.9。
顺便提一下，日元汇率与资本投资的相关系数为0.8，也很高。
总体而言，日元贬值是资本投资复苏的一个立足点。
当日元疲软为出口增加提供顺风时尤其如此。
然而，当海外市场不稳定时，例如新冠病毒灾难或俄罗斯入侵乌克兰，对全球经济造成严重破坏，企业对投资厂房和设备犹豫不决。
这就是为什么内需的稳步扩大将支持资本投资。
障碍是通货紧缩，其中价格继续下跌。
无论是大公司还是中小型企业，管理者在进行资本投资决策时，都比当前情况更关注未来的价格走势。
如果决定收益的销售前景不好，他们就不会投资。
由于产品单价的下行压力很大，他们无法提高工资。
他们试图增加低工资、非正规雇员的数量，以降低劳动力成本。
他们宁愿重新雇用老年人，也不愿雇用新工人。
结果，国家整体收入水平下降，内需萎缩，物价进一步下跌。
当世界其他地区正在经历通货膨胀时，日本正在经历通货紧缩。
政府的职责是带头为结束通缩铺平道路。
然而，历届政府采取了相反的做法，采取了保持通货紧缩的政策。
在内需开始复苏的时候，他们打着平衡预算平衡的幌子削减财政支出、提高社会保险费、提高消费税率。第二届安倍晋三政府于 2012 年 12 月在结束通货紧缩的旗帜下开始实施灵活的财政支出政策和日本央行的非同寻常的货币宽松政策，但在 2014 财年恢复预算紧缩，包括大幅提高消费税。货币宽松政策成功纠正日元走强并提振出口，但由于财政紧缩，内需萎缩。
尽管如此，2017年企业资本投资在出口扩张的带动下有所回升，但政府于2019年10月决定再次上调消费税率，消费急剧降温。
紧随其后的是新的电晕大流行，加剧了通货紧缩的衰退。
日元继续贬值，日元贬值是坏事的说法盛行。
人们担心石油价格的上涨，加上能源成本的上涨，将增加支付海外的燃料成本。
Fumio Kishida 的政府正在通过现金转移和其他财政救济来推卸责任。
岸田政府应该采取政策，把日元贬值变成机会。
如果日元继续贬值，那么在日本生产商品并出口商品将比在海外生产更为有利。
它将激励企业停止在中国和其他国家的再投资，并将其海外投资收益转移到国内市场。
政府应借此机会大幅降低投资回报国内市场的税收。
坚持财政平衡原则，向增长领域注入财政资金，带动企业对内投资。
日本央行可以通过其超宽松的货币政策为财政刺激提供支持。
（编委）

 

엔화 약세 기업 국내 투자 활성화

다음은 어제 산케이 신문의 다무라 히데오의 일반 칼럼에서 발췌한 것입니다.
일본의 경제 평론가와 언론 기자의 대다수는 재무성에서 얻은 지식으로 말하는 바보입니다.
다무라 히데오는 와세다 정치경제, 닛케이신문, 산케이신문에서 근무하는 동안 머리로 모든 것을 검토하고 생각함으로써 일본 최고의 경제 평론가 중 한 명이 되었습니다.
즉, 그는 경제학의 위대한 학자가 되었습니다.
이 논문은 그가 전후 세계의 주요 경제학자 중 한 명임을 증명합니다.
일본 국민뿐만 아니라 전 세계인이 꼭 읽어야 할 필독서입니다.
헤드라인을 제외한 텍스트의 강조는 필자의 것입니다.
엔화 약세 기업 국내 투자 활성화
에너지 가격이 치솟는 가운데 엔화 약세를 겪으면서 '나쁜 엔화 약세' 주장이 언론에 만연했지만, 엔화 약세에는 좋고 나쁨이 없다.
엔화 약세는 일본 재건의 촉매가 될 수 있다. 관건은 민간부문의 자본투자다.
아래 그래프는 1994년 이후 달러 및 민간 부문 자본 투자에 대한 엔화 환율 추세를 보여줍니다.

한 눈에 알 수 있듯 엔화환율의 변동과 자본투자는 일시적인 예외가 있기는 하지만 대체로 높은 수준의 연관관계가 있습니다.
자본 투자는 엔화 절상 시 감소하고 엔화 절하 시 증가합니다.
복잡한 경제 이론에 얽매이지 않고 하나의 그래프로 일본 경제의 현실을 이해할 수 있습니다.
그래프에서 눈길을 끄는 또 다른 것은 자본 투자 규모입니다.
오르락 내리락을 반복했지만 전체 기간 동안 축소되었습니다.
2018년과 2019년에는 1997년 91조엔 수준을 넘어섰지만 2021년에는 86조엔으로 줄었다.
엔화 약세로 자본투자가 회복되려 한다 해도 장기적으로 이러한 추세는 유지되지 않을 것이다.
자본 투자 회복을 위해 엔화 약세가 필요하더라도 충분하지 않습니다.
어떻게 하면 민간 부문 자본 투자를 안정적인 확장 궤도에 올릴 수 있습니까?
국내총생산(GDP)은 대략 민간 부문(가계 등)과 정부의 소비, 민간 부문과 정부의 투자(총 고정 자본 형성), 수출액과 수입액의 차이의 합계입니다.
1997년부터 내수 위축으로 만성적인 디플레이션이 지속되고 있는 일본에서는 투자가 수출에 의존하고 있다.
특히 2008년 리먼쇼크가 발생한 이후 2021년까지 수출과 기업 자본 투자가 밀접하게 연결됐다.
통계상 상관계수(최대값 1, 화끈한 신혼부부와 비교할 수 있음)는 이 기간 동안 0.9로 높았다.
덧붙여서 엔화환율과 자본투자의 상관계수도 0.8로 높은 편이다.
전반적으로 엔화 약세는 자본 투자 회복의 발판입니다.
특히 엔화 약세가 수출 증가에 역풍을 일으키고 있는 경우에는 더욱 그렇습니다.
하지만 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 사태나 러시아의 우크라이나 침공 등 세계 경제를 마비시킨 등 해외 시장이 불안정해지면 기업들은 공장·장비 투자를 주저하고 있다.
꾸준한 내수확대가 자본투자를 뒷받침하는 이유다.
장애물은 가격이 계속 하락하는 디플레이션입니다.
대기업이든 중소기업이든 관리자는 자본 투자 결정을 내릴 때 현재 상황보다 미래 가격 추세에 더 관심을 갖습니다.
실적을 좌우하는 매출전망이 좋지 않으면 투자를 꺼린다.
그들은 제품 단가에 대한 높은 하향 압력 때문에 임금을 올릴 수 없습니다.
인건비를 줄이기 위해 저임금 비정규직을 늘리려 한다.
그들은 새로운 직원을 고용하기보다 노인을 다시 고용하는 것을 선호합니다.
결과적으로 국가 전체의 소득 수준은 떨어지고 내수는 위축되며 가격은 더 떨어질 것입니다.
나머지 세계는 인플레이션을 겪고 있는 반면 일본은 디플레이션을 겪고 있습니다.
디플레이션을 종식시키는 데 앞장서는 것이 정부의 역할이다.
그러나 역대 행정부는 반대 방향으로 디플레이션을 유지하는 정책을 채택했습니다.
내수가 회복되기 시작하자 재정지출을 줄이고, 사회보험료를 인상하고, 소비세율을 인상하는 등 재정균형을 가장했다.

2012년 12월 디플레이션 종식을 기치로 출범한 제2차 아베 신조 정부는 탄력적 재정지출과 일본은행의 특단의 통화 완화 정책을 내놓았으나 2014년 소비세 인상을 포함한 긴축 재정으로 복귀했다. 통화 완화는 엔화 강세 조정에 성공하고 수출을 늘렸지만 긴축 재정으로 내수는 위축됐다.
그럼에도 불구하고 2017년에는 수출확대에 힘입어 기업자본투자가 회복됐으나 정부가 2019년 10월 다시 소비세율을 인상하기로 결정하면서 소비가 급격히 냉각됐다.
그 뒤를 이어 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 팬데믹(세계적 대유행)이 이어지며 디플레이션 경기 침체를 가중시켰다.
엔화는 계속해서 약세를 했고, 엔화 약세는 형편없다는 이론이 만연했다.
사람들은 유가 상승과 에너지 비용 상승이 해외에서 지불해야 하는 연료 비용을 증가시킬 것이라고 우려하고 있습니다.
Fumio Kishida 행정부는 현금 이전 및 기타 재정 지원으로 책임을 전가하려 하고 있습니다.
기시다 행정부는 엔화 약세를 기회로 삼는 정책을 취해야 한다.
엔화가 계속해서 약세를 보이면 해외로 만드는 것보다 일본에서 생산해 수출하는 것이 유리하다.
이는 기업이 중국 및 기타 외국에 대한 재투자를 중단하고 해외 투자 수익을 국내 시장으로 전환하도록 장려할 것입니다.
정부는 이번 기회에 국내 시장에 대한 투자 수익에 대한 세금을 대폭 줄여야 합니다.
재정균형의 원칙을 세우고 성장분야에 재정자금을 투입하여 기업의 국내투자를 촉진해야 한다.
BOJ는 초완화 통화 정책을 통해 재정 부양책을 지원할 수 있습니다.
(편집위원)

 

Пусть ослабление иены приведет к возрождению внутренних

Следующее взято из регулярной колонки Хидео Тамуры во вчерашней газете Sankei Shimbun.
Большинство японских экономических обозревателей и репортеров в СМИ — дураки, которые просто говорят, исходя из знаний, полученных от Министерства финансов.
Хидэо Тамура стал одним из ведущих экономических комментаторов Японии, исследуя и обдумывая вещи своим мозгом во время своей карьеры в политологии и экономике Васэда, Nikkei Shimbun и Sankei Shimbun.
Другими словами, он стал великим ученым в области экономики.
Эта статья доказывает, что он является одним из ведущих экономистов послевоенного мира.
Ее обязательно должны прочитать не только граждане Японии, но и люди во всем мире.
Акцент в тексте кроме заголовка мой.
Пусть ослабление иены приведет к возрождению внутренних инвестиций со стороны бизнеса
В связи с обесцениванием иены на фоне резкого роста цен на энергоносители аргумент "плохая, слабая иена" был в полном расцвете в средствах массовой информации, но при слабой иене это не хорошо и не плохо.
Слабая иена может стать катализатором возрождения Японии. Ключевым является капиталовложение со стороны частного сектора.
На приведенном ниже графике показана динамика обменного курса иены по отношению к доллару и капиталовложениям частного сектора с 1994 года.

Как видно с первого взгляда, существует тесная связь между колебаниями обменного курса иены и капиталовложениями в целом, хотя есть и некоторые временные исключения.
Капитальные вложения снижаются, когда иена укрепляется, и увеличиваются, когда иена обесценивается.
Он может понять реальность японской экономики с помощью одного графика, не прибегая к сложной экономической теории.
Другое, что бросается в глаза на графике, — это масштабы капитальных вложений.
Хотя он неоднократно поднимался и опускался, он уменьшался на протяжении всего периода.
Он превысил уровень 1997 года в 91 триллион иен в 2018 и 2019 годах, но упал до 86 триллионов иен в 2021 году.
Даже если капитальные вложения вот-вот восстановятся из-за слабой иены, эта тенденция не сохранится в долгосрочной перспективе.
Даже если слабая иена необходима для восстановления капиталовложений, этого недостаточно.
Как мы можем поставить капиталовложения частного сектора на стабильный рост?
Валовой внутренний продукт (ВВП) представляет собой примерно сумму потребления частного сектора (домашних хозяйств и других) и правительства, инвестиций частного сектора и правительства (валовое накопление основного капитала), а также разницу между экспортом и импортом.
В Японии, где с 1997 года сохраняется хроническая дефляция, поскольку внутренний спрос атрофировался, инвестиции зависят от экспорта.
В частности, с 2008 года, когда произошел шок Lehman, экспорт и корпоративные капиталовложения были тесно связаны до 2021 года.
Коэффициент корреляции в статистике (с максимальным значением 1, что можно сравнить с горячей парой молодоженов) в этот период достигал 0,9.
Кстати, коэффициент корреляции между курсом иены и капитальными вложениями составляет 0,8, что также является высоким показателем.
В целом, снижение курса иены является плацдармом для восстановления капитальных вложений.
Это особенно верно, когда слабая иена создает попутный ветер для увеличения экспорта.
Однако, когда зарубежные рынки нестабильны, как в случае новой катастрофы с коронавирусом или вторжения России в Украину, которое нанесло ущерб мировой экономике, компании не решаются инвестировать в заводы и оборудование.
Вот почему неуклонное расширение внутреннего спроса будет поддерживать капиталовложения.
Препятствием является дефляция, при которой цены продолжают падать.
Независимо от того, являются ли они крупными компаниями или малыми и средними предприятиями, менеджеры больше заботятся о будущих ценовых тенденциях, чем о текущей ситуации при принятии решений о капитальных вложениях.
Если перспективы продаж, которые определяют прибыль, неблагоприятны, они не склонны инвестировать.
Они не могут повысить заработную плату из-за сильного понижательного давления на цены за единицу продукции.
Они пытаются увеличить количество низкооплачиваемых непостоянных сотрудников, чтобы снизить затраты на рабочую силу.
Они скорее наймут стариков, чем наймут новых рабочих.
В результате уровень доходов страны в целом упадет, внутренний спрос атрофируется, а цены продолжат падать.
В то время как остальной мир переживает инфляцию, Япония переживает дефляцию.
Роль правительства заключается в том, чтобы взять на себя ведущую роль в прокладывании пути к прекращению дефляции.
Однако сменявшие друг друга администрации выбрали противоположный курс, приняв политику сохранения дефляции.
Когда внутренний спрос начал восстанавливаться, они сократили бюджетные расходы, повысили взносы на социальное страхование и повысили ставку налога на потребление, и все это под предлогом балансировки бюджета.

Вторая администрация Синдзо Абэ, начавшая свою деятельность в декабре 2012 года под лозунгом прекращения дефляции, запустила политику гибких бюджетных расходов и чрезвычайного смягчения денежно-кредитной политики Банка Японии, но вернулась к жесткой бюджетной экономии в 2014 финансовом году, включая значительное повышение налога на потребление. Денежно-кредитное смягчение помогло скорректировать сильную иену и увеличить экспорт, но внутренний спрос атрофировался из-за жесткой бюджетной экономии.
Тем не менее, в 2017 году корпоративные капиталовложения выросли на фоне расширения экспорта, но правительство решило снова повысить ставку налога на потребление в октябре 2019 года, и потребление резко снизилось.
За ней последовала новая пандемия коронавируса, усугубившая дефляционную рецессию.
Иена продолжала обесцениваться, и теория о том, что обесценивание иены было паршивой вещью, стала безудержной.
Люди обеспокоены тем, что растущие цены на нефть в сочетании с ростом стоимости энергии повысят стоимость топлива, которое придется платить за границей.
Администрация Фумио Кисиды колеблется, пытаясь переложить ответственность на денежные переводы и другие финансовые подачки.
Администрация Кисиды должна принять меры, чтобы превратить обесценивание иены в возможность.
Если иена продолжит слабеть, будет выгоднее производить товары в Японии и экспортировать их, чем производить их за границей.
Это побудит компании прекратить реинвестировать в Китай и другие зарубежные страны и перевести свои зарубежные инвестиционные доходы на внутренний рынок.
Правительство должно воспользоваться этой возможностью, чтобы значительно снизить налоги на возврат инвестиций на внутренний рынок.
Он должен использовать принцип фискального баланса и должен вливать фискальные средства в области роста, чтобы стимулировать внутренние инвестиции корпораций.
Банк Японии может оказать поддержку налогово-бюджетному стимулированию посредством своей сверхмягкой денежно-кредитной политики.
(Член редколлегии)

 

Deixe o enfraquecimento do iene levar a um renascimento do investimento

O seguinte é da coluna regular de Hideo Tamura no Sankei Shimbun de ontem.
A maioria dos comentaristas econômicos e repórteres da mídia do Japão são tolos que estão apenas falando com o conhecimento que receberam do Ministério das Finanças.
Hideo Tamura tornou-se um dos principais comentaristas econômicos do Japão ao examinar e pensar as coisas com seu cérebro durante sua carreira na Waseda Political Science and Economics, no Nikkei Shimbun e no Sankei Shimbun.
Em outras palavras, ele se tornou um grande estudioso em economia.
Este artigo prova que ele é um dos principais economistas do mundo pós-guerra.
É uma leitura obrigatória não apenas para os cidadãos japoneses, mas também para pessoas de todo o mundo.
A ênfase no texto, exceto no título, é minha.
Deixe o enfraquecimento do iene levar a um renascimento do investimento doméstico por empresas
Com a desvalorização do iene em meio aos preços de energia em alta, o argumento do "iene ruim e fraco" está em plena floração na mídia, mas não é bom ou ruim com um iene fraco.
Um iene fraco pode ser um catalisador para o ressurgimento do Japão. A chave é um investimento de capital pelo setor privado.
O gráfico abaixo mostra a tendência da taxa de câmbio do iene em relação ao dólar e o investimento de capital do setor privado desde 1994.

Como pode ser visto à primeira vista, há um alto grau de ligação entre as flutuações na taxa de câmbio do iene e o investimento de capital em geral, embora existam algumas exceções temporárias.
O investimento de capital diminui quando o iene se valoriza e aumenta quando o iene se desvaloriza.
Ele pode entender a realidade da economia japonesa com um único gráfico sem recorrer à complicada teoria econômica.
A outra coisa que chama a atenção no gráfico é a escala de investimento de capital.
Embora tenha subido e descido repetidamente, foi diminuindo ao longo de todo o período.
Ele ultrapassou o nível de ¥ 91 trilhões de 1997 em 2018 e 2019, mas caiu para ¥ 86 trilhões em 2021.
Mesmo que o investimento de capital esteja prestes a se recuperar devido ao iene fraco, a tendência não se firmará no longo prazo.
Mesmo que um iene fraco seja necessário para a recuperação do investimento de capital, não é suficiente.
Como podemos colocar o investimento de capital do setor privado em uma trajetória expansionista estável?
O produto interno bruto (PIB) é aproximadamente a soma do consumo do setor privado (famílias e outros) e do governo, investimento do setor privado e do governo (formação bruta de capital fixo) e a diferença entre exportações e importações.
No Japão, onde a deflação crônica persistiu desde 1997 com a atrofia da demanda doméstica, o investimento depende das exportações.
Em particular, desde 2008, quando ocorreu o Lehman Shock, as exportações e o investimento de capital corporativo estiveram intimamente ligados até 2021.
O coeficiente de correlação nas estatísticas (com um valor máximo de 1, que pode ser comparado a um casal recém-casado quente) foi de 0,9 durante esse período.
Aliás, o coeficiente de correlação entre a taxa de câmbio do iene e o investimento de capital é de 0,8, o que também é alto.
No geral, a depreciação do iene é um ponto de apoio para uma recuperação do investimento de capital.
É especialmente verdade quando o iene fraco fornece um vento favorável para o aumento das exportações.
No entanto, quando os mercados externos estão instáveis, como no caso do novo desastre do coronavírus ou da invasão russa da Ucrânia, que causou estragos na economia global, as empresas hesitam em investir em fábricas e equipamentos.
É por isso que uma expansão constante da demanda doméstica apoiará o investimento de capital.
O obstáculo é a deflação, em que os preços continuam caindo.
Sejam grandes empresas ou pequenas e médias empresas, os gestores estão mais preocupados com as tendências futuras dos preços do que com a situação atual ao tomar decisões de investimento de capital.
Se as perspectivas de vendas, que determinam os lucros, não forem boas, eles não estarão propensos a investir.
Eles não podem aumentar os salários devido à alta pressão para baixo sobre os preços unitários dos produtos.
Eles tentam aumentar o número de funcionários não regulares de baixos salários para reduzir os custos trabalhistas.
Eles preferem recontratar os idosos do que contratar novos trabalhadores.
Como resultado, o nível de renda do país como um todo cairá, a demanda doméstica se atrofiará e os preços cairão ainda mais.
Enquanto o resto do mundo está passando por inflação, o Japão está passando por deflação.
É papel do governo assumir a liderança na pavimentação do caminho para o fim da deflação.
Sucessivas administrações, no entanto, tomaram o rumo oposto, adotando políticas que preservaram a deflação.
Quando a demanda doméstica começou a se recuperar, eles cortaram os gastos fiscais, aumentaram os prêmios de seguro social e aumentaram a alíquota do imposto sobre o consumo, tudo sob o pretexto de equilibrar o saldo orçamentário.

O segundo governo Shinzo Abe, que começou em dezembro de 2012 sob a bandeira do fim da deflação, lançou uma política de gastos fiscais flexíveis e a flexibilização monetária extraordinária do Banco do Japão, mas retornou à austeridade orçamentária no EF14, incluindo um aumento significativo do imposto de consumo. A flexibilização monetária conseguiu corrigir o iene forte e impulsionou as exportações, mas a demanda doméstica se atrofiou devido à austeridade fiscal.
No entanto, o investimento de capital corporativo aumentou em 2017 devido à expansão das exportações, mas o governo decidiu aumentar novamente a alíquota do imposto sobre o consumo em outubro de 2019, e o consumo esfriou acentuadamente.
Seguiu-se a nova pandemia de Corona, que agravou a recessão deflacionária.
O iene continuou a se depreciar, e a teoria de que a depreciação do iene era uma coisa ruim tornou-se galopante.
As pessoas estão preocupadas que o aumento do preço do petróleo, combinado com o aumento do custo da energia, aumente o custo do combustível a ser pago no exterior.
A administração de Fumio Kishida está se debatendo para passar a responsabilidade com transferências de dinheiro e outras doações fiscais.
O governo Kishida deveria adotar uma política para transformar a desvalorização do iene em uma oportunidade.
Se o iene continuar a enfraquecer, será mais vantajoso produzir bens no Japão e exportá-los do que produzi-los no exterior.
Isso incentivará as empresas a parar de reinvestir na China e em outros países estrangeiros e transferir seus ganhos de investimento no exterior para o mercado doméstico.
O governo deve aproveitar esta oportunidade para reduzir significativamente os impostos sobre o retorno do investimento ao mercado interno.
Deve adotar o princípio do equilíbrio fiscal e deve injetar fundos fiscais em áreas de crescimento para estimular o investimento doméstico por parte das empresas.
O BOJ pode fornecer apoio ao estímulo fiscal por meio de sua política monetária ultrafácil.
(Membro do Conselho Editorial)

 

Lassen Sie die Schwächung des Yen zu einer Wiederbelebung

Das Folgende stammt aus Hideo Tamuras regelmäßiger Kolumne in der gestrigen Sankei Shimbun.
Die Mehrheit der japanischen Wirtschaftskommentatoren und Medienreporter sind Dummköpfe, die lediglich von dem Wissen sprechen, das sie vom Finanzministerium erhalten haben.
Hideo Tamura hat sich zu einem der führenden Wirtschaftskommentatoren Japans entwickelt, indem er während seiner Karriere bei Waseda Political Science and Economics, dem Nikkei Shimbun und dem Sankei Shimbun Dinge mit seinem Verstand untersucht und durchdacht hat.
Mit anderen Worten, er ist ein großer Wirtschaftswissenschaftler geworden.
Dieses Papier beweist, dass er einer der führenden Ökonomen der Nachkriegswelt ist.
Es ist ein Muss, nicht nur für japanische Bürger, sondern für Menschen auf der ganzen Welt.
Die Hervorhebung im Text mit Ausnahme der Überschrift stammt von mir.
Lassen Sie die Schwächung des Yen zu einer Wiederbelebung der Inlandsinvestitionen von Unternehmen führen
Angesichts der Abwertung des Yen inmitten steigender Energiepreise war das Argument „schlechter, schwacher Yen“ in den Medien in voller Blüte, aber ein schwacher Yen ist weder gut noch schlecht.
Ein schwacher Yen kann ein Katalysator für Japans Wiedererstarken sein. Der Schlüssel ist eine Kapitalanlage der Privatwirtschaft.
Die folgende Grafik zeigt die Wechselkursentwicklung des Yen gegenüber dem Dollar und den Kapitalinvestitionen des Privatsektors seit 1994.

Wie auf einen Blick ersichtlich ist, besteht ein starker Zusammenhang zwischen den Schwankungen des Yen-Wechselkurses und der Kapitalanlage im Allgemeinen, obwohl es einige vorübergehende Ausnahmen gibt.
Die Kapitalinvestitionen sinken, wenn der Yen aufwertet, und nehmen zu, wenn der Yen abwertet.
Es kann die Realität der japanischen Wirtschaft mit einem einzigen Diagramm verstehen, ohne auf komplizierte Wirtschaftstheorien zurückzugreifen.
Das andere, was in der Grafik ins Auge fällt, ist der Umfang der Kapitalinvestitionen.
Während es wiederholt auf und ab gegangen ist, ist es während des gesamten Zeitraums geschrumpft.
Es überstieg 2018 und 2019 das Niveau von 91 Billionen Yen von 1997, fiel aber 2021 auf 86 Billionen Yen.
Auch wenn sich die Anlageinvestitionen aufgrund des schwachen Yen wieder erholen, wird sich der Trend langfristig nicht durchsetzen.
Auch wenn ein schwacher Yen für die Erholung der Kapitalinvestitionen notwendig ist, reicht er nicht aus.
Wie können wir private Kapitalinvestitionen auf einen stabilen Expansionskurs bringen?
Das Bruttoinlandsprodukt (BIP) ist ungefähr die Summe aus dem Verbrauch des Privatsektors (Haushalte und andere) und des Staates, den Investitionen des Privatsektors und des Staates (Bruttoanlageinvestitionen) und der Differenz zwischen Exporten und Importen.
In Japan, wo die chronische Deflation seit 1997 andauert, da die Binnennachfrage zurückgegangen ist, hängen Investitionen vom Export ab.
Insbesondere seit dem Lehman-Schock im Jahr 2008 sind Exporte und Unternehmensinvestitionen bis 2021 eng miteinander verbunden.
Der Korrelationskoeffizient in der Statistik (mit einem Maximalwert von 1, der mit einem heißen frisch verheirateten Paar verglichen werden kann) lag in diesem Zeitraum sogar bei 0,9.
Übrigens ist der Korrelationskoeffizient zwischen Yen-Wechselkurs und Kapitalanlage mit 0,8 ebenfalls hoch.
Insgesamt ist die Abwertung des Yen ein Grundpfeiler für eine Erholung der Kapitalinvestitionen.
Dies gilt insbesondere dann, wenn der schwache Yen Rückenwind für steigende Exporte liefert.
Wenn die Märkte in Übersee jedoch instabil sind, wie im Fall der neuen Coronavirus-Katastrophe oder der russischen Invasion in der Ukraine, die die Weltwirtschaft verwüstet hat, zögern Unternehmen, in Anlagen und Ausrüstung zu investieren.
Deshalb wird eine stetige Ausweitung der Binnennachfrage die Kapitalinvestitionen stützen.
Das Hindernis ist die Deflation, in der die Preise weiter fallen.
Ob Großunternehmen oder kleine und mittelständische Unternehmen: Manager machen sich bei Investitionsentscheidungen mehr Gedanken über die zukünftige Preisentwicklung als über die aktuelle Situation.
Wenn die Umsatzaussichten, die das Ergebnis bestimmen, nicht gut sind, sind sie nicht geneigt zu investieren.
Sie können die Löhne aufgrund des hohen Abwärtsdrucks auf die Produktstückpreise nicht erhöhen.
Sie versuchen, die Zahl der gering bezahlten, unregelmäßig Beschäftigten zu erhöhen, um die Arbeitskosten zu senken.
Sie würden lieber ältere Menschen wieder einstellen, als neue Mitarbeiter einzustellen.
Infolgedessen wird das Einkommensniveau des Landes insgesamt sinken, die Binnennachfrage zurückgehen und die Preise weiter sinken.
Während der Rest der Welt Inflation erlebt, erlebt Japan Deflation.
Es ist die Rolle der Regierung, die Führung zu übernehmen und den Weg für ein Ende der Deflation zu ebnen.
Aufeinanderfolgende Regierungen haben jedoch den gegenteiligen Kurs eingeschlagen und eine Politik eingeführt, die die Deflation bewahrt hat.
Als sich die Binnennachfrage zu erholen begann, kürzten sie die Staatsausgaben, erhöhten die Sozialversicherungsprämien und erhöhten den Verbrauchssteuersatz, alles unter dem Deckmantel des Ausgleichs des Haushaltssaldos.

Die zweite Regierung von Shinzo Abe, die im Dezember 2012 unter dem Banner der Beendigung der Deflation begann, startete eine Politik flexibler Haushaltsausgaben und der außergewöhnlichen geldpolitischen Lockerung der Bank of Japan, kehrte aber im Geschäftsjahr 2014 zu Sparmaßnahmen zurück, einschließlich einer erheblichen Erhöhung der Verbrauchssteuer. Die geldpolitische Lockerung konnte den starken Yen korrigieren und die Exporte ankurbeln, aber die Binnennachfrage brach aufgrund der Sparmaßnahmen ein.
Dennoch stiegen die Unternehmensinvestitionen im Jahr 2017 aufgrund der Exportexpansion an, aber die Regierung beschloss, den Verbrauchssteuersatz im Oktober 2019 erneut anzuheben, und der Konsum kühlte stark ab.
Es folgte die neue Corona-Pandemie, die die deflationäre Rezession verschärfte.
Der Yen wertete weiter ab, und die Theorie, dass die Abwertung des Yen eine lausige Sache sei, verbreitete sich.
Die Menschen sind besorgt, dass der steigende Ölpreis in Verbindung mit den steigenden Energiekosten die im Ausland zu zahlenden Treibstoffkosten erhöhen wird.
Die Regierung von Fumio Kishida versucht, den Schwarzen Peter mit Geldtransfers und anderen fiskalischen Almosen weiterzureichen.
Die Kishida-Regierung sollte eine Politik verfolgen, um die Abwertung des Yen in eine Chance zu verwandeln.
Wenn der Yen weiter schwächelt, wird es vorteilhafter sein, Waren in Japan zu produzieren und zu exportieren, als sie in Übersee herzustellen.
Es wird Unternehmen Anreize bieten, ihre Reinvestitionen in China und anderen Ländern einzustellen und ihre ausländischen Anlageerträge auf den Inlandsmarkt zu verlagern.
Die Regierung sollte diese Gelegenheit nutzen, um die Steuern auf die Rendite von Investitionen auf dem heimischen Markt deutlich zu senken.
Sie sollte das Prinzip des fiskalischen Ausgleichs anwenden und in Wachstumsbereiche fiskalische Mittel spritzen, um Inlandsinvestitionen von Unternehmen anzukurbeln.
Die BOJ kann durch ihre ultralockere Geldpolitik fiskalische Anreize unterstützen.
(Redaktionsmitglied)

 

Deje que el debilitamiento del yen conduzca a una reactivación de la inversión interna

Lo siguiente es de la columna habitual de Hideo Tamura en el Sankei Shimbun de ayer.
La mayoría de los comentaristas económicos y reporteros de los medios de comunicación de Japón son tontos que simplemente hablan a partir del conocimiento que han recibido del Ministerio de Finanzas.
Hideo Tamura se ha convertido en uno de los principales comentaristas económicos de Japón al examinar y analizar las cosas con su cerebro durante su carrera en Waseda Political Science and Economics, Nikkei Shimbun y Sankei Shimbun.
En otras palabras, se ha convertido en un gran estudioso de la economía.
Este artículo demuestra que es uno de los principales economistas del mundo de la posguerra.
Es una lectura obligada no solo para los ciudadanos japoneses, sino también para las personas de todo el mundo.
El énfasis en el texto a excepción del titular es mío.
Deje que el debilitamiento del yen conduzca a una reactivación de la inversión interna por parte de las empresas
Con la depreciación del yen en medio del alza de los precios de la energía, el argumento del "yen malo y débil" ha florecido en los medios, pero no es ni bueno ni malo con un yen débil.
Un yen débil puede ser un catalizador para el resurgimiento de Japón. La clave es una inversión de capital por parte del sector privado.
El siguiente gráfico muestra la tendencia del tipo de cambio del yen frente al dólar y la inversión de capital del sector privado desde 1994.

Como puede verse a simple vista, existe un alto grado de vinculación entre las fluctuaciones del tipo de cambio del yen y la inversión de capital en general, aunque existen algunas excepciones temporales.
La inversión de capital disminuye cuando el yen se aprecia y se recupera cuando el yen se deprecia.
Puede comprender la realidad de la economía japonesa con un solo gráfico sin recurrir a una teoría económica complicada.
La otra cosa que llama la atención en el gráfico es la escala de inversión de capital.
Si bien ha subido y bajado repetidamente, se ha ido reduciendo durante todo el período.
Superó el nivel de 91 billones de yenes de 1997 en 2018 y 2019, pero cayó a 86 billones de yenes en 2021.
Incluso si la inversión de capital está a punto de recuperarse debido a la debilidad del yen, la tendencia no se afianzará a largo plazo.
Incluso si un yen débil es necesario para la recuperación de la inversión de capital, no es suficiente.
¿Cómo podemos poner la inversión de capital del sector privado en una vía de expansión estable?
El producto interno bruto (PIB) es aproximadamente la suma del consumo del sector privado (hogares y otros) y el gobierno, la inversión del sector privado y el gobierno (formación bruta de capital fijo) y la diferencia entre exportaciones e importaciones.
En Japón, donde la deflación crónica ha persistido desde 1997 a medida que la demanda interna se ha atrofiado, la inversión depende de las exportaciones.
En particular, desde 2008, cuando se produjo el Lehman Shock, las exportaciones y la inversión de capital empresarial han estado estrechamente vinculadas hasta 2021.
El coeficiente de correlación en las estadísticas (con un valor máximo de 1, que puede compararse con una pareja de recién casados ​​atractivos) fue tan alto como 0,9 durante este período.
Por cierto, el coeficiente de correlación entre el tipo de cambio del yen y la inversión de capital es de 0,8, que también es alto.
En general, la depreciación del yen es un punto de apoyo para la recuperación de la inversión de capital.
Es especialmente cierto cuando la debilidad del yen proporciona un viento de cola para aumentar las exportaciones.
Sin embargo, cuando los mercados extranjeros son inestables, como en el caso del nuevo desastre del coronavirus o la invasión rusa de Ucrania, que ha causado estragos en la economía mundial, las empresas dudan en invertir en plantas y equipos.
Es por eso que una expansión constante de la demanda interna respaldará la inversión de capital.
El obstáculo es la deflación, en la que los precios siguen cayendo.
Ya sean grandes empresas o pequeñas y medianas empresas, los gerentes están más preocupados por las tendencias futuras de los precios que por la situación actual cuando toman decisiones de inversión de capital.
Si las perspectivas de ventas, que determinan las ganancias, no son buenas, no están dispuestos a invertir.
No pueden aumentar los salarios debido a la fuerte presión a la baja sobre los precios unitarios de los productos.
Tratan de aumentar el número de empleados no regulares y de bajos salarios para reducir los costos laborales.
Prefieren volver a contratar a los ancianos que contratar nuevos trabajadores.
Como resultado, el nivel de ingresos de la nación en su conjunto caerá, la demanda interna se atrofiará y los precios caerán aún más.
Mientras que el resto del mundo experimenta inflación, Japón experimenta deflación.
El papel del gobierno es tomar la iniciativa para allanar el camino hacia el fin de la deflación.
Sin embargo, las sucesivas administraciones han tomado el camino contrario, adoptando políticas que han preservado la deflación.
Cuando la demanda interna comenzó a recuperarse, redujeron el gasto fiscal, aumentaron las primas de seguro social y aumentaron la tasa del impuesto al consumo, todo bajo el pretexto de equilibrar el equilibrio presupuestario.

La segunda administración de Shinzo Abe, que comenzó en diciembre de 2012 bajo el lema de poner fin a la deflación, lanzó una política de gasto fiscal flexible y la extraordinaria flexibilización monetaria del Banco de Japón, pero volvió a la austeridad presupuestaria en el año fiscal 2014, incluido un aumento significativo del impuesto al consumo. La relajación monetaria logró corregir la fortaleza del yen e impulsó las exportaciones, pero la demanda interna se atrofió debido a la austeridad fiscal.
Sin embargo, la inversión de capital corporativo se recuperó en 2017 gracias a la expansión de las exportaciones, pero el gobierno decidió volver a aumentar la tasa del impuesto al consumo en octubre de 2019 y el consumo se enfrió drásticamente.
Le siguió la nueva pandemia de Corona, que agravó la recesión deflacionaria.
El yen siguió depreciándose, y la teoría de que la depreciación del yen era una cosa pésima se volvió rampante.
La gente está preocupada de que el aumento del precio del petróleo, combinado con el aumento del costo de la energía, aumente el costo del combustible que se pagará en el extranjero.
La administración de Fumio Kishida está a punto de pasar la pelota con transferencias de efectivo y otras dádivas fiscales.
La administración de Kishida debería adoptar una política para convertir la depreciación del yen en una oportunidad.
Si el yen continúa debilitándose, será más ventajoso producir bienes en Japón y exportarlos que hacerlos en el extranjero.
Incentivará a las empresas a dejar de reinvertir en China y otros países extranjeros y cambiar sus ganancias de inversión en el extranjero al mercado interno.
El gobierno debería aprovechar esta oportunidad para reducir significativamente los impuestos sobre el retorno de la inversión en el mercado interno.
Debería aplicar el principio de equilibrio fiscal y debería inyectar fondos fiscales en áreas de crecimiento para estimular la inversión interna de las corporaciones.
El BOJ puede proporcionar apoyo para el estímulo fiscal a través de su política monetaria ultraflexible.
(Miembro de la Junta Editorial)

 

Lascia che l'indebolimento dello yen porti a una ripresa degli investimenti interni

Quanto segue è tratto dalla rubrica regolare di Hideo Tamura nel Sankei Shimbun di ieri.
La maggior parte dei commentatori economici e dei giornalisti dei media giapponesi sono sciocchi che parlano semplicemente in base alla conoscenza che hanno ricevuto dal Ministero delle Finanze.
Hideo Tamura è diventato uno dei principali commentatori economici del Giappone esaminando e riflettendo con il cervello durante la sua carriera presso Waseda Political Science and Economics, Nikkei Shimbun e Sankei Shimbun.
In altre parole, è diventato un grande studioso di economia.
Questo articolo dimostra che è uno dei principali economisti nel mondo del dopoguerra.
È una lettura obbligata non solo per i cittadini giapponesi, ma anche per le persone di tutto il mondo.
L'enfasi nel testo, fatta eccezione per il titolo, è mia.
Lascia che l'indebolimento dello yen porti a una ripresa degli investimenti interni da parte delle imprese
Con il deprezzamento dello yen in mezzo all'impennata dei prezzi dell'energia, l'argomento "yen cattivo, debole" è stato in piena fioritura nei media, ma non è buono o cattivo con uno yen debole.
Uno yen debole può essere un catalizzatore per la rinascita del Giappone. La chiave è un investimento di capitale da parte del settore privato.
Il grafico seguente mostra l'andamento del tasso di cambio dello yen rispetto al dollaro e agli investimenti di capitale del settore privato dal 1994.

Come si può vedere a colpo d'occhio, esiste un elevato grado di collegamento tra le fluttuazioni del tasso di cambio dello yen e gli investimenti di capitale in generale, sebbene vi siano alcune eccezioni temporanee.
L'investimento di capitale diminuisce quando lo yen si apprezza e riprende quando lo yen si deprezza.
Può comprendere la realtà dell'economia giapponese con un solo grafico senza ricorrere a complicate teorie economiche.
L'altra cosa che salta all'occhio nel grafico è la scala dell'investimento di capitale.
Sebbene sia andato su e giù ripetutamente, si è ridotto durante l'intero periodo.
Ha superato il livello di 91 trilioni di yen del 1997 nel 2018 e nel 2019, ma è sceso a 86 trilioni di yen nel 2021.
Anche se gli investimenti di capitale stanno per riprendersi a causa dello yen debole, la tendenza non prenderà piede nel lungo termine.
Anche se uno yen debole è necessario per la ripresa degli investimenti di capitale, non è sufficiente.
Come possiamo mettere gli investimenti di capitale del settore privato su un binario espansivo stabile?
Il prodotto interno lordo (PIL) è approssimativamente la somma dei consumi del settore privato (famiglie e altri) e del governo, degli investimenti del settore privato e del governo (investimenti fissi lordi) e della differenza tra esportazioni e importazioni.
In Giappone, dove la deflazione cronica persiste dal 1997 a causa dell'atrofia della domanda interna, gli investimenti dipendono dalle esportazioni.
In particolare, dal 2008, anno in cui si è verificato lo shock Lehman, le esportazioni e gli investimenti di capitali aziendali sono stati strettamente collegati fino al 2021.
Il coefficiente di correlazione nelle statistiche (con un valore massimo di 1, che può essere paragonato a una calda coppia di sposini) raggiungeva lo 0,9 durante questo periodo.
Per inciso, il coefficiente di correlazione tra il tasso di cambio dello yen e l'investimento di capitale è 0,8, anch'esso elevato.
Nel complesso, il deprezzamento dello yen è un punto d'appoggio per una ripresa degli investimenti di capitale.
È particolarmente vero quando lo yen debole fornisce un vento favorevole all'aumento delle esportazioni.
Tuttavia, quando i mercati esteri sono instabili, come nel caso del nuovo disastro del coronavirus o dell'invasione russa dell'Ucraina, che ha devastato l'economia globale, le aziende esitano a investire in impianti e attrezzature.
Ecco perché una costante espansione della domanda interna sosterrà gli investimenti di capitale.
L'ostacolo è la deflazione, in cui i prezzi continuano a scendere.
Che si tratti di grandi aziende o piccole e medie imprese, i manager sono più preoccupati per l'andamento futuro dei prezzi rispetto alla situazione attuale quando prendono decisioni di investimento di capitale.
Se le prospettive di vendita, che determinano i guadagni, non sono buone, non sono propensi a investire.
Non possono aumentare i salari a causa dell'elevata pressione al ribasso sui prezzi unitari dei prodotti.
Cercano di aumentare il numero di dipendenti a basso salario e non regolari per ridurre i costi del lavoro.
Preferirebbero assumere gli anziani piuttosto che assumere nuovi lavoratori.
Di conseguenza, il livello di reddito della nazione nel suo insieme diminuirà, la domanda interna si atrofizzerà e i prezzi cadranno ulteriormente.
Mentre il resto del mondo sta sperimentando l'inflazione, il Giappone sta vivendo la deflazione.
È compito del governo assumere un ruolo guida nell'aprire la strada alla fine della deflazione.
Le amministrazioni successive, invece, hanno intrapreso la strada opposta, adottando politiche che hanno preservato la deflazione.
Quando la domanda interna ha iniziato a riprendersi, hanno tagliato la spesa fiscale, aumentato i premi delle assicurazioni sociali e aumentato l'aliquota dell'imposta sui consumi, il tutto con il pretesto di riequilibrare il saldo di bilancio.

La seconda amministrazione Shinzo Abe, iniziata nel dicembre 2012 all'insegna della fine della deflazione, ha lanciato una politica di spesa fiscale flessibile e di straordinario allentamento monetario della Banca del Giappone, ma è tornata all'austerità di bilancio nel FY14, compreso un significativo aumento dell'imposta sui consumi. L'allentamento monetario è riuscito a correggere lo yen forte ea dare impulso alle esportazioni, ma la domanda interna si è atrofizzata a causa dell'austerità fiscale.
Tuttavia, gli investimenti di capitale delle società sono aumentati nel 2017 sulla scia dell'espansione delle esportazioni, ma il governo ha deciso di aumentare nuovamente l'aliquota dell'imposta sui consumi nell'ottobre 2019 e i consumi si sono notevolmente raffreddati.
È stata seguita dalla nuova pandemia di Corona, che ha aggravato la recessione deflazionistica.
Lo yen ha continuato a deprezzarsi e la teoria secondo cui il deprezzamento dello yen era una cosa scadente è diventata dilagante.
La gente è preoccupata che l'aumento del prezzo del petrolio, combinato con l'aumento del costo dell'energia, aumenterà il costo del carburante da pagare all'estero.
L'amministrazione di Fumio Kishida sta cercando di sbarazzarsi dei soldi con trasferimenti di denaro e altre dispense fiscali.
L'amministrazione Kishida dovrebbe adottare una politica per trasformare il deprezzamento dello yen in un'opportunità.
Se lo yen continua a indebolirsi, sarà più vantaggioso produrre beni in Giappone ed esportarli che produrli all'estero.
Incoraggerà le aziende a smettere di reinvestire in Cina e in altri paesi stranieri e a trasferire i loro guadagni dagli investimenti all'estero sul mercato interno.
Il governo dovrebbe cogliere questa opportunità per ridurre significativamente le tasse sul ritorno degli investimenti sul mercato interno.
Dovrebbe applicare il principio del bilanciamento di bilancio e dovrebbe iniettare fondi fiscali nelle aree in crescita per stimolare gli investimenti interni delle società.
La BOJ può fornire sostegno allo stimolo fiscale attraverso la sua politica monetaria ultra-facile.
(Membro del Comitato Editoriale)

 

Top 10 real-time searches 2022/4/3, 13:46

1

円安によいも悪いもあるものか。円安は日本再浮上のきっかけとなり得る。鍵になるのが民間企業の設備投資である。　　

2

中国の威圧を封じる「武器」急務

3

Top 10 real-time searches 2022/4/3, 9:37

4

マリウポリ何度死ぬのか

5

だが政府は原発に関しても世論の反発を恐れて不作為を続け、

6

Let the Weakening of the Yen Lead to a Revival of Domestic Investment by Businesses

7

財政均衡主義は棚上げし、成長分野に財政資金を投入し、企業の国内投資の呼び水とするのだ

8

東では中国が核戦力増強を急ぎ、台湾や尖閣諸島を狙い、南シナ海を支配しようとしている

9

朝日は心底性根が腐っている。彼らは反日プロパガンダの日本における牙城であり、反日で発狂している人間達である。

10

文明のターンテーブルThe Turntable of Civilizationの人気記事 2022/4/3