ＡＣＳ Ｍｅｄｉａ Ｉｎｃｏｍｅ Ｆｕｎｄ

３番目に投資したのはこれです。ACS Media　Ｉｎｃｏｍｅ　Ｆｕｎｄはアラスカ最大の電話帳広告会社で、イエローページ等を展開している。当社はアラスカの人口９５％をカバーしており、１０地域のディレクトリー、１００万部の発行部数、８０年の歴史を有する企業である。主要顧客として１３５００以上のアラスカの企業ユーザーを有している。当社はディレクトリー広告市場の８７％を占め圧倒的なポジションを有している。当社の収益の８９％は地方版イエローページとなっいる。米国の電話帳広告市場は１４９億ドル、年間４億３千万部が発行されている。イエローページ市場の競争は存在するが、新規参入は低く、一つの地域には大手のシェアが平均して８５％ある寡占市場である。当社は幅広い個人、中小企業顧客ベースを持ち、通常１２ヶ月契約でかつ高い再契約率を誇っている。２００３年（８ヶ月）の当社の収益は２４５０万ドル、ＥＢＩＴＤＡは１２６０万ドルとなっている。配当可能利益１０９０万ドル、配当実施額９９０万ドル。ＥＢＩＴＤＡマージンは５１％と高い収益率を誇っている。

４月３０日現在のユニット価格は９．７２ドル、配当利回り１１．３％。毎月配当である。