O que se segue é do artigo "Como resolver o Japão", de Yoichi Takahashi, publicado na edição noturna de 12 de junho do Hokkoku Shimbun, o Banco Central Europeu, que começou a cortar as taxas de juros.
Já mencionei muitas vezes que Yoichi Takahashi e Hideo Tamura são verdadeiros especialistas em economia.
Este artigo também prova que Yoichi Takahashi é o maior especialista económico do Japão.
É uma leitura obrigatória não apenas para os cidadãos japoneses, mas também para pessoas de todo o mundo.
Ênfase na garantia de emprego, semelhante ao Fed
Compare isso com a direção de aumento da taxa de juros do BOJ.
O Banco Central Europeu (BCE) decidiu começar a cortar as taxas de juro no dia 6 de abril.
O momento do corte da taxa de juro por parte da Reserva Federal dos EUA (FRB) também está a atrair a atenção, e a diferença em relação à orientação política do BOJ é notável.
A meta de inflação do BCE é de 2%, medida pelo índice de preços no consumidor de referência da UE (a/a).
Em julho de 2022, quando o BCE começou a apertar a política monetária de 0,25% para 0,75%, a inflação era de 8,9%.
A taxa diretora foi então aumentada em pequenos incrementos para 4,75% em setembro de 2023.
Por outro lado, a inflação subiu para 10,6% em Outubro de 2022, mas rapidamente atingiu o pico, caindo para 2,6% em Maio de 2024.
Esta medida é verdadeiramente um aperto monetário "atrasado" e com atraso.
Contudo, o aperto monetário deveria ter começado no início de 2010, quando a inflação disparou para cerca de 6%, em vez de o deixar até atingir os dois dígitos.
A meta de inflação do Fed é de 2%, medida pelo índice central de preços de despesas de consumo pessoal (a/a).
Em março de 2022, quando o Fed começou a apertar a política monetária de 0,25% para 0,5%, a inflação era de 5,4%.
A taxa diretora foi então aumentada em pequenos incrementos para 5,5% em julho de 2023.
A inflação foi de 5,5% em setembro de 2022, mas depois começou a diminuir e foi de 2,8% em abril de 2024.
A resposta política do Fed também é típica de retrocesso e o momento não é um problema.
O BCE espera que a inflação suba ou desça no futuro?
Se subir, há pouco espaço para uma descida na taxa de desemprego.
A taxa de desemprego em Abril deste ano atingiu o nível mais baixo de que há registo.
Por outro lado, se cair, existe a possibilidade de a taxa de desemprego aumentar.
Existem dois tipos de bancos centrais.
Um tipo prioriza a preservação do emprego, enquanto o outro prioriza a gestão das instituições financeiras.
Os primeiros são cautelosos quanto ao aumento das taxas de juro, enquanto os segundos estão ansiosos por fazê-lo.
Tornou-se claro que o BCE é o primeiro.
O Fed também anunciou a sua intenção de reduzir as taxas de juro, o que é a primeira opção.
O Banco do Japão, por outro lado, é um exemplo típico deste último.
Dado que a taxa de inflação não se encontra num ambiente em que se desvie significativamente do seu objectivo de 2% por enquanto, as taxas de juro não devem ser aumentadas imediatamente.
Contudo, devido à teoria de que “o iene fraco é o vilão”, a vontade do Banco do Japão de aumentar as taxas de juro mantém-se.
O professor Paul Krugman, que ganhou o Prémio Nobel de Economia, é céptico, dizendo: "O iene fraco é vantajoso para o Japão e é uma oportunidade, então porque é que as pessoas estão a fazer tanto alarido?"
É uma sátira à resposta ridícula do governo e da mídia, mas a mídia nacional não pode comentar corretamente.
Recentemente, surgiu uma nova armadilha.
Quando chamei os ganhos não realizados em participações em moeda estrangeira devido ao iene fraco como "tesouros cambiais", algumas pessoas sugeriram vender os ganhos não realizados em fundos negociados em bolsa (ETFs) detidos pelo Banco do Japão, chamando-os de "tesouros do Banco do Japão". ."
No entanto, é necessária cautela, pois este é um aperto monetário e aumentará as taxas de juro.
2024/6/13 in Kanazawa
