Das Folgende stammt aus der fortlaufenden Kolumne von Hideo Tamura, veröffentlicht unter dem Titel „Ishibas Äußerungen führen zu einer nationalen Krise“ in der Ausgabe vom 26. Juni des monatlichen Magazins Hanada.
Es ist eine Pflichtlektüre, nicht nur für das japanische Volk, sondern für Leser auf der ganzen Welt.
Premierminister Shigeru Ishiba lehnt hartnäckig die Forderungen nach einer Senkung der Verbrauchssteuer ab, die sowohl von Oppositionsparteien als auch von Teilen der Regierungspartei erhoben werden, und besteht darauf, dass „eine Steuersenkung die Mittel für die soziale Sicherheit verringern würde“.
Stattdessen behauptet er, die Wirtschaft durch lohnsteigernde Maßnahmen des Privatsektors wachsen zu lassen.
Es ist erstaunlich zu sehen, wie er die Staatsausgaben ignoriert, die 60 % des japanischen BIP ausmachen.
Am 19. Mai bemerkte Ishiba: „Die finanzielle Situation Japans ist schlechter als die Griechenlands.“
Infolgedessen begannen ausländische Investoren mit spekulativen Verkäufen, wodurch die Preise japanischer Staatsanleihen einbrachen, während sich in den chinesischen sozialen Medien Gerüchte über eine „japanische Finanzkrise“ schnell verbreiteten.
Während der Premierminister lauthals verkündet, dass Trumps Zölle eine „nationale Krise“ seien, schadet er selbst Japan, indem er Falschmeldungen verbreitet.
Japan ist die größte Gläubigernation der Welt, Haushalte und Unternehmen verfügen über umfangreiche Vermögenswerte, und über 90 % der japanischen Staatsanleihen befinden sich im Besitz inländischer Investoren.
Darüber hinaus weist Japan unter den G7-Staaten nach Kanada und Deutschland das drittniedrigste Haushaltsdefizit in Bezug auf das BIP auf.
Der Ursprung der Gleichsetzung „Japan = Griechenland“ liegt beim damaligen Premierminister Naoto Kan der Demokratischen Partei im Jahr 2010, der durch die Übernahme der steuererhöhungfreundlichen Haltung des Finanzministeriums die deflationäre Rezession verschärfte.
Ishiba scheint diesen Schritten zu folgen.
Am 9. Juni wies Ishiba den Generalsekretär der Liberaldemokratischen Partei, Hiroshi Moriyama, und andere an, als Wahlversprechen für die Oberhauswahl einen Plan zur Erhöhung des durchschnittlichen nationalen Einkommens um das 1,5-fache bis 2040 mit einem nominalen BIP-Ziel von 1000 Billionen Yen zu übernehmen.
Auf Basis des nominalen BIP von 617 Billionen Yen im Jahr 2024 würde dies eine durchschnittliche jährliche nominale Wachstumsrate von etwa 3 % bis 2040 erfordern.
Bei einer durchschnittlichen Inflation von 3 % könnte dieses Ziel selbst bei null Realwachstum erreicht werden.
Zum Vergleich: Vom Haushaltsjahr 2022, als die Preiserhöhungen spürbar wurden, bis zum Haushaltsjahr 2024 betrug die durchschnittliche jährliche nominale Wachstumsrate 3,6 %.
Dennoch sind die Reallöhne weiterhin gesunken.
Selbst wenn das BIP aufgrund steigender Preise wächst, werden die Arbeitnehmer ärmer.
Am 13. Juni verabschiedete das Kabinett der Regierung Ishiba die „Grundlegenden Richtlinien für Wirtschafts- und Finanzmanagement und Reform 2025“ (sog. „Honebuto-Politik“), die Ishibas Präferenzen widerspiegeln.
Darin heißt es, „dass lohnsteigernde Maßnahmen anstelle von Steuersenkungen der Schlüssel zur Wachstumsstrategie sind“, und es wird versprochen, „Lohnerhöhungen, die über den Preissteigerungen liegen, zu verbreiten und zu verankern und gleichzeitig den wirtschaftlichen Kuchen insgesamt zu vergrößern“ sowie eine „wachstumsorientierte Wirtschaft, die von Lohnerhöhungen getragen wird“, zu schaffen.
Es ist beispiellos, dass Lohnerhöhungen im Privatsektor als „politische Maßnahme“ deklariert werden.
Der „wirtschaftliche Kuchen“ bezieht sich auf das BIP, also den gesamten Mehrwert (Bruttogewinn der Unternehmen: Umsatz abzüglich Beschaffungskosten).
Gleichzeitig entspricht es der aggregierten Nachfrage, bestehend aus dem Konsum der Haushalte und den Investitionen des Privatsektors, den Exporten sowie den staatlichen Investitionen und Ausgaben.
Für Unternehmen, egal ob Großunternehmen oder kleine und mittlere Betriebe, ist es ohne eine steigende Nachfrage unmöglich, Lohnerhöhungen zu realisieren, die über den Preissteigerungen liegen.
Der Mangel an Nachfrage wird deutlich, wenn man die Entwicklung der Reallöhne und der Nettoinvestitionen (Investitionen abzüglich Abschreibungen) seit dem Haushaltsjahr 1995 betrachtet.
Der durchschnittliche Reallohn im Haushaltsjahr 2024 liegt 17 % unter dem Niveau des Haushaltsjahres 1995.
Der nominale Wert der Nettoinvestitionen betrug im Haushaltsjahr 2023 6,7 Billionen Yen, was nur 45 % der 15 Billionen Yen aus dem Haushaltsjahr 1996 entspricht.
Im Gegensatz dazu steigt der Anteil der Exporte am BIP kontinuierlich an und erreichte im Haushaltsjahr 2024 23 %, womit Japan China mit 20 % überholt hat.
Selbst in den 1970er Jahren, als Japan als „exportorientierte Nation“ bekannt war, lag der Anteil bei rund 10 %, und im Jahr 1985, dem Jahr des Plaza-Abkommens, bei lediglich 9 %.
1986 wurde der Maekawa-Bericht, der den Übergang zu einer binnenorientierten Wirtschaft förderte, der Regierung vorgelegt, doch der Exportanteil stieg weiter an.
Nach dem Platzen der Heisei-Blase Ende der 1990er Jahre wurde die Regierung exportabhängig, während die Finanzpolitik streng blieb und auf Sparmaßnahmen und die Erhöhung der Verbrauchssteuer fixiert war.
Dies beinhaltete die „Strukturreformen“ unter Premierminister Junichiro Koizumi Anfang der 2000er Jahre, die „Abenomics“ unter der zweiten Abe-Regierung ab 2013 sowie während der COVID-19-Rezession nach 2020, als die exportgetriebene Wirtschaft aufgrund eines schwachen Yen weiterhin die einzige Stütze blieb.
Auch wenn die Exporte steigen, bremst die Sparpolitik die Binnennachfrage, wodurch Investitionen im Privatsektor gehemmt werden.
Da die Reallöhne stetig sinken, stagniert der Konsum der Haushalte.
Wegen der schwachen Binnennachfrage wird Japan zunehmend exportabhängig, was einen Teufelskreis erzeugt.
Wo genau ist die Finanzpolitik fehlgeschlagen?
Immer wenn die Verbrauchssteuer in den Jahren 1997, 2014 und 2019 erhöht wurde, wurde nicht nur der Konsum der Haushalte eingeschränkt, sondern auch die Bereitschaft der Unternehmen zu Neueinstellungen, Lohnerhöhungen und Investitionen gebremst.
Im japanischen Verbrauchssteuersystem können Unternehmen viele Löhne, Boni und Abschreibungen nicht von den steuerpflichtigen Käufen abziehen, was sie dazu bringt, auf nicht reguläre Beschäftigung zu setzen und bei Investitionen vorsichtig zu sein.
Da gleichzeitig alle Exportverkäufe von der Verbrauchssteuer vollständig zurückerstattet werden, bevorzugen Unternehmen Exporte gegenüber der Binnennachfrage.
Daher könnten die Erhöhungen der Verbrauchssteuer die Hauptursache für Japans beispiellose, langanhaltende wirtschaftliche Stagnation sein.
Derzeit sieht sich Japan mit einem direkten Schlag durch die Hochzollmaßnahmen der Trump-Regierung konfrontiert.
Etwa 20 % der japanischen Exporte gehen in die USA, was etwa 4 % des BIP entspricht.
Selbst ein Rückgang der Exporte in die USA um 10 % könnte Japan, das derzeit ein nahezu null Reallohnwachstum aufweist, in eine Rezession stürzen.
Sollten hohe Zölle von 25 % auf japanische Autos, Stahl und andere Exporte erhoben werden, wären die Auswirkungen noch gravierender.
