2014年 07月 4日 03:53 JST ロイター
[フランクフルト 3日 ロイター] 欧州中央銀行(ECB)は3日、主要政策金利であるリファイナンス金利を0.15%に据え置いた。ロイター調査による予想通りだった。
下限金利の中銀預金金利もマイナス0.10%に、上限金利の限界貸出金利も0.40%にそれぞれ据え置いた。
理事会後に開かれた記者会見でのドラギECB総裁の発言要旨は以下の通り。
<為替レート>
為替レートは政策目標ではないが、重要になっている。物価安定の見通しには当然、非常に重要だ。
現在の低インフレの要因に目を向けて、例えば3年前と比べた場合、2つの段階がある。第1段階では、1年、1年半の間、石油価格と食品価格が主なインフレ要因だった。このため、現在までのインフレ率低下の3分の2をこれらの要因が占めた。
1年半が過ぎてからは、為替レートが要因となった。エネルギーの寄与が徐々に低下したからだ。当然ながら、この二つの要素は足して考えるわけにいかない。為替レートの寄与は石油・エネルギー価格を通じてもみられるからだ。
<市場の期待>
われわれの仕事が終わったとは当然考えていない。全くそのようなことはない。理事会は非標準的措置も用いる決意で一致していると再び表明する。理事会は金利を現在の水準で長期間維持することも改めて表明した。それ故、われわれの仕事は終わっていない。
問題は、毎月決まって行動への期待がわれわれに向けられるべきかだ。行動への期待自体が市場の一定の動きにつながるが、その動きはファンダメンタルズと無関係あるいはほとんど関係ないかもしれない。期待した結果が市場に跳ね返ってくる状態に陥る可能性がある。
<リスクは下向き>
ユーロ圏経済の見通しをめぐるリスクは依然下向きだ。エネルギー価格やユーロ圏製品への需要などを通じて、地政学リスクや新興国経済の動向、国際金融市場が経済環境にマイナスの影響を及ぼす可能性がある。
<経済状況>
6月までの経済指標は、2014年第2・四半期も極めて緩やかな回復が継続していることを示唆している。
今後はユーロ圏内の需要が、金融政策スタンスの一段の緩和や金融状況の改善継続など、多くの要因に支援される見通しだ。
<フォワードガイダンス>
ECBの主要金利は、現在のインフレ見通しに鑑みて、長期間現在の水準にとどまる見通しだ。理事会はまた、低インフレ期間が過度に長引くリスクに対し、さらなる対応が必要な場合、責務の範囲内において非標準的措置を用いる方針で一致している。
<金融政策スタンス>
先月決定した一連の金融政策は金融政策スタンスの一段の緩和につながった。今後数カ月で実施するオペが緩和策を強化し、銀行貸し出しを後押しする。
<インフレ期待>
ユーロ圏の中長期インフレ期待は、われわれが目標とする2%を下回るが2%に近い水準に沿って引き続きしっかりと抑制されている。
<緩やかな回復>
最新の情報によると、ユーロ圏経済は第2・四半期に緩やかな回復を続けたもようで、インフレ率は低水準で、信用供与の伸びは抑えられていた。
[フランクフルト 3日 ロイター] 欧州中央銀行(ECB)は3日、主要政策金利であるリファイナンス金利を0.15%に据え置いた。ロイター調査による予想通りだった。
下限金利の中銀預金金利もマイナス0.10%に、上限金利の限界貸出金利も0.40%にそれぞれ据え置いた。
理事会後に開かれた記者会見でのドラギECB総裁の発言要旨は以下の通り。
<為替レート>
為替レートは政策目標ではないが、重要になっている。物価安定の見通しには当然、非常に重要だ。
現在の低インフレの要因に目を向けて、例えば3年前と比べた場合、2つの段階がある。第1段階では、1年、1年半の間、石油価格と食品価格が主なインフレ要因だった。このため、現在までのインフレ率低下の3分の2をこれらの要因が占めた。
1年半が過ぎてからは、為替レートが要因となった。エネルギーの寄与が徐々に低下したからだ。当然ながら、この二つの要素は足して考えるわけにいかない。為替レートの寄与は石油・エネルギー価格を通じてもみられるからだ。
<市場の期待>
われわれの仕事が終わったとは当然考えていない。全くそのようなことはない。理事会は非標準的措置も用いる決意で一致していると再び表明する。理事会は金利を現在の水準で長期間維持することも改めて表明した。それ故、われわれの仕事は終わっていない。
問題は、毎月決まって行動への期待がわれわれに向けられるべきかだ。行動への期待自体が市場の一定の動きにつながるが、その動きはファンダメンタルズと無関係あるいはほとんど関係ないかもしれない。期待した結果が市場に跳ね返ってくる状態に陥る可能性がある。
<リスクは下向き>
ユーロ圏経済の見通しをめぐるリスクは依然下向きだ。エネルギー価格やユーロ圏製品への需要などを通じて、地政学リスクや新興国経済の動向、国際金融市場が経済環境にマイナスの影響を及ぼす可能性がある。
<経済状況>
6月までの経済指標は、2014年第2・四半期も極めて緩やかな回復が継続していることを示唆している。
今後はユーロ圏内の需要が、金融政策スタンスの一段の緩和や金融状況の改善継続など、多くの要因に支援される見通しだ。
<フォワードガイダンス>
ECBの主要金利は、現在のインフレ見通しに鑑みて、長期間現在の水準にとどまる見通しだ。理事会はまた、低インフレ期間が過度に長引くリスクに対し、さらなる対応が必要な場合、責務の範囲内において非標準的措置を用いる方針で一致している。
<金融政策スタンス>
先月決定した一連の金融政策は金融政策スタンスの一段の緩和につながった。今後数カ月で実施するオペが緩和策を強化し、銀行貸し出しを後押しする。
<インフレ期待>
ユーロ圏の中長期インフレ期待は、われわれが目標とする2%を下回るが2%に近い水準に沿って引き続きしっかりと抑制されている。
<緩やかな回復>
最新の情報によると、ユーロ圏経済は第2・四半期に緩やかな回復を続けたもようで、インフレ率は低水準で、信用供与の伸びは抑えられていた。
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