Who will hold the Troika to account for asphyxiating Greece?
（誰がトロイカにギリシャ絞殺の罪を償わせるのですか？）
By Ambrose Evans-Pritchard Economics
Telegraph Blog: Last updated: July 23rd, 2012
（誰がトロイカにギリシャ絞殺の罪を償わせるのですか？）
By Ambrose Evans-Pritchard Economics
Telegraph Blog: Last updated: July 23rd, 2012
Germany has clearly taken the decision to expel Greece from the euro, whatever the new Greek government does.
同国の新政府が何をしようがお構いなしに、ギリシャをユーロから追放する決意を、ドイツは明らかに固めました。
Vice-Chancellor Philipp Roesler says the "horror" of Greek exit has worn off. The markets will hardly miss a beat when the day comes.
フィリップ・レスラー独副首相いわく、ギリシャのユーロ離脱の「ホラー」は消えたそうです。
マーケットは運命の日が訪れても、殆ど動揺しないことでしょう。
Greece has already failed to complete 210 targets imposed by the EU-IMF Troika.
ギリシャは既に、EU・IMFトロイカから課された210の目標達成に失敗しています。
"Unfortunately it is likely that Greece will not be able to fulfil the requirements. And I say quite clearly, if Greece fails to comply, there should be no more payments to Greece. I have to say I am more than sceptical," he said.
「不幸なことに、ギリシャは条件を満たすことが出来なさそうだ。また、断言するが、ギリシャが従わないのなら、今後一切振り込みは行われない。私は懐疑的どころの騒ぎではない、と言わざるを得ない」とレスラー独副首相は言いました。
Before we all join together to kick the Greeks when they are down, let us be clear why the country has kept missing the targets.
落ち込んでいるギリシャを皆で寄って集って蹴っ飛ばす前に、この国が目標を達成出来ずにいる理由をはっきりさせましょう。
The Troika originally said that Greece' economy would contract by 2.6pc in 2010 under the austerity regime, before recovering with growth of 1.1pc in 2011, and 2.1pc in 2012.
トロイカは当初、ギリシャ経済は、2011年に1.1%、2012年に2.1%の成長率を以って回復する前に、緊縮政策下で2010年に2.6%縮小するだろうと言っていました。
In fact, Greek GDP has been in an unbroken free-fall. It did not grow last year. It contracted a further 6.9pc, and is now expected to shrink 6.7pc this year.
実際には、ギリシャのGDPは一貫して自由落下してきたのです。
昨年も成長しませんでした。
更に6.9%縮小しましたし、今や今年も6.7%縮小するとの予想です。
This was entirely predictable – and was predicted by many critics – since Greece faced an IMF-style austerity package without the usual IMF cure of devaluation. The Troika's ideology of "expansionary fiscal contraction" – which the IMF has to its credit since abjured, but the fanatics in charge still swear by – is breaking a whole society on the wheel.
これは全く予測出来たことです（また、多くの批判者が予測していました）。
とういのも、ギリシャはデバリュエーションというIMFの治療薬もなしに、IMF式の緊縮策を突きつけられたからです。
トロイカの「拡大的財政縮小」イデオロギー（IMFは確かにその後これを捨てましたが、中の狂信者達は未だに忠誠を誓っています）は、社会全体を無茶苦茶に壊しつつあります。
The result of this Great Depression – as the Greek prime minister calls it – is in implosion in tax revenues. The budget deficit has remained stuck near 9pc of GDP despite draconian wage cuts and hospital closures.
今回の大不況（ギリシャの首相はこう呼んでいます）の結果、税収が激減しました。
苛烈な賃金引き下げと病院閉鎖を行っているにも拘らず、財政赤字は引き続きGDP比9%近くなっています。
Roughly speaking, the Troika has misjudged the scale of economic decline over three years by 12pc of GDP.
大雑把に言って、トロイカは3年間の景気悪化の規模を、対GDP比12%ほど、誤算したのです。
"That is a massive miscalculation," said David Bloom, head of currencies at HSBC.
「物凄い誤算だ」とHSBCのヘッド・オブ・カランシー、デイヴィッド・ブルーム氏は言います。
"The collapse has been exponential. Greek GDP is contracting faster than they can reduce debt. The Troika really has a duty to give Greece the next tranche of money," he said.
「破綻は急激だった。ギリシャのGDPは彼らの債務削減可能スピードを上回る勢いで縮小している。トロイカにはギリシャに次の振り込みを行う義務が絶対にある」と同氏は言いました。
As for the failure to carry out the privatisation programme (mostly property), how on earth is Greece supposed to comply? Mass sales of real estate right now would tip the property market into an even deeper downward spiral, taking the economy with it.
民営化プログラム（大半は不動産）の実施に失敗したことについては、一体全体どうやってこれを守れというのでしょうか？
今、不動産の大量売却を行えば、不動産市場は泥沼の一層奥深くへ沈み込んで、経済も道連れにすることでしょう。
It is a lonely task sticking up for the Greeks – given the sins of their elites over the last decade – but do we really have to put up with the false narrative coming from the EU's creditor core, and the self-serving eyewash by the policy architects of this disaster in Brussels, Frankfurt, and indeed Washington?
過去十年間にこの国のエリート達が犯した罪を考えれば、ギリシャの味方をするのは孤独な役割ですが、僕等は本当に、EUの債権コア国から出てくる嘘八百に、そして、ブリュッセル、フランクフルト、そしてそう、ワシントンにいる今回の大惨事の政策立案者による利己的戯言に我慢しなければならないのでしょうか？
What Mr Roesler really means is that Germany is not willing to spend any taxpayer's money on Greece. Not one euro.
レスラー独副首相は本当は、ドイツはもう納税者の金をギリシャに使わないぞ、と言っているのです。
1ユーロも使わないぞ、と。
Previous losses were entirely concentrated on pension funds, insurers, banks, and other private holders who took a 75pc haircut – punished for their loyalty – but there is not much more to be squeezed out of them.
これまでの損失は全て、75%のヘアーカットを受け容れた（忠誠心の罰を受けた）年金基金、保険会社、銀行、その他民間債権者に集中されましたが、これ以上これらの債権者を締め上げる余地は殆どありません。
Any further aid puts creditor governments directly at risk. That's what this is all about.
追加支援は債権国の政府をリスクに直接さらすことになります。
これはそういうことなのです。
OK, but please cut out the humbug, the rhetoric about Europe's unshakeable will to hold EMU together, the flowery promises to uphold the cause of peace and comity in Europe.
良いでしょう、しかし、誤魔化し、欧州の巌の意志はユーロを崩壊させない云々、ヨーロッパの平和と礼譲の大儀を守るなどという煌びやかな約束はもう沢山です。
It is all just squalid calculation, and a lot of lies.
全ては惨めな打算と山のような嘘なのです。
