Lo siguiente es de "Cómo resolver Japón" de Yoichi Takahashi en la edición vespertina del 12 de junio del Hokkoku Shimbun, el Banco Central Europeo, que ha comenzado a recortar las tasas de interés.
A menudo he mencionado que Yoichi Takahashi y Hideo Tamura son verdaderos expertos económicos.
Este artículo también demuestra que Yoichi Takahashi es el principal experto económico de Japón.
Es una lectura obligada no sólo para los ciudadanos japoneses sino también para personas de todo el mundo.
Énfasis en asegurar el empleo, similar a la Reserva Federal
Compárese esto con la dirección del aumento de las tasas de interés del BOJ.
El Banco Central Europeo (BCE) decidió comenzar a recortar los tipos de interés el 6 de abril.
El momento en que la Reserva Federal de Estados Unidos recortará las tasas de interés también está atrayendo la atención, y la diferencia con la dirección política del Banco de Japón es notable.
El objetivo de inflación del BCE es el 2%, medido por el índice de precios al consumo de referencia de la UE (interanual).
En julio de 2022, cuando el BCE comenzó a endurecer la política monetaria del 0,25% al 0,75%, la inflación era del 8,9%.
Luego, la tasa de política se elevó en pequeños incrementos hasta el 4,75% en septiembre de 2023.
Por el contrario, la inflación aumentó al 10,6% en octubre de 2022, pero rápidamente alcanzó su punto máximo y cayó al 2,6% en mayo de 2024.
Esta medida es verdaderamente un ajuste monetario "detrás de la curva" con retraso.
Sin embargo, el ajuste monetario debería haber comenzado a principios de 2010, cuando la inflación se disparó a alrededor del 6%, en lugar de dejarla hasta que alcanzara los dos dígitos.
El objetivo de inflación de la Reserva Federal es del 2%, medido por el índice de precios del gasto de consumo personal básico (interanual).
En marzo de 2022, cuando la Reserva Federal comenzó a endurecer la política monetaria del 0,25% al 0,5%, la inflación era del 5,4%.
Luego, la tasa de política se elevó en pequeños incrementos hasta el 5,5% en julio de 2023.
La inflación fue del 5,5% en septiembre de 2022, pero luego comenzó a bajar y fue del 2,8% en abril de 2024.
La respuesta política de la Reserva Federal también es típica de detrás de la curva, y el momento no es un problema.
¿Espera el BCE que la inflación suba o baje en el futuro?
Si aumenta, hay poco margen para una disminución de la tasa de desempleo.
La tasa de desempleo en abril de este año estuvo en su nivel más bajo registrado.
Por otro lado, si cayera, existe la posibilidad de que la tasa de desempleo aumente.
Hay dos tipos de bancos centrales.
Un tipo prioriza la preservación del empleo, mientras que el otro prioriza la gestión de las instituciones financieras.
Los primeros son cautelosos a la hora de aumentar las tasas de interés, mientras que los segundos están deseosos de hacerlo.
Ha quedado claro que el BCE es lo primero.
La Reserva Federal también ha anunciado su intención de recortar los tipos de interés, que es lo primero.
El Banco de Japón, por otra parte, es un ejemplo típico de esto último.
Dado que la tasa de inflación no se encuentra en un entorno en el que se desvíe significativamente de su objetivo del 2% por el momento, las tasas de interés no deberían aumentar inmediatamente.
Sin embargo, debido a la teoría de que "el yen débil es el villano", el afán del Banco de Japón por aumentar las tasas de interés persiste.
El profesor Paul Krugman, que ganó el Premio Nobel de Economía, se muestra escéptico y dice: "El yen débil es ventajoso para Japón y es una oportunidad, entonces ¿por qué la gente hace tanto escándalo?".
Es una sátira de la ridícula respuesta del gobierno y los medios de comunicación, pero los medios nacionales no pueden comentar al respecto correctamente.
Recientemente, ha habido una nueva trampa.
Cuando llamé a las ganancias no realizadas de las tenencias de divisas debido a la debilidad del yen "tesoros en divisas", algunas personas sugirieron vender las ganancias no realizadas de los fondos cotizados en bolsa (ETF) mantenidos por el Banco de Japón, llamándolos "tesoros del Banco de Japón". ".
Sin embargo, se requiere precaución ya que se trata de un ajuste monetario y aumentará las tasas de interés.
2024/6/13 in Kanazawa
