□「ドルは、人民元の勃興とオイルドルの終焉を生き残れるか」（ZeroHedge:１月１１日）
The Mises InstituteからAlasdair Maclend氏の記事
軽薄な質問かもしれませんが、米ドルが力を保っている間、世界はより安定性に欠ける他の通貨を好んで受け入れる
でしょうか。
しかしながら、それが、すくなくとも独立した通貨準備では、明らかになってきました。
２０１８年、ドルの優位性はエネルギーや他の主要な商品に対する値決め媒体として、人民元の挑戦を受けるでしょう。
結局、伝統的な貿易媒介としてのドルの役割は、すでに米国ではなく中国の貿易が世界の経済を動かしていることから、
すでに適当ではなくなっています。
すくなくとも、ドルの将来的な役割が消滅するときは、ドルの過剰があらわれ、流通からの引き上げがない限りは、
外為市場におけるドルの価値は低下していく結果となりましよう。
Fedがベースマネーの量を縮小させることは可能です。（実際にバランスシートを減らす欲求への合意はあります。）
それはまた、銀行の信用拡張を減らすことになりますが、これは中央銀行によって経済の自殺になると判断されて
います。それが起きたら、米国政府は、財政赤字の制限へ確実に素早く動き出すこになりましょう。
しかしながら、このことはトランプ政権によってわざと増幅されています。
貨幣の力学の結果を説明することは、約１世紀前にミーゼスにより記述されたエッセーの目的でした。
１９２３年１１月のマルクの急落局面に先立ち、ドイツのハイパーインフレは最終局面に入っていました。
ミーゼスはオーストリアのクローンを安定する助力を始めていました。かれがこのエッセーを書いた同時期に
通貨クローンの崩壊は安定化されていました。かれは、実践的な知識と権威でこれを著しました。
もちろん、ドルは当時のドイツマルクと同じ環境に面しているのではありません。
しかしながら、マルクを崩壊に導いたと同じ、初期の警報と近い波動が始まっています。
状況はっもちろん違います。チャータリストのドクトリンは、貨幣は国家によって政党に発行されるべきとされ、
マネーは市場によって価値が決定されるとという確立された知識に優先します。
国家が発行する独自通貨に対してゴールドを廃止することなく、ドイツは決して戦争の金策を成しえなかったのです。
ドイツは紙幣を刷りました。マルクの究極の崩壊は、今日常識とされるベルサイユ条約の戦時賠償ではないのです。
何故ならば、インフレはかなり以前から始まっていたからです。
ドルは、マルクと同じように国家の発行する不換紙幣として、比較的長い間寿命を保っています。
しかしながら、貨幣としての要因がかなり異なることを考慮していません。
貨幣のインフレにより、ベトナムと他の海外遠征は、躊躇なく行われました。
１９７１年に策略が終わり、今日米ドルに対するゴールド１オンス（３１．１ｇ）の割合は、
当時１対３５から、１対１３１０へと動きました。これはドルの購買力を毀損し、市場で測ると、９７．３％の
ロスとなります。
本当は、これはマルクのハイパーインフレの規模ではありません。今はまだ。
１９７１年のニクソン・ショック以来、アメリカはドルの王様神話を永遠に続けることに熟練してきました。
しかし、１９７４年サウジアラビアとの取引で、ニクソン氏とキッシンジャー氏は、すべてのエネルギー、そして
結果的にはすべての商品は、米ドルで値決めされることを確約しました。世界のドル需要は当然とされ、
世界のすべての貿易はニューヨークで、アメリカの強力な銀行を通じて決済されることを、
対応する当座預金口座の銀行システムが意味しました。
エネルギーのより高い価格を確定するために印刷をするドルを保有して、支払われました。
それらは、その後投資金としてアメリカと友好国へと循環しました。世界は買われ、米ドルと米国の軍事支配を
受け入れない国は、高い代償を支払うことになりました。
これまでは、そうでした。
ドルの支配権は中共によって直接的に挑戦されています。かの国は、決済通貨としての自国通貨が好ましいと、
明らかに推し進めています。
今月後半、人民元で値付けされた原油先物取り引きが、上海でスタートされると見込まれています。
先週、人民銀行総裁が、サウジの財務大臣と会い、他の話題の中で、サウジが中共での原油販売を人民元で
受け取る日付を、仮の合意にこぎつけました。
両国の接近は、かれらが緊密になり、ニクソンとサウジの１９７４年のペトロダラーの創出の終焉が、
間近になってきたと、ほぼ推測されます。
進展の重要性を軽んじてはいけません。なぜなら、これは新しい通貨時代の始まりであり、ドル以降をへの
理解が増してくるとことを象徴しているからです。
原油先物取引への新しい人民元の開始は、ドル体系に小さな穴をあけることかもしれません。
しかし、粉砕への始まりかもしれません。
（２へ続く）
The Mises InstituteからAlasdair Maclend氏の記事
軽薄な質問かもしれませんが、米ドルが力を保っている間、世界はより安定性に欠ける他の通貨を好んで受け入れる
でしょうか。
しかしながら、それが、すくなくとも独立した通貨準備では、明らかになってきました。
２０１８年、ドルの優位性はエネルギーや他の主要な商品に対する値決め媒体として、人民元の挑戦を受けるでしょう。
結局、伝統的な貿易媒介としてのドルの役割は、すでに米国ではなく中国の貿易が世界の経済を動かしていることから、
すでに適当ではなくなっています。
すくなくとも、ドルの将来的な役割が消滅するときは、ドルの過剰があらわれ、流通からの引き上げがない限りは、
外為市場におけるドルの価値は低下していく結果となりましよう。
Fedがベースマネーの量を縮小させることは可能です。（実際にバランスシートを減らす欲求への合意はあります。）
それはまた、銀行の信用拡張を減らすことになりますが、これは中央銀行によって経済の自殺になると判断されて
います。それが起きたら、米国政府は、財政赤字の制限へ確実に素早く動き出すこになりましょう。
しかしながら、このことはトランプ政権によってわざと増幅されています。
貨幣の力学の結果を説明することは、約１世紀前にミーゼスにより記述されたエッセーの目的でした。
１９２３年１１月のマルクの急落局面に先立ち、ドイツのハイパーインフレは最終局面に入っていました。
ミーゼスはオーストリアのクローンを安定する助力を始めていました。かれがこのエッセーを書いた同時期に
通貨クローンの崩壊は安定化されていました。かれは、実践的な知識と権威でこれを著しました。
もちろん、ドルは当時のドイツマルクと同じ環境に面しているのではありません。
しかしながら、マルクを崩壊に導いたと同じ、初期の警報と近い波動が始まっています。
状況はっもちろん違います。チャータリストのドクトリンは、貨幣は国家によって政党に発行されるべきとされ、
マネーは市場によって価値が決定されるとという確立された知識に優先します。
国家が発行する独自通貨に対してゴールドを廃止することなく、ドイツは決して戦争の金策を成しえなかったのです。
ドイツは紙幣を刷りました。マルクの究極の崩壊は、今日常識とされるベルサイユ条約の戦時賠償ではないのです。
何故ならば、インフレはかなり以前から始まっていたからです。
ドルは、マルクと同じように国家の発行する不換紙幣として、比較的長い間寿命を保っています。
しかしながら、貨幣としての要因がかなり異なることを考慮していません。
貨幣のインフレにより、ベトナムと他の海外遠征は、躊躇なく行われました。
１９７１年に策略が終わり、今日米ドルに対するゴールド１オンス（３１．１ｇ）の割合は、
当時１対３５から、１対１３１０へと動きました。これはドルの購買力を毀損し、市場で測ると、９７．３％の
ロスとなります。
本当は、これはマルクのハイパーインフレの規模ではありません。今はまだ。
１９７１年のニクソン・ショック以来、アメリカはドルの王様神話を永遠に続けることに熟練してきました。
しかし、１９７４年サウジアラビアとの取引で、ニクソン氏とキッシンジャー氏は、すべてのエネルギー、そして
結果的にはすべての商品は、米ドルで値決めされることを確約しました。世界のドル需要は当然とされ、
世界のすべての貿易はニューヨークで、アメリカの強力な銀行を通じて決済されることを、
対応する当座預金口座の銀行システムが意味しました。
エネルギーのより高い価格を確定するために印刷をするドルを保有して、支払われました。
それらは、その後投資金としてアメリカと友好国へと循環しました。世界は買われ、米ドルと米国の軍事支配を
受け入れない国は、高い代償を支払うことになりました。
これまでは、そうでした。
ドルの支配権は中共によって直接的に挑戦されています。かの国は、決済通貨としての自国通貨が好ましいと、
明らかに推し進めています。
今月後半、人民元で値付けされた原油先物取り引きが、上海でスタートされると見込まれています。
先週、人民銀行総裁が、サウジの財務大臣と会い、他の話題の中で、サウジが中共での原油販売を人民元で
受け取る日付を、仮の合意にこぎつけました。
両国の接近は、かれらが緊密になり、ニクソンとサウジの１９７４年のペトロダラーの創出の終焉が、
間近になってきたと、ほぼ推測されます。
進展の重要性を軽んじてはいけません。なぜなら、これは新しい通貨時代の始まりであり、ドル以降をへの
理解が増してくるとことを象徴しているからです。
原油先物取引への新しい人民元の開始は、ドル体系に小さな穴をあけることかもしれません。
しかし、粉砕への始まりかもしれません。
（２へ続く）