EU危機：銀行、壊滅。ギリシャのユーロ離脱、迫る。

Debt crisis: Greek euro exit looms closer as banks crumble
（EU危機：銀行、壊滅。ギリシャのユーロ離脱、迫る。）
By Ambrose Evans-Pritchard, International business editor
Telegraph: 7:50PM BST 16 May 2012

A tsunami of capital flight from Greece threatens to overwhelm the authorities, forcing the country out of the euro before fresh elections in June.

ギリシャからの超大規模な資本逃避は当局を圧倒し、6月の総選挙を待たずしてギリシャのユーロ離脱を強制執行してしまうかもしれない。

Economists warned that the Greek financial system could crumble within weeks or days unless the European Central Bank steps up support.

ギリシャの金融システムは、欧州中央銀行が支援を強化しない限り、数週間以内または数日以内に崩壊する可能性がある、とエコノミストが警鐘を鳴らした。

President Karolos Papoulias told party leaders that banks had lost €700m in withdrawals on Monday alone as citizens rush to pre-empt capital controls and a much-feared return to the Drachma.

カロロス・パプリアス希大統領は各政党の指導者に、市民が資本規制と非常に危惧されているドラクマ復活に先手を打つべく殺到したため、5月14日月曜日だけで7,000万ユーロもの預金が銀行から引き出されたと告げた。

He cited central bank warnings that "great fear" might soon escalate to panic. The leaked details lend credence to claims that capital flight by both savers and firms have reached €4bn a week since the triumph of anti-bailout parties on May 6.

パプリアス希大統領はギリシャ中央銀行の警告を採り上げて、「大きな不安」は間もなくパニックへと悪化するかもしれないと伝えた。
リークされた詳細は、5月6日に支援策に反対数政党が選挙に勝利して以降、預金者と企業が逃避させた資金の額は週40億ユーロに上る、との説に信憑性を与えている。

Steen Jakobsen from Danske Bank said outflows are becoming unstoppable, not helped by open talk in EU circles of `technical’ plans for Greek withdrawal.

ダンスク・バンクのスティーン・ヤコブセン氏によれば、資金の流出は阻止不能となりつつあり、EU関係者がギリシャのユーロ離脱のための「テクニカルな」計画をあからさまに語っていることもそれを助長しているとか。

"This has a self-fulfilling prophecy built into it and I don’t think we can get to June. The fuse is burning and the only two options now are a controlled explosion where Germany steps in to ensure an orderly exit, or an uncontrolled explosion," he said.

「自己実現的予言が組み込まれている。6月までもつとは思えない。導火線は燃えているし、今残されたただ2つの選択肢とは、秩序或る離脱を確実にするためにドイツが介入する、制御崩壊か、非制御爆発のいずれかだ」とヤコブセン氏は言う。

The growing alarm comes as judge Panagiotis Pikrammenos was picked as Greece’s caretaker leader until the next vote on June 17. Polls show the Left-wing Syriza leader Alexis Tsipras emerging as clear victor.

6月17日の総選挙までの暫定リーダーにパナギオティス・ピクラメノス判事が選ばれると、警鐘が鳴り響く音は高まった。
世論調査で最も支持を集めているのは、急進左翼連合のアレクシス・ツィプラス党首だ。

Mr Tsipras has vowed to tear up the EU-IMF bail-out `Memorandum’, exhorting German Chancellor Angela Merkel to "stop playing poker with the lives of people". The Greek impasse has rattled markets, with the FTSE 100 down 0.6pc to 5,405 yesterday. Spanish lender Bankia fell 11pc in Madrid. Gold tumbled $17 to a ten-month low of $1,540 on dollar strength.

ツィプラス党首は、EU・IMF財政協定を破棄すると誓い、アンゲラ・メルケル独首相に「人々の生活でポーカーをするな」と勧告した。
ギリシャの行き詰まりは市場を動揺させ、FTSE100は昨日は0.6%下落した。
マドリード市場ではバンキアの株価が11%下落した。
金価格はドルが値上がりする中、10ヶ月ぶり最安値の17ドルまで値下がりして1オンス1,540ドルとなった。

The crisis is replicating the pattern of fixed-exchange ruptures through history. Britain was forced off the Gold Standard in 1931 after pay-cut protests in the navy triggered capital flight.

この危機は、史上何度もみられた固定相場制の崩壊パターンを辿りつつある。
英国は海軍で起こった給与の引き下げに抗議する反乱がきっかけで資本の逃避が起こったことを受けて、1931年に金本位制を離脱させられた。

Greek banks have lost 30pc of their deposits since late 2009. The total fell to €171bn in March. "The surprise is that there is still so much left. I can’t believe it will stay much longer," said Simon Ward from Henderson Global Investors.

2009年終盤以降、ギリシャの銀行は預金の30%を喪失している。
3月は預金残高が1,710億ユーロまで減少した。
「驚くべきは、まだこれだけ残っていることだ。余り長くはないと思うが」とヘンダーソン・グローバル・インベスターズのサイモン・ウォード氏は言った。

The ECB is holding the line with an estimated €100bn of Emergency Liquidity Assistance (ELA) for lenders, channeled through Greece’s central bank. Supplicants must pawn their loan book in exchange. "The risk is that banks will run out of collateral since these are low quality assets with haircuts of 50pc or more. The ECB could relax the rules but they would have to take an active decision to do so," said Mr Ward.

欧州中央銀行は、ギリシャ中央銀行をチャンネルとする金融機関向けのELAを、1,000億ユーロほど用意していると考えられている。
願い出る銀行は引き換えに融資ポートフォリオを差し出さなければならない。
「危険なのは、ヘアーカット率50%以上の質の低い資産であるため、銀行の担保が尽きること。欧州中央銀行は規則の緩和を出来るだろうが、それには積極的な決断を下さなければならない」とウォード氏は言う。

JP Morgan said Greek banks have already exhausted their collateral. A refusal by the ECB to ease rules would amount to expulsion, forcing Greece "to issue its own money."

JPモルガンによれば、ギリシャの銀行の担保は既に尽きたとのこと。
欧州中央銀行が規則の緩和を拒絶していることで、ギリシャはユーロ離脱と「独自の貨幣発行」を余儀なくされるだろう。

The ECB said it had stopped routine operations with certain Greek banks with depleted capital buffers, but underscored that they are still able to access the ELA scheme.

欧州中央銀行は、資本バッファーを使い果たした一部のギリシャの銀行との定期オペを停止したと伝えたものの、これらの銀行もELAはまだ利用出来ることを強調した。

There is already a political storm in Germany over "junk collateral", aswell as anger over the Bundesbank’s €645bn exposure to Club Med debtors through the ECB’s internal `Target2’ payments nexus. Mr Ward said it would be hard to justify to German taxpayers why the Bundesbank should lend more to "austerity-resistant Greeks" so that they can squirrel money abroad.

ドイツでは「ジャンク担保」、ならびに、ドイツ連邦銀行がTarget2を通じて地中海倶楽部諸国に6,450億ユーロも貸し付けていることを巡り、既に政治的嵐が発生している。
「緊縮政策に反抗的なギリシャ人」が海外に金を隠せるように、ドイツ連邦銀行が更に金を貸してやる理由をドイツの納税者に正当化することは困難だろう、とウォード氏は言う。

Julian Callow from Barclays Capital said the ECB risks grave contagion if it lets go of Greek banks. "We have reached the point where the ECB needs to come in with massive intervention and outright quantitative easing," he said.

バークレイズ・キャピタルのジュリアン・キャロウ氏によれば、欧州中央銀行がギリシャの銀行を諦めるなら深刻な感染リスクが発生するとのこと。
「欧州中央銀行が大規模介入と全面的QEを行わなければならない地点に達した」

Slow capital loss from Club Med is showing up in the ECB’s Target2 data. The central banks of Italy and Spain have built up liabilities of €279bn and €284bn, partly reflecting bank withdrawals. This is owed to Germany, Netherlands, Luxembourg, and Finland.

地中海倶楽部諸国からゆっくりと資本が流出しているのは、欧州中央銀行のTaget2のデータに現れている。
イタリアとスペインの中央銀行が積み上げた債務残高はそれぞれ2,790億ユーロに2,840億ユーロであり、これは一部銀行の引き出し額を反映している。
債権国はドイツ、オランダ、ルクセンブルク、フィンランドだ。

Italy’s banking lobby said foreign deposits at Italian banks were down 20pc in March. The good news is that the Libor-OIS spread -- the "stress gauge" for banks -- has not risen in this latest spasm of the crisis, suggesting that Club Med deposit flight remains modest for now. That could change fast if a Greek exit shatters the sanctity of monetary union.

イタリアの銀行業界ロビー団体は、イタリアの銀行の外貨預金残高は3月の一ヶ月間で20%減少したとしている。
LIBOR-OISの金利スプレッドが今回の発作でも上昇していないのは、地中海倶楽部の預金の逃避は今のところほどほどに留まっていることを示唆する明るいニュースだ。
ギリシャのユーロ離脱で通貨同盟の尊厳が木っ端微塵になれば、これも急展開するかもしれない。