吉野家、牛丼を３００円から３８０円に値上げ 異次元の金融緩和でニクソンショック後最悪の円安が背景か

[画像]吉野家のプレスリリースの一部をスクリーンショット。

 株式会社吉野家は、基幹店の牛丼の「吉野家」 （よしのや）の主力商品で最低価格帯の「牛丼　並盛」を３００円（消費税込み）から３８０円に値上げすると発表しました。９日発表で、１７日午後３時実施。同社は、アメリカの干ばつによる出荷減と、アジア市場での需要増を理由としています。

　アベノミクス第１次の矢、異次元の金融緩和により、「２年間でマネーストックを２倍」にするという、円を薄める、円の価値を下げる政策が続いています。

 そのため、ドルを不換紙幣にした、ニクソンショックから４０年で、円の実質実効為替レートは、もっとも安く、価値が低くなりました。

 ７日付日経新聞によると、ニクソンショック後の１９７３年１月は１ドル３００円ほどで、実質実効為替レートは７０円と計算。

　「実質」とは、デフレを反映した、つまり物価を反映した「購買力平価」を換算したものだというおおまかな理解でいいかと思います。

　「実効」とは、日本円を刷った枚数と、アメリカドルを刷った枚数の違いを反映したという考え方で大枠はいいと思います。

　１９８５年のプラザ合意では、１ドル２８０円から１５０円まで急伸。この間の実効実質為替レート１ドル８０円から１２０円近くまでやや価値を下げました。

　１９９５年には、１ドル８０円となりましたが、実効実質為替レートでは１５０円にまで価値を下げました。

 　その後１９９７年の、山一・拓銀ショック、アジア通貨危機に加えて、政治面では新進党解党による政権交代ある政治が遠のいたことで、実効実質為替レートは下がり続け、１ドル３００円ほどに。

　ニクソンショック直後の表面的な価格、１ドル＝３００円と同じく、現在の実効実質為替レートは１ドル３００円となり、もっとも低く、ニクソンショック直後の実力しかなくなったことになります。

　この間、アメリカ財務省、アメリカの中央銀行(Fed）はお札を多く刷ってきており、世界の石油取引をドル建てにし、アメリカ１国のみならず、国際基軸通貨として、湾岸戦争、イラク戦争をするなどして、ドルの価値を保ってきました。これに対して日本銀行はなるべくお札を刷らないようにして円の価値を高め、リーマンショック、東日本大震災でも円決済の健全性を確保し続けました。また、アジア各国通過が力をつけてきたことも、アジア内での相対的な地位低下をはらむことになりました。

　しかし、２０１３年４月に就任した黒田東彦総裁が、「異次元の金融緩和」に踏み切り、国債の購入・株（ＥＴＦを通じた格好）の購入の代わりに、お札を大量に市場に投入しており、きわめて危険な状態になっています。

　このため、円の価値は急落していますが、この方法ですと、一度刷り過ぎた円を吸収するオペレーションは難しく、この後も実質実効為替レートが大幅に改善する方法はないと考えられます。 また、来年にはアメリカが利上げに踏み切ることが手順としてプログラムされており、来年は、円安がさらに進むとの見方が一般的です。

　円安による物価高は、実際の市場レートよりも遅れて国内市場に反映されますが、吉野屋は来週に２割以上値上げするというスピーディーな対応に出ました。業界内の優位性が高いから可能な対応と考えられます。