ＦＯＭＣ声明：識者はこうみる

2015年 03月 19日 05:15 JST　ロイター


［１８日　ロイター］ - 米連邦準備理事会（ＦＲＢ）は１８日まで開催の連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）後の声明で、金融政策の正常化に関し「忍耐強く（patient）」いられるとした文言を削除し、早ければ６月の利上げに道を開いた。

市場関係者のコメントは以下の通り。

●９月利上げの公算、年内２回実施の可能性も

＜バイニング・スパークスの首席エコノミスト、クレッグ・ディスミューク氏＞

米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）は利上げに対し極めて懐疑的だ。物価、もしくは賃金圧力は見受けられない。声明から「忍耐強く（patient）」は削除されたが、全般的にはハト派的な内容で、利上げ時期を後ずれさせることになる。６月利上げの可能性がなくなったわけではないが、可能性は低く、９月が初回の利上げとしては最も確率が高いと考える。年内に１回、もしくは２回の利上げを実施する可能性がある。

●極めて控えめな利上げペース示唆

＜ＤＡデイビッドソンの債券トレーダー、メリーアン・ハーリー氏＞

声明からは想定通り「忍耐強く（patient）」の文言が削除されたが、同時に景気判断が引き下げられたことが注目に値する。これは、金利がより長期間、低水準にとどまり、利上げ開始後は極めて控えめなペースになることを意味している。

早期ではなく、遅い時期の利上げが見込まれていることを反映する格好で、市場ではイールドカーブがフラット化している。

●経済やや軟調との見方、性急な利上げない

＜ウェルズ・ファーゴ・インベストメント・インスティテュートのマクロ戦略部門責任者、ギャリー・サイアー氏＞

米連邦準備理事会（ＦＲＢ）はＦＯＭＣ声明から「忍耐強く」との文言を削除し、年内に利上げを実施するとのメッセージを引き続き発し続けていると思われる。ただ、見通しは市場予想よりも若干弱かった。

ＦＲＢは基本的にやや軟調であるとの認識を持っており、ドル高も勘案すると、インフレ率のＦＲＢの目標に向けた上昇が阻害されると見られる。こうした環境下では、政策担当者は性急な動きは見せないと思われる。

ＦＲＢが金融政策運営にあたり慎重になるのは、適切だと考えている。

●利上げ急がずとの明確なシグナル

＜アメリプライズ・ファイナンシャルの首席市場ストラテジスト、デービッド・ジョイ氏＞

米連邦準備理事会（ＦＲＢ）の決定を称賛する。「忍耐強く（patient）」の文言を削除することで、人為的な制限を取り除き、経済指標が今後の行動を決定する余地を生み出した。

景気が緩やかにしか回復していないと判断していることから、同時に金利上昇ペースの見通しを引き下げることで、利上げを全く急いでいないとの明確なシグナルを送っている。今回の決定はリスク資産にはプラスで、ドルの上昇圧力を幾分軽減するだろう。