Los tres “caballos” que impulsan el crecimiento económico —el consumo, las exportaciones y la inversión— se han averiado, haciendo imposible el crecimiento.
29 de octubre de 2019
El siguiente texto proviene de un artículo de Sekihei publicado en la edición del 24 de octubre del Sankei Shimbun bajo el título “La economía china en una situación desesperada”.
El 18 de octubre, la Oficina Nacional de Estadísticas de China anunció su crecimiento del PIB para el trimestre de julio a septiembre de 2019: un aumento interanual del 6,0%, el más bajo jamás registrado.
Por supuesto, “el más bajo” aquí no significa el más bajo real.
Aunque el gobierno afirmó un crecimiento del 6,6% en 2018, el profesor Xiang Songzuo de la Universidad Renmin reveló que la cifra real fue solo del 1,67%.
Si eso es cierto, entonces la tasa de crecimiento real para el trimestre de julio a septiembre de este año puede haber caído apenas al 1%.
Se puede decir con seguridad que el largo período de crecimiento explosivo de China ha terminado efectivamente.
Hasta ahora, el crecimiento económico de China se mantenía de alguna manera gracias a la expansión de las exportaciones y la inversión en activos fijos, a pesar de una tasa de consumo desesperadamente baja—de solo alrededor del 37%.
Sin embargo, con la inflación que ha aumentado los costos laborales desde 2010, el modelo de exportación de bajo costo de China ha perdido competitividad, y los productos chinos ya no se venden como antes.
La continua guerra comercial entre EE.UU. y China ha añadido más presión, y las exportaciones chinas, que solían presumir de tasas de crecimiento anuales superiores al 25%, en realidad disminuyeron un 3,2% en septiembre de este año.
En términos chinos, uno de los “caballos” que tiraban de la economía—las exportaciones—se ha detenido por completo.
El segundo caballo, la inversión en activos fijos, puede que no se haya detenido por completo, pero en comparación con el pasado, se ha debilitado significativamente.
La sobreinversión en bienes raíces por parte del sector privado y en infraestructura pública por parte del gobierno ha alcanzado un punto de saturación, por lo que una mayor expansión de la inversión solo puede ralentizarse.
Mientras que la inversión en activos fijos solía crecer entre un 25% y un 30% anualmente hasta 2010, ahora ronda el 5%.
El impulso se ha perdido claramente.
Con las exportaciones y la inversión en declive, uno podría esperar que el consumo llenara el vacío—pero lamentablemente, el ya débil consumo se ha enfriado aún más desde el año pasado.
Tomemos el mercado automotriz como ejemplo: las ventas de coches nuevos en toda China han experimentado descensos interanuales durante 15 meses consecutivos desde julio del año pasado.
El colapso del mercado automotor ha comenzado.
Los tres “caballos” que impulsan el crecimiento económico—el consumo, las exportaciones y la inversión—han fallado, por lo que no hay manera de que la economía crezca.
Además, la disminución de las exportaciones y la inversión conduce directamente al aumento del desempleo y a la reducción de los salarios, lo que a su vez deprime aún más el consumo.
Este nuevo descenso del consumo acelera la contracción industrial.
En este círculo vicioso, una recesión económica más profunda para China ahora es inevitable.
A partir del próximo año, es casi seguro que habrá crecimiento negativo.
El problema aún mayor es la crisis social que acompañará al declive económico.
A medida que aumenta la desigualdad de ingresos y crece la insatisfacción pública, y con 260 millones de trabajadores migrantes en el país, una desaceleración económica adicional ampliará el desempleo y reducirá aún más los ingresos de la población de bajos recursos.
Esto inevitablemente aumentará la agitación social.
Los movimientos de cientos de millones de trabajadores migrantes desplazados—esencialmente una vasta población errante—podrían sacudir los mismos cimientos de la estabilidad social de China.
Además, la estrategia internacional de China—la Iniciativa de la Franja y la Ruta y su expansión militar para dominar Asia—se basa completamente en el crecimiento económico.
Si esa base se desmorona, el único eslogan político de Xi Jinping, “el gran rejuvenecimiento nacional”, no será más que una quimera.
Este mismo mes, el 1 de octubre, China celebró con gran pompa el 70º aniversario de su fundación.
Y sin embargo, ahora enfrenta crisis económicas y sociales.
Es probable que esté condenada a deslizarse por una larga pendiente sin freno de aquí en adelante.
Y yo, por mi parte, tengo la intención de ser testigo de los últimos días de este enorme imperio.
