大丈夫か？、株価 １２月６日２０１７年

□「日経平均は４４５円安、中東情勢を懸念。今年最大の下げ」（ロイター：１２月６日）

□「中国の株式が重要な支持レベルの下に沈み、世界のテック株の難破がエスカレート」

　　(ZeroHedge:１２月５日）

　　世界のテック株の難破がエスカレートし、アジアのFANG株が再び下落しています。

　　（TATSは高値から１０％下落しています。）

　　中国の債権が、暗雲ラインの利回り４％から持ち直している間に、株式が下落しています。

　　上海総合株価指数は、主要な支持レベルを下回り、４ヶ月来の安値となっています。

　　上海総合株価指数も目立って下落していると同時に、テック株や小型株が中心の深圳とCHINEXT

は、打撃が強くなっています。

□「政府の監視員が市場崩壊のリスクの高まりを警告：全ヘッジファンドの６分の１が

１５倍のレバレッジj」

　　（ZeroHedge：１２月５日）

　　ヘッジファンドのトップ１０は、第三四半期では、約１５倍のレバレッジで運用。

　　概算で８千億ドル以上の規模になっています。

　　すでに高くなった資産価格と、リスクプレミアムの減少は、市場の大幅な価格修正に対し脆弱です。

　　これらの資産保有者が高いレバレッジをかけ、金融的に長期の資産に対して短期のローンに依存して

　　いるならば、価格の修正が金融の不安定化の引き鉄となります。

　　現在の残存期間で、１％の金利高は、１．２兆ドルの証券の評価損を招くことになります。

　　債権の突然の下落は、特に高いレバレッジを効かせた投資家に、著しい損害を与えます。

　　金利上昇から生まれる潜在的な市場の損失は、１９９４年当時よりは格段に大きなものとなります。

　　
□「ヘッジ・ファンド、テック株が相場崩壊が続き、パニック開始」（ZeroHedge:１２月４日）

　　米国株式市場の夜を徹しての活気が、ダウを伸長させています。

　　しかし、最も目につくのはーナスダックが、金曜日のABCのフリン氏のニュースの前の、

　　水面下に沈んでいます。

　　半導体株価指数は、下落し、

　　FANG株は、金曜日の安値を下回っています。

　　ヘッジファンドは、以下の二つの理由からパニックが始まっていると、私たちは推察しています。

　　１．彼らは、かつてないほどレバレッジをかけています。

　　２．今売られているテック株は、ほとんどのファンドにとって主力をなすものです。

　　　ダウは、６日連続でナスダックをアウトパフォームしています。

□「マイクロソフトの下落は、テック株の崩壊がエスカレートして、１８ヶ月で最も大きくなっています」
　
　　（ZeroHedge：１２月４日）

　　マイクロソフトは約４％下落しました。

　　２０１６年以来で、最も大きな下落です。テック株が軒並み深刻なプレッシャーを受けるなかで、

　　収益からの乖離を埋めています。

　　マイクロソフトに関する、特別なあるいは関連付けるニュースはありません。

　　FANG、半導体株、テックセクターは広範囲に渡り不調にあります。

□「時代は変われど、結末は同じ」（ZeroHedge:12月４日）

　RelinvestmentAdvice.comから、Lance Roberts氏の記事