Enjoy the party

記事にしようと思っていたことが多数あるのですが、書く暇がなかなか確保できずに、暇を見つけるのを待っていては時期逸する話題もありますので、断片的に書きたいと思います。
なかなか更新できない管理人にもかかわらず、未だに非常に多数の人が毎日見ていただいているようです。まことにあいすみません。
熱心にお付き合いしていただいているので、お好きなように取り込んでいただければ幸いです。

05年の上昇局面ではやや斜に構えてみてました。明確に高値だと考えていましたし、何年先の業績を織り込んでいるかも理解していましたが、それ以上に周りが上がってしまうことに苛立ちを覚えまして、と言うのも「新興市場」の特に「ネット系」の企業のＰＥＲが崩壊することは目に見えていました。なぜならそもそも会計上では儲かっていないし、未来を織り込むにしても不動産流動化ほど業績の成長が確実な状況証拠が見当たらないのに株価が成長を織り込んでいたからです。どんな業種であろうと、業種に関係なく「ＥＰＳの成長が何％なのか？」に応じて、将来の業績を織り込むべき「程度」が決まるのではないか？と。それに「ダヴィンチ」が巻き込まれることが一番怖かったです。

しかし、上がりすぎて、結果やはり巻き込まれました。なぜ「巻き込まれた」と言う言い草かと言うと、ダヴィンチのＥＰＳ成長力はこの間全く「衰えて」いないからです。毎年二倍年率100％でとうとう5年連続です。しかし07年はまあ+50％以下にとどまると思っています。別に会社の期首予想は、昔から予想「毎期40％」、実績「100％」ですけど、今年は+40％も行けば十分だと思います。
かねてから社長が言われていた、減速は今年からだと思います。

なぜなら明確に「戦略が変更」されたからです。
当たり前ですが保有期間が2倍になれば、利益は半分になります。そして同じ利益に対して人件費は2倍かかります。

ところで一物件とかＩＲとか細かいところを見るのは研究熱心でよいのです。
何もしない人や何を買っているかもよく分かっていない短期売買の人よりはマシです。
しかし、同時にあまりに細かい目先の情報に一喜一憂しても仕方が無いです。
インタネット時代と言うか情報が多い時代には、情報量が多ければ多いほど、「情報の選択」が必要です。
教祖と呼ばれるほど一銘柄に熱狂的に盲信していれば、成果出るか別にして、気持ちも時間的にも「楽」ではあるでしょう。が、まあ、そういうのとはもっとも縁遠い性格なので仕方が無いですね（笑）。
そういうわけで、昨年から戦略が変更され「保有期間が2倍」なので単純に半分だと、私は大雑把に見ています。
それで十分だと思います。

はずれたらゴメンチャイ。

浮いた時間で他の銘柄探しとか、海外投資とか、起業支援とか、勉強とかしているので目が回るほど忙しいです～～～。

ではケネディクスはどうかというと、たまたま実際に株主総会に出られたから方からメールを頂きまして、大変有意義な情報を数々頂きました。
ダヴィンチ関しては多くの方が総会について書かれていますが、ケネディクスに関しては書かれた記事は皆無なようです。
が、実際に出席された方は一足先に非常に有意義な回答をお聞きになられたようです。

中でも気になったところをピックアップしますと

「今期の業績は数年前の開発案件の出口戦略によるもの」
→2～3年前の安い時期の開発案件投資の出口
「5％の投資利回りにこだわればこそ、入札では負けている面もある」
「担当者は寝ずに細かい投資案件を重ねて稼いでいる。一件で2000億の所が正直うらやましいと思うときもある」

おかげさまでケネディクスに関して、より姿が精確に見えた気がします。
自分としてはケネディクスも有望な候補ではありますが戦略と市況を比較すると今期に関してはやはりダヴィンチにアドバンテージがあるような気がします、しかしアセットなどと比較し、ケネディクスもより有力な候補です。
しかし結論として言えば流動化の中でもダヴィンチとその他の差が日々広がっているように感じます。

最近、海外株を良く見る為か、世界の動きが少しづつ見えてきました。
結論から言うと世界は、特に新興国はゆるやかなバブルだと思います。
ブリックスの中でもっとも脆弱なのはロシアだと思います。
とりあえず、自分は知識も人脈もあるのでそっちから始めてしまいましたが、買ってから数ヶ月で既に25％近く上がっていますので、「内需」であり「多国籍」なので大丈夫だとは思うのですが、ここは別の国の資源の中で唯一軟調な「石油関連」に逃げようと思います。
中国に関してはＡ株は誰が見てもバブルですが、Ｈ株を買うのはＯＫだと思います。
もちろんタイミングは有ると思いますが、自分なら主力である大慶油田が減少しつつある今こそペトロだと思います。
平行してお金に余裕があれば住金（山じゃないほう）を買っておくといいと思います。
なぜなら埋蔵から湧出するまでが大変なのであり、そういう意味ではコストが安い油田は未だに、そして今後とも欧米のメジャーが握っているからです。
見つかるか？取れるか？運べるか？原油高は続くか？は別にしてシームレスは必ず売れるからです。
中国株はバブルです。
日本の不動産もバブルかもしれません。
そういう視点を独自に持つ投資家こそ頼りになる投資仲間だと思っています。しかし、バブルはしばしば発生し、バブルと「バブル崩壊」とは「別物」ではないかと思います。
それに気づいた時に我々日本人は、世界に出遅れたことを嫉妬したり、ひがんだり、後から追っかけるより、冷戦崩壊時に世界の国々で最も優位な位置にスタートしながら、「バブル」を起こし、それだけでなく「崩壊」させてしまった上に、ようやく「他力」で回復した事実上最悪の現状にある根本原因である政治家と無能な官僚を絞首刑にすることを考えるべきでしょう。
そうすれば、孫の世代にそういうチャンスが再び起きた時に同じ失敗をする可能性がかなり下がります。

このバブルはアメリカの景気が減速しても新興国自体の内需が膨張していますので世界は乗り越えれると思います。
一方、日本の景気と株価は出遅れてるからそれほど影響を受けないかと言ったら、甚大な被害を受けると思います。
なぜって？日本は新興国への社会インフラ関連とアメリカへの輸出以外には、それこそ不動産ぐらいしか好調な業種が無いからです。
つまり、「外需依存」だからです。

ロシアがダメと書きましたけど、投資に先立って友達に調べてもらいました。
どこの会社を使っているのか？月々の所得やインフレ、金利、町を走っている自動車などの肌感覚です。
首都と地方都市、農村の差。以前のコルホーズがどうなったか？全てに答えることが出来ます。
ほんの数年前に携帯電話を珍しがっていた女子高生が、大学生になり電話がかかってくるのです。携帯電話代にいくら使っているかも聞きました。服装、化粧などのライフスタイルも変わっています。
ちょっと衝撃です。
日本の携帯は機能的に非常に高性能で紛れも無く世界一の技術ですが、ＮＴＴドコモの経営陣の戦略レベルは歴史的「無能」だと思います。
自社がアホならそれは結構ですしそれを見抜けない、あるいは追求しないドコモ株主も自己責任ですが、「他人」である家電メーカーを巻き込むのは問題外でしょう。
少なくとも国際電話を携帯電話でコールバックすることは日本の携帯電話会社の為に私達には一般的ではなく、あちらではごく普通のことだと言うことです。
もっとも、先方は電話してくれることを期待しているようであり、女性に対しかけ直さないのが失礼（女性からアプローチなどあり得ない）なのは重々知っていますから、悩ましい（苦笑） ぱちさん、ケイシンさんに怒られるかもしれませんけど、「Enjoy the party, but dance close the door.」だと考えています。
まあ、僕は短期はあまり上手くないのでそこは空騒ぎの姉さんにダンスを教わろうかな～などと・・・（笑）