9.11について 山口薫著 ＜公共貨幣＞ その４

とあるスナックで

小林

この本の　P-302

図１２．３をご覧いただきたい。非金融法人企業の借入は、リーマンショックの２００８年以降、一貫して減少し続けている。家計の住宅等の借入も同様である。異次元金融緩和でマネタリーベースが１０５.１兆円増加した同じ期間をとっても、企業借入は０.５兆円減少している。先に述べたバランスシート不況が原因である。家計の借入も、この間わずか２.８兆円しか伸びていない。長引く不況で賃金が上昇せず、雇用も不安定で住宅購入の展望が持てないからである。このように企業や家計の借入の伸びは、両者を合計してもわずか２.３兆円である。

では企業や家計がお金を２.３兆円しか借りていないのに、マネーストックは実際に５７.３兆円と増えるのはなぜか。借り手の最後に残った政府がこの間、１０１.５兆円も借金を増やしているからである。政府がこの間１０１.５兆円の借金をしたから、経済全体のマネーストックがかろうじて５７.３兆円増加し、ＧＤＰの大幅減少をくい止めたのである。もし政府のこの追加的な借金がなければ、ＧＤＰはマイナス成長となったであろう。
そこで、図１２．３を再度じっくりと眺めていただきたい。異次元金融緩和後の政府国債・短期証券の発行増加分は１０１.５兆円である。一方、その間のマネタリーベースの増加分は１０５.１兆円である。ほぼ同額である。すなわち、国の借金の増分は全て日銀が「異次元の金融緩和」というカモフラージュをかけて全て買い取っている。ファイナンスしているのである。異次元金融緩和とは財政ファイナンスなのである。もし、この異次元金融緩和を止めれば、政府はたちまちデフォルトに追い込まれる。かといってこの異次元金融緩和を続ければ、民間会社である日銀自体が債務超過による破綻の危機を抱え込むことになる。日銀は政府の銀行であるので破綻しないというのは神話に過ぎない。そこで日銀は目下必死になって「出口政策」を探らざるを得ない状況に追い込まれつつある。日銀のみではない。第６章で分析したように、ＯＥＣＤ諸国も益々借金地獄に落ち込み、ここから抜け出せなくなっている。

コー

ところでまた面白いサイトがあったな。偶然見つけたんだけど、コンパクトにまとまっていると思うよ。どいう人か分からないけど、言っている事は正しいと思うんだけどね。