Quanto segue è tratto dalla rubrica seriale di Hideo Tamura, pubblicata con il titolo “Le dichiarazioni di Ishiba stanno invitando a una crisi nazionale” nel numero del 26 giugno della rivista mensile Hanada.
È una lettura indispensabile non solo per il popolo giapponese ma anche per i lettori di tutto il mondo.
Il Primo Ministro Shigeru Ishiba respinge ostinatamente le richieste di riduzione della tassa sui consumi avanzate sia dai partiti di opposizione sia da alcuni membri del partito di governo, insistendo sul fatto che “una riduzione fiscale ridurrebbe i fondi per la sicurezza sociale”.
Al contrario, afferma che farà crescere l’economia attraverso aumenti salariali guidati dal settore privato.
È sorprendente vederlo ignorare la spesa pubblica, che rappresenta il 60% del PIL giapponese.
Il 19 maggio, Ishiba ha dichiarato: “La situazione fiscale del Giappone è peggiore di quella della Grecia”.
Di conseguenza, gli investitori stranieri hanno iniziato a vendere in modo speculativo, facendo crollare i prezzi dei titoli di stato giapponesi, mentre sui social media cinesi si sono diffuse rapidamente voci di una “crisi fiscale giapponese”.
Mentre il Primo Ministro grida che i dazi di Trump sono una “crisi nazionale”, lui stesso sta screditando il Giappone diffondendo fake news.
Il Giappone è la nazione creditrice più grande del mondo, con famiglie e aziende che detengono abbondanti attività, e oltre il 90% dei titoli di stato giapponesi è posseduto da investitori interni.
Inoltre, il deficit fiscale del Giappone in rapporto al PIL è il terzo più basso tra le nazioni del G7, dopo Canada e Germania.
L’autore del paragone “Giappone = Grecia” fu il Primo Ministro Naoto Kan del governo del Partito Democratico nel 2010, che, accogliendo la posizione pro-aumento delle tasse del Ministero delle Finanze, peggiorò la recessione deflazionistica.
Ishiba sembra seguire quelle orme.
Il 9 giugno, Ishiba ha ordinato al Segretario Generale del Partito Liberal Democratico Hiroshi Moriyama e ad altri di adottare come promessa elettorale per le elezioni della Camera Alta un piano per aumentare il reddito medio nazionale di 1,5 volte entro il 2040, con un obiettivo di PIL nominale di 1.000 trilioni di yen.
Basandosi sul PIL nominale del 2024 di 617 trilioni di yen, ciò richiederebbe un tasso di crescita nominale medio annuo di circa il 3% fino al 2040.
Se l’inflazione media fosse del 3%, questo obiettivo potrebbe essere raggiunto anche con una crescita reale pari a zero.
A titolo di riferimento, dall’anno fiscale 2022, quando gli aumenti dei prezzi hanno iniziato a farsi notare, fino all’anno fiscale 2024, il tasso di crescita nominale medio annuo è stato del 3,6%.
Tuttavia, i salari reali hanno continuato a diminuire.
Anche se il PIL aumenta a causa dell’aumento dei prezzi, i lavoratori diventano più poveri.
Il 13 giugno, il gabinetto dell’amministrazione Ishiba ha approvato le “Linee guida fondamentali per la gestione e la riforma economica e fiscale 2025” (politica “Honebuto”), che riflette le preferenze di Ishiba.
Essa proclama che “le politiche di aumento salariale, piuttosto che le politiche di riduzione fiscale, sono la chiave per la strategia di crescita” e promette di “diffondere e stabilire aumenti salariali superiori all’aumento dei prezzi espandendo al contempo la torta economica complessiva” e di creare un’economia “orientata alla crescita guidata dagli aumenti salariali”.
È senza precedenti che gli aumenti salariali del settore privato vengano dichiarati come una questione di “politica”.
La “torta economica” si riferisce al PIL, che è il valore aggiunto totale (profitti lordi delle aziende: vendite meno costi di approvvigionamento).
Allo stesso tempo, corrisponde alla domanda aggregata, composta dal consumo delle famiglie e dagli investimenti in capitale del settore privato, dalle esportazioni e dagli investimenti e consumi del governo.
Per le imprese, siano esse grandi aziende o piccole e medie imprese, senza un aumento della domanda è impossibile ottenere aumenti salariali superiori all’aumento dei prezzi.
La mancanza di domanda è evidente esaminando le tendenze dei salari reali e degli investimenti netti in capitale (investimenti in capitale meno ammortamenti) dall’anno fiscale 1995.
Il salario reale medio nell’anno fiscale 2024 è inferiore del 17% rispetto all’anno fiscale 1995.
Il valore nominale degli investimenti netti in capitale è stato di 6,7 trilioni di yen nell’anno fiscale 2023, solo il 45% dei 15 trilioni di yen registrati nell’anno fiscale 1996.
Al contrario, il rapporto tra esportazioni e PIL ha continuato a crescere, raggiungendo il 23% nell’anno fiscale 2024, superando il 20% della Cina.
Anche durante gli anni ’70, quando il Giappone era conosciuto come una “nazione orientata all’export”, il rapporto si aggirava intorno al 10%, e nel 1985, anno dell’Accordo del Plaza, era solo del 9%.
Nel 1986, il Rapporto Maekawa, che incoraggiava una transizione verso un’economia trainata dalla domanda interna, fu presentato al governo, ma il rapporto delle esportazioni ha continuato a salire.
Dopo il crollo della bolla Heisei alla fine degli anni ’90, il governo divenne dipendente dalle esportazioni, mentre la politica fiscale rimaneva rigida, fissata sull’austerità e sugli aumenti della tassa sui consumi.
Ciò includeva le politiche di “riforma strutturale” sotto il Primo Ministro Junichiro Koizumi nei primi anni 2000, le politiche di “Abenomics” sotto la seconda amministrazione Abe a partire dal 2013, e persino durante la recessione da COVID-19 dopo il 2020, dove l’aumento delle esportazioni guidato da uno yen debole rimaneva l’unico appoggio.
Anche se le esportazioni aumentano, l’austerità fiscale raffredda la domanda interna, impedendo la crescita degli investimenti in capitale del settore privato.
Con i salari reali in costante calo, i consumi delle famiglie ristagnano.
A causa della bassa domanda interna, il Giappone diventa sempre più dipendente dalle esportazioni, creando un circolo vizioso.
Dove, esattamente, la politica fiscale ha sbagliato?
Ogni volta che le tasse sui consumi sono state aumentate nel 1997, 2014 e 2019, non solo i consumi delle famiglie sono stati compressi, ma anche l’entusiasmo delle imprese per nuove assunzioni, aumenti salariali e investimenti in capitale è stato attenuato.
Nel sistema di imposta sui consumi del Giappone, le aziende non possono dedurre gran parte dei salari dei dipendenti, dei bonus o dei costi di ammortamento dagli acquisti imponibili, il che le porta a fare affidamento su occupazione non regolare ed essere caute negli investimenti in capitale.
Nel frattempo, poiché tutte le vendite di esportazione vengono completamente rimborsate per l’imposta sui consumi, le aziende preferiscono le esportazioni alla domanda interna.
Pertanto, gli aumenti della tassa sui consumi possono essere la causa principale della stagnazione economica giapponese, senza precedenti e di lunghissimo periodo.
Ora, il Giappone sta affrontando un colpo diretto dalle misure ad alta tariffa sotto l’amministrazione Trump.
Circa il 20% delle esportazioni giapponesi va negli Stati Uniti, rappresentando circa il 4% del PIL.
Anche una riduzione del 10% delle esportazioni verso gli Stati Uniti potrebbe spingere il Giappone, che attualmente ha una crescita reale prossima allo zero, in recessione.
Se venissero implementate tariffe elevate del 25% sulle auto giapponesi, sull’acciaio e su altre esportazioni, l’impatto sarebbe ancora maggiore.
