□「日経平均は４４５円安、中東情勢を懸念。今年最大の下げ」（ロイター：１２月６日）
□「中国の株式が重要な支持レベルの下に沈み、世界のテック株の難破がエスカレート」
(ZeroHedge:１２月５日）
世界のテック株の難破がエスカレートし、アジアのFANG株が再び下落しています。
（TATSは高値から１０％下落しています。）
中国の債権が、暗雲ラインの利回り４％から持ち直している間に、株式が下落しています。
上海総合株価指数は、主要な支持レベルを下回り、４ヶ月来の安値となっています。
上海総合株価指数も目立って下落していると同時に、テック株や小型株が中心の深圳とCHINEXT
は、打撃が強くなっています。
□「政府の監視員が市場崩壊のリスクの高まりを警告：全ヘッジファンドの６分の１が
１５倍のレバレッジj」
（ZeroHedge：１２月５日）
ヘッジファンドのトップ１０は、第三四半期では、約１５倍のレバレッジで運用。
概算で８千億ドル以上の規模になっています。
すでに高くなった資産価格と、リスクプレミアムの減少は、市場の大幅な価格修正に対し脆弱です。
これらの資産保有者が高いレバレッジをかけ、金融的に長期の資産に対して短期のローンに依存して
いるならば、価格の修正が金融の不安定化の引き鉄となります。
現在の残存期間で、１％の金利高は、１．２兆ドルの証券の評価損を招くことになります。
債権の突然の下落は、特に高いレバレッジを効かせた投資家に、著しい損害を与えます。
金利上昇から生まれる潜在的な市場の損失は、１９９４年当時よりは格段に大きなものとなります。
□「ヘッジ・ファンド、テック株が相場崩壊が続き、パニック開始」（ZeroHedge:１２月４日）
米国株式市場の夜を徹しての活気が、ダウを伸長させています。
しかし、最も目につくのはーナスダックが、金曜日のABCのフリン氏のニュースの前の、
水面下に沈んでいます。
半導体株価指数は、下落し、
FANG株は、金曜日の安値を下回っています。
ヘッジファンドは、以下の二つの理由からパニックが始まっていると、私たちは推察しています。
１．彼らは、かつてないほどレバレッジをかけています。
２．今売られているテック株は、ほとんどのファンドにとって主力をなすものです。
ダウは、６日連続でナスダックをアウトパフォームしています。
□「マイクロソフトの下落は、テック株の崩壊がエスカレートして、１８ヶ月で最も大きくなっています」
（ZeroHedge：１２月４日）
マイクロソフトは約４％下落しました。
２０１６年以来で、最も大きな下落です。テック株が軒並み深刻なプレッシャーを受けるなかで、
収益からの乖離を埋めています。
マイクロソフトに関する、特別なあるいは関連付けるニュースはありません。
FANG、半導体株、テックセクターは広範囲に渡り不調にあります。
□「時代は変われど、結末は同じ」（ZeroHedge:12月４日）
RelinvestmentAdvice.comから、Lance Roberts氏の記事
□「中国の株式が重要な支持レベルの下に沈み、世界のテック株の難破がエスカレート」
(ZeroHedge:１２月５日）
世界のテック株の難破がエスカレートし、アジアのFANG株が再び下落しています。
（TATSは高値から１０％下落しています。）
中国の債権が、暗雲ラインの利回り４％から持ち直している間に、株式が下落しています。
上海総合株価指数は、主要な支持レベルを下回り、４ヶ月来の安値となっています。
上海総合株価指数も目立って下落していると同時に、テック株や小型株が中心の深圳とCHINEXT
は、打撃が強くなっています。
□「政府の監視員が市場崩壊のリスクの高まりを警告：全ヘッジファンドの６分の１が
１５倍のレバレッジj」
（ZeroHedge：１２月５日）
ヘッジファンドのトップ１０は、第三四半期では、約１５倍のレバレッジで運用。
概算で８千億ドル以上の規模になっています。
すでに高くなった資産価格と、リスクプレミアムの減少は、市場の大幅な価格修正に対し脆弱です。
これらの資産保有者が高いレバレッジをかけ、金融的に長期の資産に対して短期のローンに依存して
いるならば、価格の修正が金融の不安定化の引き鉄となります。
現在の残存期間で、１％の金利高は、１．２兆ドルの証券の評価損を招くことになります。
債権の突然の下落は、特に高いレバレッジを効かせた投資家に、著しい損害を与えます。
金利上昇から生まれる潜在的な市場の損失は、１９９４年当時よりは格段に大きなものとなります。
□「ヘッジ・ファンド、テック株が相場崩壊が続き、パニック開始」（ZeroHedge:１２月４日）
米国株式市場の夜を徹しての活気が、ダウを伸長させています。
しかし、最も目につくのはーナスダックが、金曜日のABCのフリン氏のニュースの前の、
水面下に沈んでいます。
半導体株価指数は、下落し、
FANG株は、金曜日の安値を下回っています。
ヘッジファンドは、以下の二つの理由からパニックが始まっていると、私たちは推察しています。
１．彼らは、かつてないほどレバレッジをかけています。
２．今売られているテック株は、ほとんどのファンドにとって主力をなすものです。
ダウは、６日連続でナスダックをアウトパフォームしています。
□「マイクロソフトの下落は、テック株の崩壊がエスカレートして、１８ヶ月で最も大きくなっています」
（ZeroHedge：１２月４日）
マイクロソフトは約４％下落しました。
２０１６年以来で、最も大きな下落です。テック株が軒並み深刻なプレッシャーを受けるなかで、
収益からの乖離を埋めています。
マイクロソフトに関する、特別なあるいは関連付けるニュースはありません。
FANG、半導体株、テックセクターは広範囲に渡り不調にあります。
□「時代は変われど、結末は同じ」（ZeroHedge:12月４日）
RelinvestmentAdvice.comから、Lance Roberts氏の記事