Os três “cavalos” que impulsionam o crescimento econômico — consumo, exportações e investimentos — quebraram, tornando o crescimento impossível.
29 de outubro de 2019
O texto a seguir é de um artigo de Sekihei publicado na edição de 24 de outubro do jornal Sankei Shimbun, sob o título “A economia da China em apuros desesperadores”.
No dia 18 de outubro, o Escritório Nacional de Estatísticas da China anunciou o crescimento do PIB no trimestre de julho a setembro de 2019: um aumento anual de 6,0%, o mais baixo já registrado.
É claro que “o mais baixo” aqui não significa o valor real mais baixo.
Embora o governo tenha declarado um crescimento de 6,6% em 2018, o professor Xiang Songzuo, da Universidade Renmin, revelou que o número real foi de apenas 1,67%.
Se isso for verdade, então a taxa real de crescimento do trimestre de julho a setembro deste ano pode ter caído para cerca de 1%.
Pode-se dizer com segurança que o longo período de crescimento explosivo da China chegou efetivamente ao fim.
Até agora, o crescimento econômico da China foi de alguma forma sustentado pela expansão das exportações e dos investimentos em ativos fixos, apesar da taxa de consumo extremamente baixa — apenas cerca de 37%.
No entanto, com a inflação desde 2010 elevando os custos trabalhistas, o modelo chinês de exportação de baixo custo perdeu sua competitividade, e os produtos chineses já não se vendem como antes.
A guerra comercial em curso entre os EUA e a China aumentou ainda mais a pressão, e as exportações chinesas, que costumavam crescer mais de 25% ao ano, caíram 3,2% em setembro deste ano.
Em termos chineses, um dos “cavalos” que puxavam a economia — as exportações — parou completamente.
O segundo cavalo, o investimento em ativos fixos, pode não ter parado totalmente, mas perdeu muita força em comparação com o passado.
O excesso de investimento do setor privado em imóveis e do governo em infraestrutura pública atingiu o ponto de saturação, de modo que qualquer expansão adicional tenderá a desacelerar.
Enquanto os investimentos em ativos fixos cresciam de 25 a 30% ao ano até 2010, hoje se mantêm na faixa dos 5%.
O impulso claramente desapareceu.
Com as exportações e os investimentos em declínio, poder-se-ia esperar que o consumo compensasse — mas infelizmente, o consumo, já fraco, esfriou ainda mais desde o ano passado.
Tome-se como exemplo o mercado automotivo: as vendas de carros novos em toda a China apresentaram quedas ano após ano por 15 meses consecutivos desde julho do ano passado.
O colapso do mercado automotivo começou.
Os três “cavalos” que impulsionam o crescimento — consumo, exportações e investimentos — falharam, e não há mais caminho para a economia crescer.
Além disso, a queda das exportações e dos investimentos leva diretamente ao aumento do desemprego e à redução dos salários, o que, por sua vez, deprime ainda mais o consumo.
Esse declínio no consumo acelera a contração industrial.
Nesse ciclo vicioso, um declínio econômico mais profundo na China agora é inevitável.
A partir do próximo ano, o crescimento negativo é praticamente certo.
O problema ainda maior é a crise social que acompanhará o colapso econômico.
À medida que a desigualdade de renda se aprofunda e o descontentamento público cresce — com 260 milhões de trabalhadores migrantes no país —, um novo abrandamento econômico aumentará o desemprego e reduzirá ainda mais a renda da população de baixa renda.
Isso inevitavelmente aumentará a instabilidade social.
Os movimentos de centenas de milhões de trabalhadores migrantes deslocados — essencialmente uma vasta população errante — poderão abalar os próprios alicerces da estabilidade social da China.
Além disso, a estratégia internacional da China — a Iniciativa do Cinturão e Rota e a expansão militar para a dominação da Ásia — depende inteiramente do crescimento econômico.
Se essa base ruir, o único slogan político de Xi Jinping, “o grande rejuvenescimento nacional”, não passará de um sonho vazio.
Neste mesmo mês, em 1º de outubro, a China realizou uma grande celebração pelo 70º aniversário de sua fundação.
E agora, ela enfrenta crises econômicas e sociais.
É provável que despenque por uma longa e ininterrupta ladeira a partir de agora.
E eu, por minha parte, pretendo testemunhar os dias finais deste vasto império.
