米シェール急増で石油市場圧倒。OPEC分裂、悪化

US shale surge overwhelms oil market as Opec splits deepen
（米シェール急増で石油市場圧倒。OPEC分裂、悪化）
Ambrose Evans-Pritchard, houston
Telegraph: 9 MARCH 2017 • 6:44PM

Oil prices have plunged to the lowest level this year as US shale producers boost output at an astonishing pace and crude inventories keep rising, triggering a wave of selling by hedge funds with record speculative positions.

石油価格は今年、米シェール業者が驚くべきスピードで増産し、原油在庫が増え続けて、記録的な投機ポジションを持つヘッジファンドの投げ売りの嵐を引き起こしたため、最低レベルまで暴落しました。

The US surge threatens to neutralise cuts agreed by the Opec cartel and a Russia-led group of producers last November, potentially delaying a full recovery of the market until 2018 or even later.

米国の産油量急増は、OPECとロシア陣営が昨年11月に合意した減産分を相殺しかねず、市場の完全回復を2018年かそれ以降まで先送りする可能性があります。

Texas light crude fell to $48.90 a barrel on Thursday after yet another surprise jump in US stocks. Prices have slid 8pc in three days and have broken through key levels of technical support, dousing enthusiasm for commodities across the board.

テキサス・ライト・クルードの価格は木曜日に、米国の在庫がまたサプライズ急増したことを受けて、1バレル48.90ドルまで下落しました。
価格は3日間で8%下落し、下値抵抗線を突破して、コモディティ全般への熱気に冷や水を浴びせました。

America's shale frackers have slashed cost so far that they can now produce large volumes at a break-even price of $35 or lower in the prolific Permian Basin, the twelve-layered 'crown jewel' of West Texas, where land auctions have reached $60,000 an acre in core zones.

米シェール・フラッキング業者は、豊富なパーミアン盆地（土地入札でコア・ゾーンは1エーカー当たり6万ドルの値段が付いた12層から成るテキサス州西部の「クラウン・ジュエル」）で、35ドルまたはそれ以下を損益分岐価格として大量に生産出来るまでにコストを大幅削減しました。

Continental's legendary wildcatter Harold Hamm said drilling is coming back so fast, and on such a large scale, that it threatens to overwhelm the global industry. "We are on something of an equal basis today with Opec. We need to be careful not to overproduce. It has to be done in a measured way or else we'll kill the market," he said at the CERAWeek energy forum of IHS Markit in Houston.

コンチネンタルの伝説的試掘屋、ハロルド・ハム氏は、掘削は余りにも凄いスピードで、余りにも凄い大規模で復活中のため、世界的な産業を圧倒する恐れがあると言います。
「僕らは今じゃOPECと対等みたいな感じなのね。彫り過ぎないように注意しないと。手加減しながらやるとかしないと、市場をぶっ壊しちゃうよ」と同氏はIHS CERAWeekで言いました。

The US rig count has almost doubled to 756 since touching bottom last May. The productivity per rig has soared as longer lateral drills, "geological steering", and precision "clustering", together triple extraction rates in some sweet spots. The decline rate of the wells has dropped from 65pc to 35pc a year since 2013.

米国のリグ・カウントは昨年5月に底を打ってから、756まで2倍近く増加しました。
より長い水平ドリルや、「ジオロジカル・ステアリング」、精密「クラスタリング」が一部のスウィート・スポットでは掘削率を3倍増に伸ばし、リグ毎の生産性は急上昇しました。
油井の減少率は2013年以来、65%から35%まで下落しました。

"The consequence has now become alarmingly visible. US crude oil production is growing. And it is growing strongly," said Bjarne Schieldrop from SEB.

「その結果はもう恐ろしいほどハッキリしてるのね。米原油生産は増加中。で、めっちゃ増加中なんだな」とSEBのBjarne Schieldrop氏は言います。

Raghdaa Hasan from Statoil said US producers have restored almost all the losses of the slump in just four months, lifting production by over 500,000 b/d. "US shale has proved itself really resilient. They are able to pour significant output into the global system," she said at CERAWeek.

スタトイルのRaghdaa Hasan氏は、米国の業者は僅か4ヶ月でスランプ中の損をほぼ全部取り戻して、50万バレル／日以上も生産量を増やしたと言いました。
「米シェールはめちゃくちゃ耐久性があるって証明したのよ。世界中に物凄い量を供給出来るわ」と彼女は言いました。

"At $50, we expect a major ramp up, with an extra 400,000 (b/d) in 2018 and then 600,000 each year after that," she said.

「50ドルで大幅増産じゃないのかな。2018年は+40万バレル、その後は毎年60万バレル」

What is unsettling for Opec is that the resurgence is not confined to the Permian. There is a revival in several fields thought to be in decline. Anadarko's president Al Walker said his company was making 'Permian-style' gains at his sites in Colorado, where the US Geological Survey estimates that there may be 40 times more oil than originally supposed.

OPECを落ち着かなくさせるのは、この回復がパーミアン盆地に限られないことです。
産出量を減らしていると思われていた幾つかの油田でも回復が見られています。
アナダルコのアル・ウォーカー社長によれば、同社は「パーミアン式」の前進を遂げているそうで、米国地質調査所はその埋蔵量を当初考えられていた40倍以上になるかもしれないと試算しています。

Fatih Birol, head of the International Energy Agency, told the forum that America's frackers could add 3m b/d to world supply over the next five years, pushing shale volumes towards a once unthinkable eight million if prices remain buoyant.

IEAのファティ・ビロル事務局長はIHS CERAWeekで、米フラッキング業者は今後5年間で国際供給量を300万バレル／日増加して、価格が堅調ならかつては想像もつかなかった800万までシェールを増やす可能性があると述べました。

"We are witnessing the start of a second wave of US shale oil supply growth. This second wave is unmistakable," he said. It is a significant change in tone. The IEA has tended to be a shale sceptic in the past, and has been caught off guard repeatedly.

「米シェール供給量成長の第二弾の始まりを目撃してるんだな。第二弾は紛れもないね」とのこと。
言葉の調子が全く変わりました。
IEAはこれまでシェールに懐疑的な傾向があり、繰り返し不意討ちを食らってきました。

The shale rebound has combined with events in the Middle East to seriously rattle the day-to-day oil markets. The Iraq's oil minister, Jabbar Ali Al-Luiebi, stunned traders with predictions at CERAWeek that his country would lift output by almost a million barrels a day (b/d) to 5m in the second half of this year.

シェールの復活は中東での事件と相まって、日常の石油市場を深刻に動揺させています。
イラクのルアイビ石油相はIHS CERAWeekで、イラクは今年の下半期に産油量を500万バレルまで50万バレル近く増産するだろうと予測してトレーダーを仰天させました。

Such an expansion would further flood the global market before it has come close to rebalancing. It is matched by similar rhetoric from Libya, which has already doubled output to 700,000 over recent months and is ultimately eyeing 2.2m b/d.

このような増産により、国際市場は均衡を取り戻す前に益々供給過剰になるでしょう。
リビアからの同じような発言とマッチしています。
同国は過去数ヶ月間で既に産油量を70万バレルまで倍増させ、最終的には220万バレル／日まで増やすことを目指しています。

Mr Al-Luiebi's off-the-cuff comments provoked consternation in the audience. "We have a pipeline capability of 6.5m and we have a target of 7m. We have discovered 74 oil fields and only half of these have been developed," he said.

ルアイビ石油相の即席の発言に聴衆は狼狽しました。
「うちには650万の輸送能力を持つパイプラインがあって、僕らは700万を狙ってるんだよね。油田は74個見つけたけど、この半分しか掘ってない」のだとか。

The Iraqi push comes amid mounting signs of tension within the Opec over the need for an extension of the cuts when the deal expires in June. Saudi Arabia's energy minster Khalid al-Falih said in Houston that "free riders" were taking advantage of lower output by the core Gulf states to violate the pact, and in some cases to raise production.

イラクは、6月に終了を迎える減産期間の延長を巡ってOPEC内での緊張が高まっているらしい真っ只中で増産しようとしています。
サウジアラビアのカーリッド・アルファレ・エネルギー相はヒューストンで、「ただ乗り野郎」が協定破りでコアな湾岸諸国の減産を利用している、増産してる連中までいる、と言いました。

"Saudi Arabia will not allow itself to be used by others. The agreement is for the benefit of all, and needs to be addressed by all," he said. It is not clear whether he regards Russia as one of the villains. Traders say the Kremlin has not come close to delivering the 300,000 b/d cuts promised.

「サウジアラビアは利用されないぞ。合意は全員のためのものだから、全員が取り組む必要がある」そうです。
彼がロシアを悪党の一人に数えているかどうかはわかりません。
トレーダーによれば、ロシア政府は約束した減産量30万バレルに迫っていないのだとか。

Mr al-Falih said the agreement was for a limited time only and warned US shale producers and others betting on a fresh boom that the Kingdom would not "underwrite their investments" by holding back supply.

アルファレ大臣は、合意は期間限定だとして、米シェール業者その他、次のブームに賭けている向きに、サウジアラビアは供給を抑えて「お前らの投資を支えたり」しないぞと警告しました。

It had been assumed that the Saudis would do whatever it takes to push oil back up to a band of $60 to $70 in order to smooth the way for a $100bn part-privatisation of the state oil giant Aramco next year, the biggest public offering ever. This is no longer so certain.

サウジアラビアは、史上最大のIPOとされる来年の1,000億ドル規模のアラムコ一部民営化を成功させるべく、石油価格を60-70ドルに押し戻すために手を尽くすと考えられていました。
これももう確実ではありません。

Patrick Pouyanné, chairman of the French group Total, said Opec is going to have to bite the bullet and accept much longer cuts. "The fact is, we still have build-ups in U.S. inventories. If Opec wants to rebalance the market, then they'll have to extend the agreement. It will take a year to 18 months to really have an impact on inventories," he said in Houston.

仏トタルのパトリック・プイヤネ会長は、OPECは苦渋の決断を下して減産の長期延長を受け容れなければいけないと言いました。
「米国で在庫が未だ積み上がってるってのが現実なのね。OPECが市場のバランスを取戻したいなら、合意を延長しなくちゃいけなくなるよ。本当に在庫を何とかするには、12-18ヶ月かかるだろうね」と同氏はヒューストンで発言しました。

That is a grim prospect for a string of Opec countries that still need triple-digit oil prices to balance their budgets. They may to have burn through foreign exchange reserves for much longer than they ever imagined, or tighten their belts even harder.

未だに財政均衡の為に三ケタ台の石油価格を必要とするOPEC加盟国にとって、それは憂慮すべき見通しです。
これまで想像したよりも遥かに長い間、外貨準備を融かし続けなければならないかも、もしくは今まで以上に質素倹約に励まなければならないかもしれません。