どこまで下がるかが問題

ドル円の当面のひとつのめどとしていた総選挙も今日で終わり。明日からはそのしばりがなくなる相場になる。折からダウも大きな調整に入っており、月曜日からも円高模様で始まりそうだ。待ち望んでいた調整であるが、こうなると、底はどのあたりかが気になる。

実際には当てることはむずかしいわけだが、105円から115円の間というところがおおかたのコンセンサスのようだ。下がってくるとリーマンショックの再来かと、あおる向きもでてくるが、10月の下落時にも触れたように、リーマンショックの際は、銀行間の資金の融通がとどこおって、短期市場が混乱をきたし、TEDスプレッドが猛烈に上昇した。そのようなことがない限り、金融の大混乱というほどではなく、たとえダウが大きく下落しても一時的なものにとどまるということになる。（これは前の下落の時に、春山氏が書いておられた。）
　
下落が始まるといろいろなノイズが増えてくるが、それは気にせず、将来的な円安に向けて、うまく売りと買いをバランスさせていきたいものである。今回のように先が円安とほぼ決まっている相場は、金平糖のようにでこぼこがたくさんある形をした、袋の断面のような形状をしている。小さなでこぼこでの上下はあるが、最終的な底の先は、また上昇していく。小さなでこぼこで上手に短期の売買をすればそれでよいが、もしロングを残してしまっても、最後の底をすぎれば、かならず回収可能である。逆にショートを残してしまうと、それっきりでおそらく数年以上に渡る不良債権となってしまう。今回の下げ相場では、ショートはその名のとおり短期トレードで、ロングは資金が許す限りはやや長めの視点も入れてのトレードがいいと思っている。